Lợi suất cổ tức của Starwood Property Trust tăng lên giữa những lo ngại về khả năng chi trả và điều chỉnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Tổng quan thị trường: Lợi suất STWD mở rộng trong bối cảnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thay đổi

Starwood Property Trust (NYSE:STWD) đã trải qua sự sụt giảm đáng kể về giá cổ phiếu sau đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 năm 2025. Diễn biến này đã đẩy lợi suất cổ tức của quỹ tín thác đầu tư bất động sản thế chấp (mREIT) lên 10.4%. Ngành mREIT rộng lớn hơn đang điều hướng một môi trường phức tạp được đặc trưng bởi những khó khăn tức thời từ việc điều chỉnh lãi suất và những thuận lợi tiềm năng trong tương lai.

Khả năng chi trả cổ tức bị giám sát

Bất chấp lợi suất cổ tức hấp dẫn, khả năng chi trả cổ tức của STWD đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Khả năng chi trả cổ tức của công ty hiện ở mức 89.6%, phản ánh mức giảm 420 điểm cơ bản so với quý trước. Điều này cho thấy thu nhập có thể phân phối hiện tại của STWD không đủ để chi trả hoàn toàn các khoản phân phối hàng quý 0.48 đô la mỗi cổ phiếu, tương đương với cổ tức hàng năm là 1.92 đô la mỗi cổ phiếu. Đáng chú ý, STWD đã duy trì cổ tức ổn định kể từ năm 2014, một yếu tố phần nào làm giảm bớt những lo ngại tức thời về việc cắt giảm, được hỗ trợ bởi 1.1 tỷ đô la thanh khoản sẵn có của công ty.

Phân tích phản ứng thị trường và bối cảnh kinh tế vĩ mô

Phản ứng của thị trường đối với đợt cắt giảm lãi suất tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang minh họa một môi trường tinh tế cho các REIT. Mặc dù lãi suất thấp hơn thường được kỳ vọng sẽ mang lại lợi ích cho bất động sản, giai đoạn ban đầu đã tạo ra một “vùng hoàng hôn” nơi các REIT, bao gồm cả STWD, đã trải qua áp lực giảm giá. Điều này phản ánh một xu hướng tương tự được quan sát vào năm 2022 khi Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất. Công cụ CME FedWatch chỉ ra rằng có 100% khả năng sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp sau đó, với J.P. Morgan Global Research dự kiến hai đợt cắt giảm bổ sung vào năm 2025, tiếp theo là một đợt vào năm 2026. Triển vọng này cho thấy một chu kỳ nới lỏng không suy thoái, nơi các tài sản rủi ro hơn như S&P 500 và trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao của Hoa Kỳ thường cho thấy hiệu suất tích cực. Đối với STWD, lãi suất thấp hơn bền vững dự kiến sẽ kích thích hoạt động trên thị trường bất động sản thương mại, có khả năng củng cố hiệu quả tài chính của công ty.

Bối cảnh rộng hơn và đa dạng hóa chiến lược

Starwood Property Trust báo cáo Lợi nhuận có thể phân phối (DE) là 0.43 đô la mỗi cổ phiếu pha loãng cho quý hai năm 2025, cùng với lợi nhuận GAAP là 0.38 đô la mỗi cổ phiếu. Con số này so với DE là 0.45 đô la mỗi cổ phiếu trong quý 1 năm 2025. Công ty đã thể hiện việc triển khai vốn mạnh mẽ, đầu tư 3.2 tỷ đô la trong quý 2 và 5.5 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2025, vượt qua tổng mức triển khai vốn cho năm 2024. Một động thái chiến lược quan trọng là việc mua lại khoảng 2.2 tỷ đô la Fundamental Income Properties, một nền tảng vận hành bất động sản cho thuê ròng, hoàn tất vào khoảng ngày 23 tháng 7 năm 2025. Việc mua lại này dự kiến sẽ tăng lợi nhuận có thể phân phối và tăng cường nỗ lực đa dạng hóa của STWD. Tính đến quý 2 năm 2025, tài sản văn phòng tại Hoa Kỳ hiện chỉ chiếm 9% trong cơ sở tài sản đa dạng của STWD (8% theo pro forma cho việc mua lại Fundamental), với các khoản vay thương mại chiếm 56% tổng tài sản, cùng với cho vay nhà ở, cơ sở hạ tầng và tài sản sở hữu.

