SpaceX lên kế hoạch IPO 50 tỷ USD kỷ lục với định giá 1.75 nghìn tỷ USD

Edgen Stock·Mar 10 2026, 12:17

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

SpaceX đang chuẩn bị cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất trong lịch sử, nhắm mục tiêu định giá có thể thay đổi đáng kể nhận thức của thị trường công chúng về các công ty công nghệ tư nhân. Tuy nhiên, kế hoạch này đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ các nhà đầu tư lo ngại về những tác động tài chính từ việc công ty gần đây mua lại công ty trí tuệ nhân tạo xAI.

Mục tiêu phá kỷ lục: SpaceX đặt mục tiêu huy động tới 50 tỷ USD với định giá vượt quá 1.75 nghìn tỷ USD, con số này sẽ vượt qua IPO 29.4 tỷ USD của Saudi Aramco vào năm 2019 để trở thành thương vụ lớn nhất từ trước đến nay.
Kinh doanh cốt lõi so với rủi ro AI: Định giá được neo bởi dịch vụ internet vệ tinh Starlink tạo ra tiền mặt, nhưng việc mua lại toàn bộ cổ phiếu gần đây của xAI, công ty đang đốt khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng, lại mang đến rủi ro đáng kể.
Cấu trúc kiểm soát của người nội bộ: Công ty được cho là đang xem xét một cấu trúc cổ phiếu hai loại, một động thái sẽ cho phép Elon Musk và các người nội bộ khác duy trì quyền kiểm soát quyết định đối với chiến lược của công ty sau khi niêm yết công khai.

SpaceX nhắm mục tiêu định giá 1.75 nghìn tỷ USD trong IPO tiềm năng vào tháng 6

SpaceX đang chuẩn bị ra mắt công chúng lịch sử, nhắm mục tiêu định giá hơn 1.75 nghìn tỷ USD đồng thời tìm cách huy động tới 50 tỷ USD. Nếu thành công, giao dịch này sẽ vượt qua 29.4 tỷ USD mà Saudi Aramco đã huy động vào năm 2019 để trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử. Theo báo cáo vào ngày 10 tháng 3, công ty có thể nộp hồ sơ bảo mật cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ngay trong tháng 3, có khả năng niêm yết công khai vào tháng 6. Một nhóm các ngân hàng lớn ở Phố Wall, bao gồm Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley, đã được mời quản lý đợt chào bán.

Sự thống trị thị trường của Starlink là trọng tâm của định giá

Định giá đầy tham vọng của SpaceX phụ thuộc vào hiệu suất của bộ phận internet vệ tinh Starlink. Là nguồn tiền mặt chính của công ty, cơ sở người dùng ngày càng mở rộng của Starlink và vị trí thống trị trên thị trường phóng thương mại tạo thành một mô hình kinh doanh độc đáo mà không có đối thủ trực tiếp nào trên thị trường công khai. Số tiền thu được từ IPO được dành cho các dự án tăng trưởng chiến lược, bao gồm việc tiếp tục phát triển tên lửa Starship, xây dựng các trung tâm dữ liệu AI trong không gian và thiết lập một căn cứ trên mặt trăng. Sự kết hợp giữa dịch vụ vệ tinh, sự thống trị về phóng và các hợp đồng của chính phủ tạo thành cốt truyện cốt lõi để thu hút các nhà đầu tư.

Sự tăng trưởng người dùng của Starlink, sự thống trị thị trường phóng và việc xây dựng mạng trực tiếp tới di động, sự kết hợp này không có đối tượng nào có thể so sánh được trên thị trường công khai.

— Nhà phân tích Pitchbook

Việc mua lại xAI dẫn đến việc đốt 1 tỷ USD tiền mặt mỗi tháng

Biến số quan trọng nhất thách thức IPO là việc SpaceX gần đây mua lại toàn bộ cổ phiếu của xAI. Công ty trí tuệ nhân tạo này ước tính tiêu tốn 1 tỷ USD tiền mặt mỗi tháng, chủ yếu cho việc đào tạo mô hình AI và cơ sở hạ tầng. Việc tích hợp này buộc các cổ đông tiềm năng phải đối mặt với rủi ro cao, ngành AI thâm dụng vốn, làm giảm sức hấp dẫn thuần túy của các doanh nghiệp hàng không vũ trụ và vệ tinh đã thành lập của SpaceX. Các nhà phê bình cho rằng điều này có thể dẫn đến "chiết khấu tập đoàn", trong khi Elon Musk coi sự kết hợp này là một động cơ đổi mới tích hợp theo chiều dọc. Để đảm bảo tầm nhìn chiến lược của mình, SpaceX cũng đang xem xét một cấu trúc cổ phiếu hai loại, sẽ cấp cho những người nội bộ, bao gồm Musk, quyền kiểm soát tuyệt đối đối với các quyết định quan trọng sau IPO.