Gián đoạn Hormuz cắt giảm 70% lưu lượng tàu chở dầu, đẩy giá dầu lên trên 110 USD
Các hoạt động quân sự của Mỹ và Israel chống lại Iran vào ngày 28 tháng 2 năm 2026 đã dẫn đến việc đóng cửa hiệu quả Eo biển Hormuz sau khi Iran cảnh báo tuyến đường thủy này không an toàn cho giao thông thương mại. Sự gián đoạn này ngay lập tức làm giảm lưu lượng tàu chở dầu ước tính 70%, khiến giá dầu Brent tăng từ khoảng 65 USD mỗi thùng lên hơn 110 USD.
Hai tuần sau cú sốc ban đầu, Cục Dự trữ Liên bang đã phản ứng bằng cách giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%-3,75%, trích dẫn rõ ràng cuộc khủng hoảng địa chính trị và tác động lạm phát của nó. Quyết định chính sách này đã làm tăng thêm sự biến động của thị trường, với cả chỉ số Nasdaq Composite và Dow Jones Industrial Average giảm hơn 10% so với mức cao gần đây để bước vào vùng điều chỉnh.
Các cú sốc vĩ mô siết chặt định giá AI đầu cơ
Sự kết hợp giữa xung đột địa chính trị và chính sách tiền tệ thắt chặt tạo ra một cuộc tấn công đa mặt vào định giá các công ty AI. Các công ty phải đối mặt với chi phí năng lượng trực tiếp cao hơn để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu, trong khi lãi suất tăng cao làm tăng tỷ lệ chiết khấu được sử dụng để định giá thu nhập tương lai, gây tổn hại không cân xứng đến các cổ phiếu tăng trưởng dài hạn. Sự biến động thị trường rộng lớn hơn tiếp tục nén các bội số trên các tài sản đầu cơ.
Các công ty bị ảnh hưởng nhiều nhất là những công ty không có thu nhập hiện tại và nhu cầu vốn cao, có định giá phụ thuộc vào việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) trung tâm dữ liệu như Equinix (EQIX) và Digital Realty (DLR) cũng đang chịu áp lực. Các công ty này rất nhạy cảm với lãi suất và hiện phải đối mặt với mối đe dọa kép từ đòn bẩy cao và chi phí điện tăng, làm phức tạp vai trò của họ trong việc xây dựng AI.
Cổ phiếu hạ tầng AI với mức tăng trưởng 31% vượt trội
Các nhà đầu tư hiện đang ưu tiên các công ty liên quan đến AI gắn liền với cơ sở hạ tầng vật lý, vốn được cách ly tốt hơn khỏi tâm lý thị trường. Modine Manufacturing (MOD) minh họa cho sự thay đổi này, với doanh thu trung tâm dữ liệu của hãng tăng 31% theo quý trong quý tài chính thứ ba năm 2026, được hỗ trợ bởi một danh mục hợp đồng làm mát kéo dài năm năm không phụ thuộc vào giá dầu.
Sức mạnh bảng cân đối kế toán cũng đã trở thành một yếu tố quan trọng. Clearfield (CLFD), một nhà cung cấp cáp quang, không có nợ và có 157 triệu USD tiền mặt. Vị thế tài chính này giúp công ty tránh được áp lực từ lãi suất cao hơn, mang lại lợi thế khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh có đòn bẩy cao hơn khi đáp ứng nhu cầu vật lý đối với các sản phẩm trung tâm dữ liệu AI của mình.
Edgen Stock·Mar 29 2026, 10:20