Bình luận của chuyên gia về khả năng phục hồi và cơ hội

Barry Sternlicht, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Starwood Property Trust, đã nhấn mạnh chiến lược thích ứng của công ty:

"Chúng tôi tiếp tục thể hiện sức mạnh và sự linh hoạt của nền tảng đa năng của mình. Mặc dù cho vay bất động sản thương mại vẫn là một phần cơ bản trong hoạt động kinh doanh của chúng tôi, nhưng giờ đây nó chiếm khoảng một nửa cơ sở tài sản của chúng tôi—một sự phản ánh mức độ đa dạng hóa và phát triển của chúng tôi. Việc triển khai vốn của chúng tôi đã vượt qua mức của cả năm 2024, và chúng tôi đang thấy các cơ hội đầu tư mạnh mẽ trên các lĩnh vực. Chúng tôi đang ở một vị trí đặc biệt tốt để tận dụng môi trường ngày nay."

Jeffrey DiModica, Chủ tịch của Starwood Property Trust, đã nhấn mạnh sức mạnh tài chính của công ty:

"Kể từ khi IPO, chúng tôi đã huy động được hơn 20 tỷ đô la vốn, chứng minh khả năng tiếp cận thanh khoản trong mọi điều kiện thị trường của chúng tôi. Việc định giá lại gần đây các khoản vay kỳ hạn của chúng tôi lên mức tốt nhất trong ngành phản ánh niềm tin của thị trường vào chiến lược và hồ sơ tín dụng của chúng tôi. Với 5.0 tỷ đô la tài sản không bị thế chấp, hơn 1.4 tỷ đô la lợi nhuận bất động sản chưa thực hiện, không có khoản nợ đáo hạn ngắn hạn và một mô hình kinh doanh đa dạng, chúng tôi có các công cụ và sức mạnh tài chính để thúc đẩy tăng trưởng có kỷ luật và nắm bắt các cơ hội hấp dẫn phía trước."

Nhìn về phía trước: Ý nghĩa tương lai và định vị chiến lược

Viễn cảnh Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2025 và đến năm 2026 là một yếu tố quan trọng đối với STWD. Lãi suất thấp hơn dự kiến sẽ kích thích thị trường bất động sản thương mại và cải thiện tình hình tài chính của công ty bằng cách có khả năng giảm chi phí vay và tăng cơ hội đầu tư. STWD đang tích cực định vị mình để tăng trưởng, đã huy động được 783 triệu đô la quỹ mới vào tháng 12 năm 2024 để giảm chi phí vốn và kéo dài thời hạn đáo hạn nợ, không có khoản nợ doanh nghiệp nào đáo hạn cho đến năm 2026. Vào tháng 10 năm 2025, STWD tiếp tục củng cố cơ cấu vốn của mình bằng cách đóng cửa các đợt phát hành riêng lẻ 500 triệu đô la trái phiếu cao cấp 5.250% đáo hạn năm 2028 và 550 triệu đô la trái phiếu cao cấp 5.750% đáo hạn năm 2031. Số tiền thu được này được chỉ định cho các dự án xanh và xã hội đủ điều kiện, cũng như các mục đích chung của công ty, bao gồm trả nợ. Chiến lược đầu tư mạnh mẽ của công ty cho năm 2025, được thúc đẩy bởi "sự tan băng trên thị trường vốn CRE" và "một đường ống mạnh mẽ", cho thấy một nỗ lực phối hợp để tận dụng một thị trường đang phát triển và cuối cùng ổn định hoặc tăng cường khả năng chi trả cổ tức của công ty.

nguồn:

[1] Starwood Property Trust: Lợi suất cổ tức 10.4% béo bở và một đợt giảm giá (https://seekingalpha.com/article/4831078-star ...)[2] Starwood Property Trust: Lợi suất cổ tức 10.4% và một đợt giảm giá - Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Starwood Property Trust báo cáo kết quả quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025 - Tin tức thu nhập cố định | Fidelity Investments (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 20 2025, 19:38

Thị trường cô-ban điều hướng hạn ngạch xuất khẩu của CHDC Congo trong bối cảnh tái cấu trúc chuỗi cung ứng

