Cổ phiếu vốn hóa nhỏ có tiềm năng đột phá giữa sự đồng bộ về kỹ thuật và kỳ vọng lãi suất

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ báo hiệu khả năng đột phá

Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Hoa Kỳ, được đại diện bởi Quỹ ETF chỉ số Russell 2000 (IWM), đang báo hiệu một khả năng đột phá đáng kể sau một thời gian dài hoạt động kém hiệu quả. Sự phát triển này được củng cố bởi sự hội tụ của các chỉ báo kỹ thuật tăng giá, một môi trường kinh tế vĩ mô ngày càng thuận lợi cho các công ty nhỏ hơn, và một sự thay đổi đáng chú ý về sức mạnh tương đối so với các đối tác vốn hóa lớn.

Nền tảng kỹ thuật cho một động thái tăng giá

IWM hiện đang cố gắng thoát khỏi cấu trúc nền bốn năm bắt đầu từ tháng 10 năm 2021. