Teknoloji sektörü belirgin bir ayrışma gösterdi; Oracle Corporation (ORCL), önemli yapay zeka bulut anlaşmalarının ardından yükseliş yaşayarak S&P 500 ve Nasdaq Composite'i rekor kapanışlara taşıdı. Buna karşılık, Synopsys Inc. (SNPS) hayal kırıklığı yaratan üç aylık kazanç raporunun ardından keskin bir düşüş yaşadı, bu da piyasanın yapay zeka odaklı büyüme anlatılarına ve şirket performansına olan yüksek hassasiyetini vurguladı.

Piyasa Genel Bakışı

ABD borsaları yükselişle kapandı; S&P 500 ve Nasdaq Composite rekor yüksek seviyelerde kapandı. Piyasanın yukarı yönlü seyri büyük ölçüde yapay zeka (AI) iyimserliğinin yönlendirdiği kilit teknoloji hisselerindeki güçlü performansın yanı sıra yatırımcıların Federal Rezerv'in potansiyel faiz indirimlerine yönelik beklentileri tarafından etkilendi.

Oracle Yapay Zeka Bulut Anlaşmalarıyla Yükseliyor, Synopsys Kazanç Hayal Kırıklığıyla Çakılıyor

Oracle Corporation (ORCL) hisseleri %36'lık önemli bir artış yaşayarak 1992'den bu yana en büyük tek günlük yüzdesel kazancını kaydetti. Bu dramatik artış, OpenAI ile yapılan 300 milyar dolarlık, beş yıllık önemli bir anlaşma da dahil olmak üzere milyarlarca dolarlık yapay zeka bulut altyapı anlaşmalarının duyurulmasının ardından geldi. Belirtilen diğer önde gelen müşteriler arasında Nvidia, SoftBank, xAI ve Meta yer alıyor. Şirketin gelecekteki gelirinin kilit bir göstergesi olan kalan performans yükümlülükleri (RPO), yıllık bazda dört katından fazla artarak 455 milyar dolara ulaştı ve CEO Safra Catz bunun 500 milyar doları aşacağını tahmin ediyor.

Buna karşılık, Synopsys Inc. (SNPS) hisseleri, hayal kırıklığı yaratan 2025 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını bildirdikten sonra tek bir işlem seansında yaklaşık %36 düştü. Elektronik tasarım otomasyon şirketi, Wall Street'in 1.77 milyar dolarlık gelir tahminini kaçırarak 1.74 milyar dolar gelir bildirdi ve hisse başına GAAP dışı kazancı olan 3.39 dolar, 3.74-3.80 dolarlık konsensüsün önemli ölçüde altında kaldı. Yönetim, bu eksikliği gelir tanıma zamanlaması, Ansys satın alımından kaynaklanan entegrasyon maliyetleri ve fikri mülkiyet işindeki zorluklar dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağladı. Bank of America ise hisseyi 'Al'dan 'Düşük Performans'a düşürerek fiyat hedefini 625 dolardan 525 dolara indirdi.

Daha Geniş Piyasa Tepkisi ve Sektör Performansı

S&P 500 %0.30 yükselerek 6,532.04 puandan kapandı, Nasdaq Composite ise %0.03 artarak 21,886.06 puan oldu. PHLX çip endeksi %2.3 yükselerek rekor seviyeye ulaştı ve yapay zeka ile ilgili donanımlara olan güçlü yatırımcı güveninin bir göstergesi oldu. Diğer yapay zeka merkezli şirketler de yükselişe geçti; Nvidia %3.8, Broadcom %10 ve Advanced Micro Devices %2.4 arttı. Constellation Energy, Vistra ve GE Vernova gibi veri merkezi güç tedarikçileri her biri %6'dan fazla yükseldi.

Tam tersine, Apple Inc. (AAPL) hisseleri %3'ten fazla düşerek dört günlük bir düşüş serisini uzattı. Şirket, birçok yatırımcı tarafından hızla gelişen yapay zeka ortamında geride kaldığı algılanıyor ve bu da piyasa değerinde önemli bir kayba katkıda bulunuyor. Analistler, Apple'ın inovasyon stratejisi ve yapay zeka yarışındaki konumu hakkındaki endişelere dikkat çekiyor.

Piyasa Yönlendiricilerinin Analizi

Farklı performanslar, piyasanın şu anda yapay zeka inovasyonuna ve tutarlı finansal teslimata odaklandığını vurgulamaktadır. Oracle'ın yükselişi, yapay zeka altyapı kurulumundan doğrudan fayda sağlayan şirketlere yönelik muazzam yatırımcı iştahını vurgulamaktadır. Çeyrek gelir beklentilerini karşılamamasına rağmen, Amazon Web Services ve Microsoft Azure gibi köklü bulut devleriyle rekabet ederek yapay zeka altyapısında baskın bir oyuncu olma stratejik değişimi iyi karşılandı.