CHDC Congo thực hiện hạn ngạch xuất khẩu cô-ban Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) đã thực hiện một hệ thống hạn ngạch xuất khẩu cô-ban mới, có hiệu lực từ ngày 16 tháng 10 năm 2025, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong quản lý tài nguyên khoáng sản toàn cầu. Chính sách này được đưa ra sau lệnh cấm xuất khẩu kéo dài tám tháng bắt đầu vào tháng 2 năm 2025, cả hai biện pháp đều nhằm ổn định giá và khẳng định quyền kiểm soát chiến lược đối với các tài nguyên cô-ban quan trọng của quốc gia. Phản ứng thị trường ngay lập tức rất rõ rệt, với giá cô-ban tăng gấp đôi so với mức thấp nhất năm 2025, ảnh hưởng đến Chuỗi cung ứng kim loại xe điện (EV) rộng lớn hơn. Chi tiết sự kiện: Thay đổi chính sách và tác động thị trường Sự chuyển đổi của DRC từ lệnh cấm xuất khẩu hoàn toàn sang một hệ thống hạn ngạch có cấu trúc phản ánh sự phát triển chiến lược trong cách tiếp cận quản trị tài nguyên của nước này. Lệnh cấm ban đầu được kích hoạt bởi sự sụp đổ của giá cô-ban, vốn đã giảm xuống dưới 10 đô la mỗi pound (22.000 đô la mỗi tấn) vào đầu năm 2025, đạt mức định giá thấp nhất kể từ năm 2015. Kể từ khi đề xuất hạn ngạch xuất hiện vào tháng 9 năm 2025, giá hydroxit cô-ban và kim loại tinh chế đã tăng đáng kể, với giá phục hồi khoảng 90% lên 19 đô la mỗi pound (41.890 đô la mỗi tấn) vào tháng 10 năm 2025. Khung hạn ngạch mới cho phép xuất khẩu 18.125 tấn mét trong thời gian còn lại của năm 2025, với giới hạn hàng năm được đặt ở mức 96.600 tấn mét cho cả năm 2026 và 2027. Các hạn ngạch hàng năm này thể hiện sự giảm đáng kể, chỉ bằng chưa đến một nửa khối lượng sản xuất năm 2024 của DRC, vốn đóng góp vào tổng sản lượng toàn cầu ước tính là 220.000 tấn mét. Hạn ngạch được phân bổ theo tỷ lệ, phần lớn dựa trên khối lượng xuất khẩu của các nhà sản xuất từ năm 2022 đến 2024. Các công ty cũng bắt buộc phải trả trước tiền bản quyền khai thác theo hạn ngạch hàng tháng và giá cô-ban hiện hành trước khi vận chuyển. ARECOMS, Cơ quan Quản lý và Kiểm soát Thị trường Các chất Khoáng sản Chiến lược, quản lý hệ thống này. Trong khi CMOC Group, một nhà sản xuất lớn, nhận được phân bổ lớn nhất cho năm 2025, thì phân bổ năm 2026 của họ là 31.200 tấn chỉ chiếm khoảng 27% sản lượng 114.165 tấn của họ tại Congo vào năm 2024. Điều này dẫn đến cổ phiếu của CMOC giảm 7,2% trong giao dịch tại Thượng Hải sau thông báo. Mặc dù có những hạn chế xuất khẩu này, CMOC vẫn có kế hoạch tiếp tục mở rộng sản xuất, bị ảnh hưởng bởi giá đồng kỷ lục, vì cô-ban là một sản phẩm phụ của khai thác đồng, cho thấy khả năng tồn kho trong DRC. Ngược lại, Glencore, một nhà sản xuất quan trọng khác, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với hệ thống mới, dự đoán rằng nó sẽ ổn định thị trường bằng cách cân bằng cung và cầu. Glencore trước đây đã cảnh báo rằng một phần đáng kể sản lượng cô-ban năm 2025 của họ sẽ không được bán do các hạn chế xuất khẩu. Phân tích phản ứng thị trường: