Kết quả quý 3 năm 2025 của Coupang cho thấy tăng trưởng doanh thu giữa những lo ngại của nhà đầu tư về tăng trưởng
## Coupang Đạt Hiệu Suất Tài Chính Quý 3 Năm 2025 Mạnh Mẽ
**Coupang, Inc. (CPNG)**, nền tảng thương mại điện tử nổi bật của Hàn Quốc, đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 4 tháng 11, báo cáo một giai đoạn tăng trưởng hoạt động đáng kể vượt ước tính của các nhà phân tích. Công ty đạt tổng doanh thu thuần **9,3 tỷ USD**, đánh dấu mức tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, hoặc 20% trên cơ sở trung lập với tỷ giá hối đoái. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt **0,05 USD**, vượt qua mức dự báo **0,04 USD**. Mặc dù các chỉ số tích cực này, cổ phiếu của **Coupang** đã trải qua một sự sụt giảm trong giao dịch sau giờ làm việc, cho thấy một sự giải thích thị trường phức tạp về các kết quả.
## Các Chỉ Số Tài Chính Chi Tiết Tiết Lộ Tăng Trưởng Rộng Rãi
Các tiết lộ tài chính của **Coupang** cho quý 3 năm 2025 đã vẽ nên một bức tranh về sự mở rộng rộng khắp. Lợi nhuận gộp tăng 20% so với cùng kỳ năm trước (22% trung lập với tỷ giá hối đoái) lên **2,7 tỷ USD**, với biên lợi nhuận gộp mở rộng 51 điểm cơ bản lên 29,4%. Thu nhập ròng thuộc về cổ đông của **Coupang** tăng **25 triệu USD** so với năm trước lên **95 triệu USD**. EBITDA điều chỉnh tăng **70 triệu USD** so với cùng kỳ năm trước, đạt **413 triệu USD**, với biên lợi nhuận cải thiện lên 4,5%. Trên cơ sở mười hai tháng gần nhất, EBITDA điều chỉnh đạt **1,6 tỷ USD**.
Phân khúc **Thương mại Sản phẩm** cốt lõi là một đóng góp đáng kể, tạo ra doanh thu thuần **8,0 tỷ USD**, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước (18% trung lập với tỷ giá hối đoái). Phân khúc này cũng chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ trong EBITDA điều chỉnh lên **705 triệu USD**, tăng **235 triệu USD** so với quý 3 năm 2024, đi kèm với việc mở rộng biên lợi nhuận đáng kể 201 điểm cơ bản lên 8,8%. Cơ sở khách hàng tích cực trong **Thương mại Sản phẩm** tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, đạt **24,7 triệu**.
Phân khúc **Các Dịch vụ Đang Phát Triển của Coupang**, bao gồm các sáng kiến mới hơn như giao đồ ăn và dịch vụ fintech, đã chứng tỏ sự tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu **1,3 tỷ USD**, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước (31% trung lập với tỷ giá hối đoái). Khả năng tạo tiền mặt của công ty vẫn mạnh mẽ, với dòng tiền hoạt động mười hai tháng gần nhất tăng **549 triệu USD** lên **2,4 tỷ USD**, và dòng tiền tự do tăng **333 triệu USD** lên **1,3 tỷ USD**. Hơn nữa, **Coupang** đã mua lại **2,8 triệu cổ phiếu** phổ thông loại A với tổng số tiền **81 triệu USD** trong quý.
## Phản ứng Thị trường Giữa Sự Giám Sát Triển Vọng Tăng Trưởng
Mặc dù báo cáo kết quả tài chính vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, cổ phiếu của **Coupang (CPNG)** đã giảm 2,26% trong giao dịch sau giờ làm việc, ổn định ở mức **31,26 USD**. Phản ứng thị trường này cho thấy rằng, mặc dù hiệu suất của quý hiện tại mạnh mẽ, các nhà đầu tư có thể đang tính đến những lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai của công ty hoặc triển vọng định giá rộng hơn. Nghịch lý của việc lợi nhuận mạnh mẽ dẫn đến sự sụt giảm cổ phiếu thường cho thấy rằng thị trường hoặc đã định giá những kỳ vọng cao hơn hoặc đang tập trung vào những khó khăn tiềm ẩn cho tăng trưởng trong tương lai, ngay cả khi công ty đang mở rộng.
## Vị Thế Thị Trường Rộng Hơn và Các Sáng Kiến Chiến Lược
**Coupang** đã củng cố đáng kể vị thế thị trường của mình tại Hàn Quốc, với thị phần giá trị bán lẻ, không bao gồm thuế bán hàng, tăng từ 6,8% vào năm 2020 lên 15,1% vào năm 2024. Điều này cho thấy khả năng liên tục giành thị phần từ các đối thủ cạnh tranh. Trong tương lai, CEO Bom Kim đã nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty vào **cải tiến hoạt động dựa trên AI** và mở rộng liên tục mạng lưới logistics của mình, đặc biệt nhấn mạnh vào việc tăng tốc động lực tại **Đài Loan**. Công ty dự kiến tăng trưởng doanh thu thuần khoảng 20% theo tỷ giá hối đoái không đổi cho cả năm tài chính.
## Triển Vọng: Duy Trì Động Lực Thông Qua Mở Rộng Chiến Lược
Cam kết của **Coupang** đối với **đổi mới dựa trên AI** và **mở rộng logistics**, đặc biệt tại các thị trường trọng điểm như **Đài Loan**, được cho là sẽ là trung tâm của câu chuyện tăng trưởng tương lai của công ty. Trong khi kết quả quý 3 năm 2025 nhấn mạnh sức mạnh hoạt động và khả năng vượt mục tiêu tài chính của công ty, phản ứng của thị trường sau báo cáo thu nhập cho thấy một sự chú ý cảnh giác đến tính bền vững và tốc độ mở rộng trong tương lai. Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi việc chuyển đổi các sáng kiến chiến lược này thành tăng trưởng doanh thu bền vững và cải thiện lợi nhuận, đặc biệt trong **phân khúc Dịch vụ Đang Phát Triển** và bối cảnh cạnh tranh đang phát triển. Hướng dẫn doanh thu cả năm được công ty tái khẳng định sẽ là một chỉ số quan trọng để đánh giá quỹ đạo của nó trong các quý tới. Thử thách đối với **Coupang** sẽ là liên tục chứng minh rằng sự mở rộng mạnh mẽ và việc giành thị phần của họ có thể mang lại giá trị dài hạn phù hợp, hoặc vượt xa, kỳ vọng của nhà đầu tư đối với một nhà cung cấp dịch vụ thương mại điện tử hàng đầu.
Edgen Stock·Sep 16 2025, 11:35