Bu arada, Synopsys'in düşüşü, yüksek yatırımcı beklentilerini karşılayamayan şirketler için, özellikle büyüme anlatılarına duyarlı değişken bir piyasada, ciddi cezaları göstermektedir. Fikri mülkiyet işindeki zayıflık ve Çin'in ihracat kısıtlamalarından kaynaklanan zorluklar endişeleri daha da artırdı.

Kurumsal kazançların ötesinde, daha geniş makroekonomik faktörler de rol oynadı. Beklenenden daha düşük bir Üretici Fiyat Endeksi (PPI) raporu ek ivme sağlayarak, ABD Federal Rezerv'in yakın gelecekte faiz indirimleri uygulayabileceği beklentilerini güçlendirdi. Bu duygu, yavaşlamayı gösteren son işgücü piyasası verileriyle pekiştirildi. Trader'lar, Fed'in yaklaşan politika toplantısında büyük ölçüde 25 baz puanlık bir faiz indirimi fiyatlıyor ve 50 baz puanlık bir indirimin olasılığı daha düşük.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Mevcut piyasa ortamı, bu yıl ABD GSYİH'sının önemli bir bölümünü oluşturacağı tahmin edilen yapay zeka altyapısına yönelik önemli sermaye tahsisleriyle karakterize edilmektedir. Bu durum, teknoloji sektörünün ileriye dönük Fiyat/Kazanç (P/E) oranını 28'in üzerine çıkararak, yaklaşık 22 olan on yıllık ortalamasını aşmasına neden oldu ve yapay zeka ile ilgili hisse senetleri için yüksek yatırımcı beklentilerini yansıttı.

U.S. Bank Wealth Management'ın kıdemli yatırım direktörü Bill Northey, mevcut manzara hakkında şunları söyledi:

"Yerel olarak hisse senedi piyasalarındaki temeller çok güçlü olmaya devam ediyor. Ancak, değerlemelerin bu noktada genişlediğini ve sürekli bir yukarı yönlü gidişata doğal bir gerilim oluşturduğunu da kabul etmeliyiz."

Oracle için agresif genişleme planları finansal sonuçları da beraberinde getiriyor. Şirket, 2030 mali yılına kadar bulut altyapı gelirlerinin 144 milyar dolara ulaşmasını beklerken, talebi karşılamak için sermaye harcamalarının önemli ölçüde artması bekleniyor. Oracle'ın 90 milyar doları aşan önemli borç yükü ve %427'lik yüksek borç-özkaynak oranı (Microsoft'un %32'sine kıyasla) icra riskleri taşıyor. OpenAI'nin Oracle'a olan yıllık taahhüdü ile mevcut yıllık geliri gibi bazı yapay zeka müşterilerinin uzun vadeli finansal sürdürülebilirliği de soruları beraberinde getiriyor.

Apple için, DA Davidson ve Phillip Securities'ten analistler, inovasyon stratejisi ve yapay zeka yarışında algılanan gecikmeleri hakkında endişelerini dile getirerek, not düşüşleri ve potansiyel aşağı yönlü risk uyarılarına yol açtı.

Uzman Yorumları

Schwab'ın kıdemli yatırım stratejisti Kevin Gordon, incelikli enflasyon tablosuna dikkat çekti:

"Manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), enerji sektöründeki güçlü kazançlar sayesinde beklenenden daha güçlüydü, ancak bunun ötesinde, mal sektöründe de dikkat çekici kazançlar vardı."

Bu, Fed'in karmaşık ekonomik sinyaller arasında para politikası kararlarını yönlendirirken karşılaştığı karmaşıklığı vurgulamaktadır.

Geleceğe Bakış

Yatırımcılar, piyasa likiditesini ve yatırımcı duyarlılığını önemli ölçüde etkileyebilecek faiz oranı ayarlamaları hakkında kesin sinyaller için Federal Rezerv'in yaklaşan politika toplantısını yakından izleyeceklerdir. Yapay zeka inovasyonunun ve benimsenmesinin seyri, özellikle yapay zeka merkezli işletmelerin finansal performansı ve uzun vadeli sürdürülebilirliği, piyasa liderliği ve sektör performansı için kritik bir belirleyici olmaya devam edecektir. Şirketlerin yapay zeka yatırımlarını somut gelir büyümesine dönüştürme ve ilişkili sermaye harcamalarını yönetme yeteneği yoğun bir şekilde incelenecektir. Ayrıca, yaklaşan ekonomik raporlar ve şirket kazanç açıklamaları, daha geniş ekonominin ve belirli sektörlerin sağlığı hakkında ek bilgiler sağlayacaktır.