Cổ phiếu của Target đã hoạt động kém hiệu quả đáng kể sau khi báo cáo lợi nhuận quý 2 năm 2025 không đạt mục tiêu, phản ánh những thách thức rộng lớn hơn trong ngành bán lẻ, áp lực cạnh tranh và sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng. Cổ phiếu của công ty đã giảm sau khi EPS điều chỉnh và doanh số bán hàng giảm, gây ra lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng ngắn hạn của công ty trong bối cảnh chuyển giao lãnh đạo và những khó khăn kinh tế vĩ mô.

Cổ phiếu Target hoạt động kém hiệu quả giữa kỳ vọng lợi nhuận Q2 và chuyển giao lãnh đạo

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã tăng điểm vào thứ Ba; tuy nhiên, cổ phiếu của Target Corporation (TGT) phải đối mặt với áp lực giảm đáng kể sau báo cáo thu nhập quý 2 năm tài chính 2025. Sự sụt giảm của cổ phiếu phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về khả năng sinh lời và xu hướng bán hàng của công ty, đặc biệt trong một môi trường bán lẻ đầy thách thức.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 20 tháng 8, cổ phiếu Target đã giảm 6,3% sau khi công bố lợi nhuận Q2 2025 với kết quả trái chiều. Công ty báo cáo Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh là 2,05 đô la, giảm 20,2% so với năm trước và đáng chú ý là thấp hơn 1,9% so với kỳ vọng của các nhà phân tích. Doanh thu thuần trong quý đạt 25,2 tỷ đô la, giảm 0,9% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp doanh thu giảm đối với nhà bán lẻ này.

Doanh số bán hàng tương đương, một chỉ số quan trọng đối với ngành bán lẻ, đã giảm 1,9%, trong đó doanh số bán hàng tương đương tại cửa hàng giảm 3,2%. Ngược lại, doanh số bán hàng tương đương kỹ thuật số cho thấy sự tăng trưởng, tăng 4,3%, chủ yếu được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong các dịch vụ giao hàng trong ngày. Tính đến tháng 9 năm 2025, cổ phiếu Target đang giao dịch gần 90 đô la mỗi cổ phiếu, giảm đáng kể so với mức cao nhất trong thời kỳ đại dịch là khoảng 260 đô la và tương đương với mức của năm 2019.

Hiệu suất cổ phiếu của Target đã tụt hậu đáng kể so với các đối thủ cùng ngành trong năm qua. Trong 52 tuần qua, cổ phiếu TGT đã giảm 38,7%, hoạt động kém hiệu quả đáng kể so với SPDR S&P Retail ETF (XRT), quỹ này đã tăng 18,4% trong cùng kỳ. Từ đầu năm đến nay, TGT giảm 31,1%, trong khi XRT đã tăng 9,8%. Hơn nữa, đối thủ Walmart Inc. (WMT) đã tăng 30,6% trong 52 tuần qua và 11,3% từ đầu năm đến nay, làm nổi bật sự hoạt động kém hiệu quả rõ rệt của Target. Cổ phiếu cũng đã giảm 42,3% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 161,50 đô la.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng tiêu cực của thị trường đối với lợi nhuận của Target chủ yếu được thúc đẩy bởi EPS thấp hơn dự kiến và sự sụt giảm doanh số bán hàng liên tục, đặc biệt là trong mạng lưới cửa hàng vật lý của họ. Các chỉ số lợi nhuận cũng góp phần gây lo ngại cho nhà đầu tư; thu nhập hoạt động giảm 19,4% xuống còn 1,3 tỷ đô la, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 5,2% trong quý 2 năm 2025, giảm từ 6,4% trong quý 2 năm 2024. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm từ 30,0% xuống 29,0% trong cùng quý năm trước, sự sụt giảm này phần lớn là do chiết khấu cao hơn, chi phí hủy đơn đặt hàng và sự thay đổi trong cơ cấu danh mục.