Động lực cung-cầu và tác động ngành Sự giảm đáng kể khối lượng xuất khẩu từ DRC, chiếm 70-77% sản lượng cô-ban toàn cầu, đã trực tiếp thúc đẩy giá cô-ban tăng vọt. Sự hạn chế nguồn cung này dự kiến sẽ thay đổi cơ bản cán cân cung-cầu toàn cầu, chuyển thị trường từ mức dư thừa 50.000-105.000 tấn vào năm 2024 sang mức thâm hụt dự kiến vào năm 2026-2027. Phân tích của S&P Global cho thấy việc tuân thủ khuôn khổ hạn ngạch có thể dẫn đến thâm hụt thị trường, có khả năng hỗ trợ giá tiếp tục tăng. Bức tranh thị trường thay đổi này đã tạo ra những cơ hội và thách thức riêng biệt cho các bên tham gia thị trường khác nhau: Các nhà sản xuất ngoài DRC được hưởng lợi: Các công ty có hoạt động cô-ban bên ngoài DRC được hưởng lợi đáng kể từ giá cao và sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư. Vale (NYSE: VALE), Sherritt International (TSX: S) và Nickel 28 (TSXV: NKL) là những ví dụ đáng chú ý. Các đơn vị Canada của Vale đã thu hút sự quan tâm trực tiếp từ Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ trong việc tìm kiếm cô-ban cấp hợp kim, nhấn mạnh nỗ lực chiến lược nhằm đa dạng hóa chuỗi cung ứng. Sherritt International, với Liên doanh Moa ở Cuba, đã báo cáo doanh thu cô-ban quý 2 năm 2025 tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, nhờ giá thực tế trung bình cao hơn 27% ở mức 18,19 USD/lb, mặc dù khối lượng bán hàng giảm nhẹ. Nickel 28, thông qua liên doanh tại Papua New Guinea, đã sản xuất 787 tấn cô-ban trong quý 2 năm 2025. Các nhà sản xuất DRC điều chỉnh: Trong khi các nhà sản xuất có trụ sở tại DRC như CMOC Group và Glencore phải đối mặt với khối lượng xuất khẩu thấp hơn, thì sự tăng giá đáng kể của cô-ban dự kiến sẽ bù đắp một phần tổn thất doanh thu. Tuy nhiên, yêu cầu trả trước tiền bản quyền khai thác và khả năng tồn kho đáng kể đặt ra những phức tạp về hoạt động và tài chính. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Chủ nghĩa dân tộc tài nguyên và sự tiến hóa của chuỗi cung ứng Chính sách của DRC đại diện cho một xu hướng rộng lớn hơn của chủ nghĩa dân tộc tài nguyên, nơi các quốc gia giàu khoáng sản tìm cách tối đa hóa lợi ích trong nước, bao gồm giá trị gia tăng, tạo việc làm và phát triển công nghiệp, từ các tài nguyên thiên nhiên của họ. Cách tiếp cận này có thể đóng vai trò là một khuôn mẫu cho các quốc gia khác, với những tác động tiềm tàng đối với thị trường hàng hóa toàn cầu. Nguồn cung cô-ban bị hạn chế dự kiến sẽ tạo ra sự thiếu hụt nghiêm trọng trên toàn bộ chuỗi cung ứng vật liệu pin trước giữa năm 2026, gây áp lực cấp bách lên các nhà sản xuất xe điện, nhà sản xuất pin và các công ty điện tử để đẩy nhanh nỗ lực đa dạng hóa nguồn cung. Tình hình này nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của các chuỗi cung ứng tích hợp và đầu tư công nghệ vào các hóa chất pin hiệu quả cô-ban. Các hàm ý chính bao gồm: Đa dạng hóa công nghệ: Giá cô-ban cao hơn đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang