El S&P 500 concluyó una sólida temporada de ganancias del segundo trimestre, con más del 80% de las empresas superando las expectativas a pesar del aumento de los aranceles, lo que indica una resistencia económica subyacente y un sentimiento de mercado positivo.

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Las acciones estadounidenses concluyeron una temporada de ganancias del segundo trimestre notablemente fuerte, con una mayoría significativa de empresas del S&P 500 reportando resultados que superaron las expectativas de los analistas. Este desempeño señala una notable resiliencia en el sector corporativo estadounidense, incluso cuando persisten algunos vientos en contra económicos.

El evento en detalle

Al cierre del segundo trimestre de 2025, aproximadamente el 90% de las empresas del S&P 500 han reportado resultados reales, lo que demuestra una fortaleza generalizada en los fundamentos corporativos. Un impresionante 81% de estas empresas reportaron ganancias por acción (EPS) por encima de las estimaciones, una cifra que supera tanto el promedio de 5 años del 78% como el promedio de 10 años del 75%. Si este porcentaje se mantiene, marcará la tasa de sorpresa positiva de EPS más alta para el índice desde el tercer trimestre de 2023.

En conjunto, las empresas están reportando ganancias que están un 8.4% por encima de las estimaciones; aunque ligeramente por debajo del promedio de 5 años del 9.1%, está notablemente por encima del promedio de 10 años del 6.9%. Además, el S&P 500 está reportando un crecimiento de ganancias de dos dígitos año tras año por tercer trimestre consecutivo, con una tasa de crecimiento de ganancias combinada del 11.8%.

El rendimiento de los ingresos reflejó esta fortaleza, con el 81% de las empresas del S&P 500 reportando ingresos por encima de las estimaciones, superando el promedio de 5 años del 70% y el promedio de 10 años del 64%. Las empresas reportaron ingresos que, en conjunto, estaban un 2.4% por encima de las estimaciones, superando tanto el promedio de 5 años del 2.1% como el promedio de 10 años del 1.4%. El crecimiento combinado de los ingresos año tras año para el índice alcanzó el 6.3%.

Un motor significativo del éxito de este trimestre provino de los sectores de Tecnología de la Información y Servicios de Comunicación, particularmente los gigantes tecnológicos "Magnificent 7". Estas empresas, incluidas Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla, representaron colectivamente casi la mitad del crecimiento total de ganancias del S&P 500, exhibiendo un crecimiento agregado de ganancias año tras año del 26%, impulsado en gran medida por inversiones sustanciales en Inteligencia Artificial (IA) e infraestructura en la nube.

El gasto empresarial global en servicios de infraestructura en la nube aumentó a $99 mil millones en el segundo trimestre de 2025, un aumento del 25% año tras año, impulsado por la demanda de IA generativa y servicios de aprendizaje automático. Los "Tres Grandes" proveedores de la nube – Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure y Google Cloud – capturaron colectivamente aproximadamente $75 mil millones en ingresos, creciendo un 23% año tras año.

Desde una perspectiva sectorial, Tecnología de la Información, Atención Médica y Servicios de Comunicación lideraron el crecimiento de los ingresos año tras año. El sector Financiero también demostró un fuerte desempeño. Por el contrario, el sector Energético fue el único en reportar una disminución de los ingresos año tras año.

Entre los aspectos destacados de las empresas individuales se encuentra Mission Produce, que reportó ingresos récord para el tercer trimestre de 2025 y un EPS ajustado de $0.26, superando significativamente las previsiones. La capacidad de la compañía para gestionar los costos de manera efectiva, incluido un impacto arancelario de $5 millones, contribuyó a sus ganancias positivas, con el precio de sus acciones subiendo un 1.9% en el comercio fuera de horario. Otras compañías como Fortrea, BioMarin Pharmaceutical y Bristol-Myers Squibb también reportaron cifras de ingresos sólidas y, en algunos casos, una guía mejorada, aunque los ratios de valoración específicos para estas compañías no se detallaron ampliamente.

Análisis de la reacción del mercado

El sólido desempeño corporativo observado en el segundo trimestre de 2025 ha impulsado significativamente el sentimiento del mercado. Las superaciones generalizadas de las expectativas de ganancias en diversos sectores, particularmente la contribución sustancial del crecimiento impulsado por la IA en la tecnología, ha infundido confianza en la fortaleza subyacente de la economía estadounidense y las capacidades de innovación corporativa. Esta reacción positiva se amplifica aún más por una notable disminución en las ansiedades recesionarias, como lo demuestra una caída del 87% en las menciones de "recesión" en las llamadas de ganancias del S&P 500 en comparación con el primer trimestre de 2025.

Contexto más amplio e implicaciones

La temporada de ganancias del segundo trimestre de 2025 marca un momento crucial, con el S&P 500 logrando su tercer trimestre consecutivo de expansión de ganancias de dos dígitos. Las impresionantes tasas de superación para el EPS y los ingresos se encuentran entre las más altas en la memoria reciente, lo que refleja no solo una recuperación sino un impulso sostenido en la rentabilidad corporativa. Este período destaca la capacidad de las empresas para traducir una fuerte demanda del consumidor e inversiones estratégicas, particularmente en tecnologías transformadoras como la IA, en un crecimiento de ganancias tangible.

Mirando hacia el futuro

Los sólidos resultados del segundo trimestre han llevado a una revisión optimista de la guía a futuro por parte de los analistas de Wall Street. Las proyecciones de consenso ahora anticipan un robusto crecimiento del EPS año tras año del 10.6% para las empresas del S&P 500 en 2025, seguido de un crecimiento aún más fuerte del 13.6% en 2026. Esta perspectiva positiva sugiere un continuo sentimiento de "asunción de riesgos" en el mercado, con los inversores probablemente favoreciendo las acciones de crecimiento, especialmente aquellas dentro de los sectores de tecnología y servicios de comunicación que están profundamente integrados en los ecosistemas de la nube y la IA.

Los factores clave a observar en los próximos períodos incluyen la resiliencia sostenida de la demanda del consumidor, el ritmo continuo de las inversiones y la innovación en IA, y cómo las empresas navegan por los posibles cambios macroeconómicos. Los gastos de capital sustanciales de los principales actores tecnológicos en capacidad de IA y centros de datos señalan un compromiso a largo plazo con este sector de alto crecimiento, lo que sugiere que la tecnología seguirá siendo un motor de ganancias significativo en el futuro previsible.