Chi phí bán hàng, tổng quát và hành chính (SG&A) cũng tăng lên, với tỷ lệ tăng từ 21,1% lên 21,3% so với năm trước, phản ánh hiệu ứng giảm đòn bẩy của doanh số bán hàng thấp hơn. Công ty cũng đã công bố một sự chuyển giao lãnh đạo quan trọng, với Giám đốc điều hành lâu năm Brian Cornell dự kiến sẽ từ chức vào ngày 1 tháng 2 năm 2026, và sẽ được kế nhiệm bởi Michael Fiddelke. Mặc dù sự chuyển giao này đã được lên kế hoạch, nhưng nó không mang lại "chất xúc tác cho sự thay đổi" mà một số nhà đầu tư đã mong đợi để xoa dịu những lo ngại về quỹ đạo của công ty.

Nằm dưới những kết quả tài chính này là những thách thức kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Lạm phát dai dẳng đã khiến một phần đáng kể cơ sở khách hàng của Target chuyển sang các nhà bán lẻ định hướng giảm giá như Walmart và Amazon. Áp lực cạnh tranh này, cùng với tác động thuế quan gần đây, đã góp phần làm giảm thu nhập ròng và siết chặt biên lợi nhuận, ảnh hưởng thêm đến niềm tin của nhà đầu tư.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Vốn hóa thị trường hiện tại của Target là 41,12 tỷ đô la. Từ góc độ định giá, Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) theo dõi của công ty là 10,60, với Tỷ lệ P/E dự phóng là 12,38. Bất chấp những khó khăn gần đây, Target vẫn tiếp tục cung cấp tỷ suất cổ tức hấp dẫn 4,95%, duy trì vị thế là "Vua cổ tức" nhờ liên tục tăng cổ tức trong hơn 50 năm.

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu Target đã giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày kể từ giữa tháng 11 năm trước và đã duy trì dưới đường trung bình động 50 ngày kể từ giữa tháng 8, cho thấy một xu hướng giảm giá dai dẳng. Ý nghĩa thị trường rộng lớn hơn của hiệu suất của Target cho thấy một môi trường bán lẻ đầy thách thức, nơi thói quen chi tiêu của người tiêu dùng bị ảnh hưởng nặng nề bởi lạm phát, đẩy nhu cầu về phía các đối thủ cạnh tranh định hướng giá trị.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích theo dõi Target duy trì một triển vọng thận trọng. Xếp hạng đồng thuận từ 35 nhà phân tích là "Nắm giữ". Giá mục tiêu trung bình là 107,29 đô la, cho thấy mức tăng 15,2% so với mức giao dịch hiện tại. Trong khi một số nhà phân tích đã tăng giá mục tiêu của họ vào tháng 8 năm 2025 lên giữa 100 đô la và 108 đô la, những người khác lại giảm giá mục tiêu của họ, phản ánh một quan điểm chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của công ty, với giá mục tiêu dao động từ 93 đô la đến 130 đô la.

Nhìn về phía trước

Target đang tích cực theo đuổi các sáng kiến chiến lược để giải quyết tình trạng hoạt động kém hiệu quả và điều hướng bối cảnh bán lẻ đang phát triển. Những nỗ lực này bao gồm tăng cường trải nghiệm tại cửa hàng, mở rộng các dịch vụ trực tuyến và cải thiện logistics để thúc đẩy doanh số bán hàng kỹ thuật số. Giám đốc điều hành sắp nhậm chức, Michael Fiddelke, một cựu chiến binh của công ty với hai thập kỷ kinh nghiệm, dự kiến sẽ tập trung vào việc tái thiết lập lòng trung thành của khách hàng và thúc đẩy hiệu quả hoạt động.

Mặc dù có những nỗ lực chiến lược này, công ty vẫn phải đối mặt với những khó khăn liên tục, bao gồm sự không chắc chắn về thuế quan kéo dài và sự chuyển giao lãnh đạo, điều này có thể góp phần làm giá cổ phiếu trì trệ trong phần còn lại của năm 2025. Khả năng của Target trong việc điều hướng hiệu quả những áp lực kinh tế vĩ mô này, lấy lại niềm tin của người tiêu dùng và thực hiện thành công các kế hoạch chiến lược của mình sẽ là yếu tố then chốt cho hiệu suất tương lai của công ty và để đảo ngược xu hướng tiêu cực hiện tại trong lĩnh vực bán lẻ có tính cạnh tranh cao.