các hóa chất không cô-ban, chẳng hạn như pin lithium iron phosphate (LFP), đặc biệt là ở các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc. Tesla (TSLA) và BYD đã hoặc đang có kế hoạch áp dụng pin LFP cho một số mẫu xe. Nghiên cứu và phát triển cũng đang gia tăng đối với các công thức có hàm lượng cô-ban thấp hơn như Nickel-Manganese-Cobalt (NMC) có hàm lượng niken cao và các vật liệu thay thế như pin natri-ion. Tái cấu trúc chuỗi cung ứng: Các công ty đang theo đuổi tích hợp dọc, đầu tư trực tiếp vào tài sản khai thác và các thỏa thuận dài hạn với nhiều nhà cung cấp để đảm bảo nguồn cung khoáng sản quan trọng. Tính khả thi kinh tế của các dự án cô-ban trước đây chỉ ở mức biên lợi nhuận ở các khu vực pháp lý ổn định về chính trị, chẳng hạn như Úc và Canada, đã được cải thiện, khuyến khích sự phát triển của chúng. Thay đổi địa chính trị: Đạo luật Giảm lạm phát Hoa Kỳ (IRA) khuyến khích sản xuất xe điện và pin trong nước, nhằm giảm sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng nước ngoài. Đến ngày 1 tháng 1 năm 2025, các nhà sản xuất ô tô Hoa Kỳ bị cấm sử dụng các khoáng sản quan trọng, bao gồm cô-ban, có nguồn gốc từ “các thực thể nước ngoài đáng lo ngại”. Các quy định kiểm soát xuất khẩu pin lithium-ion hiệu suất cao của Trung Quốc càng nhấn mạnh nỗ lực toàn cầu nhằm tự cung tự cấp trong sản xuất vật liệu pin. Bình luận của chuyên gia và triển vọng Các nhà phân tích thị trường và các nhà lãnh đạo ngành đang theo dõi chặt chẽ những diễn biến này. Kenny Ives, Giám đốc Thương mại tại CMOC Group, cảnh báo rằng giá hiện tại đang “ở mức cao nhất mà mọi người sẽ chấp nhận nếu không bị buộc phải chuyển sang” các công nghệ thay thế. Ngược lại, William Talbot, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Benchmark Mineral Intelligence, lưu ý rằng mặc dù pin LFP phát triển, nhưng hóa chất NCM vẫn sẽ quan trọng, đặc biệt là ở các thị trường phương Tây, cho thấy “có chỗ trong thị trường cho cả hai hóa chất”. Macquarie Group Ltd. đã cảnh báo rằng việc tuân thủ nghiêm ngặt các hạn ngạch có thể dẫn đến thiếu hụt vật liệu trước giữa năm 2026, có khả năng đẩy giá cao hơn mức đỉnh năm 2022. CICC dự đoán cán cân cung-cầu sẽ tiếp tục thắt chặt từ năm 2025 đến 2027, có khả năng dẫn đến sự gia tăng có hệ thống về giá cô-ban trung bình và làm trầm trọng thêm sự biến động giá. Trong tương lai, Ngành cô-ban toàn cầu sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự nghiêm ngặt của việc thực thi hạn ngạch của DRC, các điều kiện kinh tế toàn cầu và tốc độ tiến bộ công nghệ trong hóa chất pin. Viện Cô-ban** dự báo nhu cầu toàn cầu sẽ tăng 4% vào năm 2025 và 6% vào năm 2026. Đầu tư vào các dự án mới, được khai thác có đạo đức và ổn định bên ngoài DRC, cùng với sự phát triển liên tục của công nghệ tái chế pin, sẽ là những yếu tố quan trọng trong việc định hình bối cảnh cung ứng dài hạn và đảm bảo khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng.

