Lạm phát 3,3% của Tây Ban Nha tăng vọt thách thức chính sách của ECB

Lạm phát Tây Ban Nha tăng tốc lên 3,3% do cú sốc năng lượng

Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Tây Ban Nha đã đạt mức cao nhất trong gần hai năm vào tháng 3, cho thấy tác động kinh tế trực tiếp của cuộc chiến ở Iran đối với giá cả ở châu Âu. Theo số liệu từ cơ quan thống kê INE của Tây Ban Nha, chỉ số giá tiêu dùng hài hòa EU đã tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, tăng đáng kể so với mức 2,5% của tháng 2. Lần gần nhất lạm phát cao hơn là vào tháng 6 năm 2024, với mức tăng trong tháng 3 chủ yếu do giá nhiên liệu và dầu bôi trơn cho phương tiện cá nhân tăng cao.

Dữ liệu này làm phức tạp triển vọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) khi ngân hàng này đánh giá tác động của cuộc xung đột đối với lạm phát khu vực đồng euro. Cú sốc năng lượng đã khiến Ngân hàng Tây Ban Nha phải điều chỉnh đáng kể các dự báo của mình. Ngân hàng này hiện dự kiến giá tiêu dùng sẽ tăng trung bình 3,0% vào năm 2026, tăng đáng kể so với dự báo trước đó là 2,1%. Dự báo cho năm 2027 cũng được nâng từ 1,9% lên 2,5%.

ECB đối mặt với áp lực giá tăng trên toàn khu vực đồng euro

Sự tăng vọt lạm phát không chỉ giới hạn ở Tây Ban Nha, đẩy ECB vào tình thế khó khăn. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) gần đây đã nâng dự báo lạm phát khu vực đồng euro trong năm nay từ 1,9% lên 2,6%. Lạm phát dai dẳng này đi ngược lại mục tiêu 2% rõ ràng của ECB và đặt ra câu hỏi về động thái tiếp theo của ngân hàng. Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 2% tại cuộc họp gần đây nhất vào ngày 19 tháng 3, ưu tiên ổn định giá cả.

Các nhà hoạch định chính sách hiện đang tập trung vào việc liệu đợt tăng giá do năng lượng thúc đẩy này có chuyển thành lạm phát rộng hơn, dai dẳng hơn hay không. Cuộc họp thiết lập chính sách tiếp theo của ECB vào ngày 30 tháng 4 sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự rõ ràng về chiến lược của ngân hàng. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã nhấn mạnh một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu, nói rằng phản ứng chính sách phải “đủ mạnh mẽ” nếu lạm phát được dự kiến sẽ lệch đáng kể so với mục tiêu.

Lagarde cảnh báo 'Ký ức lạm phát' có thể đẩy nhanh việc tăng giá

Trong những nhận xét gần đây, Chủ tịch Lagarde đã cảnh báo rằng tác động tâm lý của đợt tăng lạm phát năm 2022 có thể dẫn đến điều chỉnh giá nhanh hơn lần này. Bà cảnh báo rằng các doanh nghiệp và người tiêu dùng có thể không đợi lâu để chuyển chi phí hoặc yêu cầu tăng lương, một hiện tượng mà bà liên hệ với những ký ức sống động gần đây về lạm phát cao.

Một thế hệ nay đã trải qua đợt lạm phát cao đầu tiên của mình — và có thể sẽ không chậm phản ứng lần thứ hai.

— Christine Lagarde, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Trong khi Lagarde lưu ý rằng chính sách tiền tệ không thể trực tiếp hạ giá năng lượng, bà nhấn mạnh rằng ECB phải hành động nếu cú sốc này có nguy cơ tạo ra các hiệu ứng vòng hai làm mất neo kỳ vọng lạm phát. Sự cảnh giác này báo hiệu rằng mặc dù ngân hàng sẽ không phản ứng tức thì, nhưng họ sẵn sàng thắt chặt chính sách hơn nữa nếu dữ liệu cho thấy lạm phát đang trở nên cố thủ hơn trong toàn bộ nền kinh tế.