Lợi suất Nam Âu giảm mạnh hơn 8 điểm cơ bản
Trái ngược hoàn toàn với xu hướng toàn cầu, lợi suất nợ chính phủ Nam Âu đã giảm đáng kể trong phiên giao dịch ngày thứ Hai. Vào ngày 23 tháng 3, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Ý đã giảm 7.3 điểm cơ bản, kết thúc ở mức 3.891%. Nợ 10 năm của Hy Lạp chứng kiến một biến động lớn hơn nữa, với lợi suất giảm 8.1 điểm cơ bản xuống 3.870%. Trái phiếu 10 năm của Tây Ban Nha và Pháp cũng tham gia vào đợt tăng giá này, với lợi suất lần lượt giảm 5.8 và 3.8 điểm cơ bản.
Sự sụt giảm đồng bộ trong chi phí vay của các quốc gia châu Âu ngoại biên này chỉ ra một động thái tránh rủi ro kinh điển trong khu vực, nơi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn tương đối của nợ chính phủ. Diễn biến này đặc biệt biến động, như đã thấy với lợi suất 10 năm của Pháp, đã đạt mức cao 3.873% vào lúc 18:47 UTC+8 trước khi giảm mạnh xuống mức thấp 3.614% sau đó trong phiên.
Động thái trái ngược với cuộc tháo chạy trái phiếu toàn cầu 2.5 nghìn tỷ USD
Sự phục hồi của trái phiếu ngoại biên châu Âu hoàn toàn trái ngược với câu chuyện chủ đạo đang gây rối loạn các thị trường toàn cầu. Trong tháng 3, một chỉ số của Bloomberg theo dõi nợ chính phủ và doanh nghiệp toàn cầu cho thấy giá trị thị trường đã giảm hơn 2.5 nghìn tỷ USD. Đợt bán tháo lớn này được thúc đẩy bởi nỗi lo sợ đình trệ kinh tế khi xung đột địa chính trị đẩy giá năng lượng lên cao hơn, với dầu Brent vượt 111 USD một thùng.
Áp lực thị trường trái phiếu rộng lớn hơn đã đẩy lợi suất chuẩn tăng vọt. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ đã tăng 10.1 điểm cơ bản lên 4.384%, trong khi lợi suất Gilt 10 năm của Vương quốc Anh tăng vọt lên mức cao nhất trong 52 tuần trên 4.87%. Bund 10 năm của Đức, chuẩn mực của Eurozone, cũng đang chịu áp lực tương tự, với lợi suất đang tiến gần đến 3%. Xu hướng toàn cầu này phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư về lợi nhuận cao hơn để bù đắp cho lạm phát đang tăng nhanh.
Các ngân hàng trung ương thay đổi chính sách, tránh xa việc cắt giảm lãi suất
Cú sốc lạm phát dai dẳng đang buộc các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới phải đánh giá lại nhanh chóng chính sách tiền tệ, làm gia tăng sự bất ổn của thị trường trái phiếu. Cả Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu gần đây đều giữ nguyên lãi suất trong khi báo hiệu rằng trọng tâm của họ đã chuyển sang rủi ro lạm phát tăng. Sự chuyển hướng chính sách diều hâu này đã chấm dứt hiệu quả hy vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.
Các thị trường hiện đang điều chỉnh lại cho một giai đoạn chi phí vay cao hơn, với một số định giá khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi chính sách kịch tính này từ chỉ vài tuần trước đã tạo ra cái mà một số nhà phân tích gọi là "cơn bão hoàn hảo" cho nợ chính phủ, giải thích cả đợt bán tháo tổng thể và các túi biến động cực độ được thấy trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Hai.