Oct 20 2025, 18:15

L'Oréal mua lại Bộ phận Làm đẹp của Kering, định hình lại bối cảnh nước hoa xa xỉ

Thị trường phản ứng với sự tái cấu trúc ngành làm đẹp xa xỉ Thị trường chứng khoán Mỹ có những biến động khác nhau, trong khi ngành xa xỉ châu Âu đã trải qua sự tái cấu trúc đáng kể sau thông báo về việc L'Oréal mua lại Kering Beauty. Chỉ số CAC 40 của Paris đã tăng 0,6% lên 8.225 điểm, đạt mức cao kỷ lục vào thứ Hai, ngày 20 tháng 10 năm 2025, được thúc đẩy bởi giao dịch chiến lược này. Cổ phiếu Kering (EPA: KER) tăng 4,8% sau tin tức này, đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 326,50, phản ánh sự chấp thuận của nhà đầu tư đối với sự thay đổi chiến lược của hãng. Cổ phiếu L'Oréal cũng tăng 1,2% để đáp lại thỏa thuận, báo hiệu sự tin tưởng vào danh mục sản phẩm xa xỉ mở rộng của hãng. Chi tiết giao dịch và ý nghĩa chiến lược L'Oréal dự kiến sẽ mua lại Kering Beauty với giá 4 tỷ euro (khoảng 4,66 tỷ đô la) trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt, đánh dấu thương vụ mua lại lớn nhất của L'Oréal từ trước đến nay, vượt qua thương vụ mua lại Aesop trị giá 2,5 tỷ đô la vào năm 2023. Thỏa thuận này bao gồm việc mua lại thương hiệu nước hoa cao cấp House of Creed và thiết lập giấy phép độc quyền 50 năm cho L'Oréal để phát triển sản phẩm nước hoa và làm đẹp cho các thương hiệu danh tiếng của Kering bao gồm Gucci, Bottega Veneta và Balenciaga. Giấy phép Gucci đặc biệt quan trọng, vì nó sẽ bắt đầu sau khi thỏa thuận hiện tại với Coty Inc. hết hạn, dự kiến vào năm 2028. Giao dịch dự kiến sẽ kết thúc vào nửa đầu năm 2026, đang chờ sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Ngoài việc trao đổi tài chính ngay lập tức, thỏa thuận cũng thiết lập một liên doanh 50-50 giữa L'Oréal và Kering để khám phá các cơ hội mới nổi trong các phân khúc tuổi thọ, sức khỏe và xa xỉ. Ngoài ra, L'Oréal sẽ trả tiền bản quyền cho Kering để sử dụng các thương hiệu được cấp phép của hãng, đảm bảo lợi ích tài chính liên tục cho tập đoàn xa xỉ này. Phân tích phản ứng thị trường Phản ứng tích cực của thị trường đối với cả L'Oréal và Kering bắt nguồn từ những lợi thế chiến lược riêng biệt của mỗi thực thể. Đối với Kering, việc thoái vốn khỏi bộ phận làm đẹp giải quyết một yêu cầu tài chính quan trọng: giảm nợ ròng đáng kể, đứng ở mức 9,5 tỷ euro tính đến tháng 6 năm 2025. Phân khúc làm đẹp đã là một gánh nặng đối với lợi nhuận, báo cáo khoản lỗ hoạt động 60 triệu euro trong nửa đầu năm 2025. Bằng cách thoái vốn khỏi những tài sản này, Kering có thể củng cố bảng cân đối kế toán của mình, với thỏa thuận ước tính sẽ giảm tỷ lệ nợ ròng/EBITDA từ 2,5 lần xuống 1,5 lần. Động thái này cho phép Kering tập trung lại vào hoạt động kinh doanh thời trang xa xỉ cốt lõi của mình, cho phép các thương hiệu của hãng tập trung vào “sức mạnh sáng tạo và sự hấp dẫn” của họ. Đối với L'Oréal, việc mua lại này củng cố đáng kể vị thế của hãng trên thị trường làm đẹp cao cấp, đặc biệt là tăng cường vai trò dẫn đầu trong lĩnh vực nước hoa xa xỉ và mở rộng sự hiện diện của hãng trên thị trường nước hoa ngách đang phát triển nhanh chóng thông qua Creed. Các thỏa thuận cấp phép dài hạn đảm bảo quyền tiếp cận các thương hiệu rất uy tín, cho phép L'Oréal tận dụng chuyên môn sâu rộng của mình để phát triển toàn cầu. Giao dịch này dự kiến sẽ có tác động tích cực nhẹ, đóng góp khoảng 1% vào thu nhập của L'Oréal. Tuy nhiên, tác động đối với Coty Inc. lại tiêu cực rõ rệt. Việc mất giấy phép nước hoa Gucci sinh lợi vào năm 2028 dự kiến sẽ loại bỏ 550 triệu đô la đáng kể khỏi danh mục đầu tư của Coty, do Gucci Beauty là thương