Cải cách của Tổng thống đẩy Kospi tăng 115%
Một loạt các cải cách tài chính mạnh mẽ do Tổng thống Lee Jae-myung dẫn đầu đã thổi bùng thị trường chứng khoán Hàn Quốc, đẩy chỉ số Kospi chuẩn tăng 36% chỉ riêng trong năm nay. Kể từ khi ông Lee nhậm chức vào tháng 6 năm ngoái, chỉ số này đã đạt mức tăng tích lũy 115%, vượt xa mục tiêu "Kospi 5000" đầy tham vọng mà ông đã ủng hộ trong chiến dịch tranh cử. Động thái của tổng thống mang tính cá nhân sâu sắc, xuất phát từ những năm đầu ông còn là một nhà giao dịch nhỏ lẻ chật vật, nơi ông cảm thấy những thua lỗ của mình bị phóng đại bởi các hành vi không công bằng ưu ái các cổ đông kiểm soát hơn các nhà đầu tư phổ thông.
Chính quyền ông Lee đã nhanh chóng thực hiện các quy tắc thúc đẩy quyền bình đẳng của cổ đông và tăng cường trách nhiệm giải trình của hội đồng quản trị. Những biện pháp này, được thiết kế để xóa bỏ "chiết khấu Hàn Quốc" tồn tại lâu năm, đã biến ông Lee thành người hùng trong số 14 triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ của đất nước, nâng tỷ lệ tán thành của ông lên 63% vào giữa tháng 2. Để chứng minh cam kết của mình, ông Lee đã mua 40 triệu won (khoảng 27.600 USD) ETF cổ phiếu trong nước ngay trước cuộc bầu cử và cam kết tiếp tục đầu tư hàng tháng.
Tài sản chuyển dịch khỏi bất động sản khi cải cách có hiệu lực
Sự bùng nổ chứng khoán do chính phủ dẫn dắt đang bắt đầu định hình lại cấu trúc tài sản truyền thống của Hàn Quốc. Trong nhiều thập kỷ, bất động sản chiếm ưu thế trong tài sản hộ gia đình, chiếm gần ba phần tư tổng số. Tuy nhiên, các nhà phân tích hiện nhìn thấy một sự đảo ngược lớn sắp xảy ra. "Sự tập trung quá mức vào bất động sản so với tài sản tài chính sắp đảo ngược", Peter S. Kim, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại KB Securities, lưu ý, gọi đây là "một trong những xu hướng sâu sắc nhất đối với Hàn Quốc trong mười năm tới".
Tâm lý này được củng cố bởi một báo cáo gần đây của KB Financial Group cho thấy các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao hiện đang ưu tiên gần như ngang bằng giữa cổ phiếu trong nước và bất động sản – một tín hiệu hiếm hoi về sự gia tăng hứng thú của thị trường. Sự thay đổi này còn được khuyến khích bởi các quan chức cấp cao; năm ngoái, người đứng đầu cơ quan quản lý tài chính đã bán một căn hộ ở khu Gangnam giàu có của Seoul để đầu tư vào các quỹ hoán đổi danh mục.
Bùng nổ AI và những khó khăn kinh tế làm phức tạp triển vọng
Mặc dù các cải cách là một chất xúc tác rõ ràng, các nhà phân tích quy một phần hiệu suất của thị trường là do các yếu tố bên ngoài. Mixo Das, trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu Hàn Quốc tại JPMorgan, chỉ ra rằng sự bùng nổ AI toàn cầu là một động lực mạnh mẽ cho các gã khổng lồ công nghệ như Samsung Electronics và SK Hynix. "Các cải cách rất quan trọng và thực sự giúp định giá, nhưng để nói rằng Kospi đạt 5.000 điểm hoàn toàn do chính sách của chính phủ thì có lẽ là một sự cường điệu", Das nhận xét. Quan điểm này rất quan trọng vì nền kinh tế Hàn Quốc đã suy giảm trong quý 4, nêu bật thách thức trong việc tạo ra tăng trưởng rộng khắp.
Bất chấp hiệu suất thị trường mạnh mẽ, những thách thức vẫn tồn tại, bao gồm nợ hộ gia đình ở mức kỷ lục, mà chính ông Lee đã gọi là "quả bom hẹn giờ". Để duy trì đà và xây dựng lòng tin, các ưu tiên tiếp theo của chính quyền bao gồm hủy cổ phiếu quỹ, trấn áp giao dịch nội gián và buộc các công ty "zombie" không có lợi nhuận phải hủy niêm yết khỏi sàn giao dịch.
Edgen Stock·Feb 23 2026, 03:02