Cổ phiếu StubHub lao dốc 14% do dự báo yếu kém, lo ngại về quy định

StubHub dự báo lợi nhuận năm 2026 thấp hơn 42% so với dự kiến

Cổ phiếu StubHub (STUB) đã giảm 14% xuống 8,75 USD trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Năm, sau khi công ty dự kiến một triển vọng đầy thách thức cho năm 2026. Sàn giao dịch vé này đã dự báo EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và trừ dần) điều chỉnh từ 400 triệu đến 420 triệu USD, thấp hơn khoảng 42% so với dự báo đồng thuận 712 triệu USD từ các nhà phân tích Phố Wall. Công ty tuyên bố sẽ ưu tiên sử dụng trí tuệ nhân tạo để xây dựng một nền tảng quản lý nguồn cung hơn là tập trung vào tăng trưởng doanh thu ngắn hạn.

Dự báo yếu kém này diễn ra sau một quý 4 đáng thất vọng. StubHub báo cáo khoản lỗ ròng 1,56 USD mỗi cổ phiếu, một mức chênh lệch đáng kể so với khoản lỗ 1 cent mà các nhà phân tích đã dự đoán. Doanh thu trong quý giảm 16% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 449 triệu USD, cũng thấp hơn mức 485 triệu USD dự kiến. Công ty lưu ý rằng kết quả năm 2024 của họ đã được thúc đẩy đáng kể bởi các sự kiện có nhu cầu cao, bao gồm Eras Tour của Taylor Swift và một loạt trận World Series với sự góp mặt của hai đội lớn.

Áp lực quản lý lưỡng đảng gia tăng đối với mô hình bán lại

Kết quả tài chính kém cỏi này diễn ra trong bối cảnh ngành công nghiệp bán lại vé đang phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng từ các nhà lập pháp. Tại Hoa Kỳ, các nhà lập pháp ở California và New York đã đưa ra các dự luật nhằm giới hạn giá vé bán lại. Áp lực chính trị này cũng được phản ánh ở Vương quốc Anh, nơi chính phủ đã công bố các quy định mới vào tháng 11, coi việc bán lại vé với giá cao hơn chi phí ban đầu là bất hợp pháp.

Các nhà phân tích coi đây là một trở ngại đáng kể và ngày càng tăng đối với mô hình kinh doanh của StubHub. Động thái quản lý đang nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng, được thúc đẩy bởi sự thất vọng rộng rãi của người tiêu dùng đối với các hoạt động bán vé.

Về mặt chính trị, chúng tôi thấy việc chống lại các hành vi bán vé “có hại” là một vấn đề khá lưỡng đảng. Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng sẽ có nhiều sự can thiệp và giám sát hơn từ cả chính phủ liên bang và các luật sư tiểu bang.

— Curry Baker, Nhà phân tích, Guggenheim.

Cổ phiếu giảm hơn 57% kể từ IPO tháng 9

Mức giảm vào thứ Năm đã kéo dài đà suy giảm đau đớn cho các nhà đầu tư kể từ khi StubHub niêm yết công khai. Công ty đã định giá đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào tháng 9 ở mức 23,50 USD mỗi cổ phiếu, và cổ phiếu đã giảm 57% so với mức giá đó tính đến phiên đóng cửa ngày thứ Tư. Đợt giảm giá mới nhất đẩy tổng thiệt hại lên cao hơn nữa.

Để phản ứng lại báo cáo yếu kém, nhà phân tích Jason Helfenstein của Oppenheimer đã cắt giảm mục tiêu giá cổ phiếu từ 20 USD trước đó xuống 12 USD, mặc dù ông lưu ý rằng cổ phiếu "có thể đã được bán sạch" sau đợt bán tháo gần đây. Curry Baker của Guggenheim duy trì xếp hạng Trung lập với mục tiêu giá 9 USD, phản ánh sự không chắc chắn sâu sắc xung quanh khả năng sinh lời trong tương lai của công ty.