hiệu nước hoa lớn thứ ba của hãng. Cổ phiếu Coty đã giảm 2% sau thông báo, giao dịch ở mức 4,24 đô la, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về khoản lỗ doanh thu đáng kể này. Bối cảnh và ý nghĩa rộng hơn Giao dịch này đại diện cho một sự hợp nhất đáng kể trong ngành làm đẹp xa xỉ, có khả năng thúc đẩy các tập đoàn xa xỉ khác đánh giá lại chiến lược làm đẹp của họ. Quyết định của Kering thoái vốn khỏi các hoạt động làm đẹp của mình, bao gồm cả Creed mà hãng đã mua vào năm 2023 với giá khoảng 3,5 tỷ euro, minh họa một xu hướng rộng lớn hơn về phân bổ vốn chặt chẽ và tối ưu hóa danh mục đầu tư trong ngành xa xỉ. Chiến lược này phản ánh các cách tiếp cận được thấy ở các đối thủ như LVMH và Richemont, những hãng ưu tiên thời trang cốt lõi và các phân khúc có lợi nhuận cao trong khi thoái vốn khỏi các tài sản không cốt lõi hoặc hoạt động kém hiệu quả. Kỹ thuật tái cấu trúc tài chính của Kering mở rộng ra ngoài thương vụ bán này, vì công ty cũng đang theo đuổi việc giảm nợ tích cực thông qua tái cấp vốn bất động sản, bổ sung cho việc bán cổ phần The Mall Luxury Outlets gần đây với giá 350 triệu euro. Những nỗ lực phối hợp này nhằm mục đích giảm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Kering và giải phóng vốn để tái đầu tư vào các thương hiệu thời trang cốt lõi của hãng. Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích tài chính phần lớn đã bày tỏ sự chấp thuận đối với những lợi ích chiến lược của thỏa thuận. Các nhà phân tích từ J.P. Morgan, Citi và Barclays đã đưa ra những đánh giá tích cực. Các nhà phân tích của Bernstein mô tả quyết định của Kering bán đơn vị làm đẹp của mình với giá tương tự như thương vụ mua lại Creed ban đầu là “liều thuốc đắng nhưng cần thiết”, thừa nhận yêu cầu chiến lược đằng sau động thái này. Ngược lại, không phải tất cả các nhà phân tích đều xem thỏa thuận này với sự lạc quan không giới hạn. David Hayes của Jefferies duy trì xếp hạng “Bán” đối với L'Oréal với mục tiêu giá 340,00 euro, viện dẫn những lo ngại về tác động tài chính hạn chế và giá trị chiến lược của thỏa thuận so với chi phí mua lại cao của nó. Jefferies cũng bày tỏ lo ngại về tương lai của Coty, duy trì xếp hạng “Giữ” với mục tiêu giá 4 đô la, do dự kiến mất giấy phép Gucci. Khoản lỗ này ảnh hưởng đến một công ty vốn đã phải đối mặt với một bức tranh tài chính hỗn hợp, với tỷ suất lợi nhuận ròng âm -6,24%, EPS -0,44 và điểm Altman Z-Score là 0,07 cho thấy tình trạng tài chính khó khăn. Triển vọng sắp tới Các quý tới sẽ tiếp tục chứng kiến sự giám sát chặt chẽ các báo cáo tài chính của cả Kering và L'Oréal để đánh giá tác động dài hạn của việc thoái vốn và mua lại chiến lược này. Đối với Kering, sự chú ý sẽ tập trung vào khả năng duy trì các nỗ lực giảm nợ và chuyển sự tập trung mới của hãng thành hiệu suất nâng cao trong các phân khúc thời trang xa xỉ cốt lõi của hãng. Đối với L'Oréal, thách thức sẽ là tích hợp hiệu quả các thương hiệu và giấy phép mới, tận dụng tiềm năng tăng trưởng cao của thị trường nước hoa xa xỉ và biến Creed và Gucci thành “thương hiệu tỷ đô”. Coty Inc. đối mặt với một giai đoạn quan trọng để đưa ra một chiến lược rõ ràng nhằm giảm thiểu khoản lỗ doanh thu đáng kể từ việc giấy phép Gucci hết hạn vào năm 2028. Khả năng giới thiệu các thương hiệu nước hoa giá trị cao mới hoặc chuyển đổi chiến lược danh mục đầu tư hiện có của hãng sẽ rất quan trọng đối với niềm tin của nhà đầu tư. Các phê duyệt theo quy định cho thỏa thuận L'Oréal-Kering vẫn là một yếu tố quan trọng cần theo dõi trong thời gian tới, với giao dịch dự kiến sẽ kết thúc vào nửa đầu năm 2026.

Oct 20 2025, 10:50

DraftKings thu hút sự chú ý của nhà đầu tư sau khoản đầu tư của ARK và nâng cấp của Berenberg

DraftKings Tăng Động Lực Giữa Đầu Tư Tổ Chức và Sự Chấp Thuận của Nhà Phân Tích DraftKings (DKNG), một công ty nổi bật trong lĩnh vực cá cược thể thao trực tuyến và i-gaming, gần đây đã thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường. Công ty đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể niềm tin của nhà đầu tư sau khi ARK Investment Management mua một lượng lớn cổ phiếu và Berenberg nâng cấp xếp hạng nhà phân tích của mình. Những diễn biến này nhấn mạnh tâm lý lạc quan xung quanh quỹ đạo tăng trưởng và vị thế thị trường của DraftKings, bất chấp những cân nhắc về quy định dai dẳng. Sự Tự Tin Chiến Lược Từ ARK Investment Management Cathie Wood, dưới sự lãnh đạo của ARK Investment Management, đã thực hiện một động thái chiến lược bằng cách mua 236.289 cổ phiếu của DraftKings trong một giao dịch trị giá hơn 7,9 triệu đô la vào ngày 14 tháng 10 năm 2025. Giao dịch mua này, đáng chú ý là giao dịch lớn nhất trong ngày của ARK, báo hiệu niềm tin mạnh mẽ vào triển vọng tương lai của DraftKings trong bối cảnh giải trí và trò chơi thể thao kỹ thuật số. Một khoản đầu tư tổ chức quan trọng như vậy thường đóng vai trò là chất xúc tác, thúc đẩy niềm tin rộng rãi hơn của nhà đầu tư và góp phần vào biến động tích cực của cổ phiếu. Việc Nâng Cấp và Đánh Giá Lại Giá Trị của Berenberg Vào ngày 9 tháng 10 năm 2025, Berenberg đã nâng cấp DraftKings Inc. từ xếp hạng 'Giữ' lên 'Mua', mặc dù có một điều chỉnh nhỏ về giá mục tiêu từ 45,00 đô la xuống 43,00 đô la. Việc nâng cấp chủ yếu được thúc đẩy bởi đánh giá của Berenberg về "cơ hội định giá xuất phát từ biến động thị trường gần đây". Công ty đã thừa nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ của DraftKings và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng là những yếu tố nền tảng hỗ trợ thay đổi xếp hạng. Berenberg cũng nhấn mạnh sự tiến bộ của DraftKings trong việc thu hẹp khoảng cách cạnh tranh với FanDuel, ghi nhận mức cải thiện 80 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước trong biên lợi nhuận ròng và giảm khoảng cách Doanh thu trò chơi ròng (NGR) thể thao xuống -18% trong Q2 2025 từ -25% trong Q4 2024. Giải quyết những lo ngại về thị trường dự đoán, Berenberg tuyên bố rằng "đợt bán tháo đã quá mức" do không có tác động đáng kể đến kết quả tài chính và những nghi ngờ xung quanh tính hợp pháp của các sản phẩm cạnh tranh này. Mở Rộng Không Giới Hạn ở Missouri và Hàm Ý Thị Trường Sự tăng trưởng chiến lược của DraftKings được minh chứng thêm bằng việc công ty đã giành được một trong hai giấy phép cá cược thể thao di động không giới hạn ở Missouri, được cấp bởi Ủy ban Trò chơi Missouri (MGC) vào ngày 15 tháng 8 năm 2025. Mô hình hoạt động độc lập này, sẽ ra mắt vào ngày 1 tháng 12 năm 2025, định vị DraftKings vượt trội đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh về khả năng thâm nhập thị trường và thu hút người dùng trong một bang dự kiến tạo ra 175 triệu đô la doanh thu trò chơi gộp (GGR) hàng năm cho DraftKings khi thị trường trưởng thành. Mức thuế suất 10% ưu đãi của bang đối với doanh thu đặt cược, trái ngược với mức thuế cao hơn ở các bang như New York (51%) hoặc Pennsylvania (36%), giúp tăng khả năng sinh lời. Giấy phép không giới hạn cho phép DraftKings duy trì toàn quyền kiểm soát marketing và doanh thu mà không cần chia sẻ với các đối tác thực thể, cho phép phân bổ 100% chi tiêu marketing cho việc thu hút khách hàng. Hiệu Suất Tài Chính và Các Chỉ Số Định Giá DraftKings đã thể hiện mức tăng trưởng doanh thu hấp dẫn, báo cáo 4,7 tỷ đô la doanh thu vào năm 2024, đại diện cho tốc độ tăng trưởng 30% so với cùng kỳ năm trước. Trong ba năm qua, công ty đã đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu 45,4%. Mặc dù hiện đang hoạt động với biên lợi nhuận hoạt động âm -6,16%, nhưng đây là một cải thiện so với mức thấp lịch sử. Biên lợi nhuận gộp ở mức 39,45%. Các chỉ số định giá cho thấy khả năng bị định giá thấp, với tỷ lệ Giá trên Doanh số (P/S) là 3,17 và tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) là 16,84, cả hai đều gần mức thấp nhất trong hai năm và một năm tương ứng. Quyền sở hữu tổ chức vẫn mạnh mẽ ở mức 84,43%, cho thấy niềm tin bền vững từ các nhà đầu tư lớn. Công ty cũng duy trì tỷ lệ thanh toán hiện hành lành mạnh là 1,34 và 1,1 tỷ đô la dự trữ tiền mặt, cung cấp thanh khoản cho các khoản đầu tư liên tục. Triển Vọng Tương Lai và Giải Quyết Rủi Ro Câu chuyện của DraftKings dự kiến tăng trưởng đáng kể, đặt mục tiêu 9,5 tỷ đô la doanh thu và 1,3 tỷ đô la lợi nhuận vào năm 2028. Dự báo này yêu cầu tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm là 20,5%. Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh của công ty dự kiến sẽ mở rộng từ 3,8% lên 13,5% vào năm 2025, được thúc đẩy bởi hiệu quả chi phí và tăng trưởng xử lý cao hơn. Tuy nhiên, lĩnh vực trò chơi trực tuyến phải đối mặt với các thách thức về quy định và thuế liên tục, điều này có thể gây ra biến động. Mặc dù việc thâm nhập vào Missouri và thỏa thuận quảng cáo với NBCUniversal củng cố vị thế của công ty, rủi ro đáng kể nhất vẫn là sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các nền tảng thị trường dự đoán mới nổi và những thay đổi tiềm năng trong khung pháp lý.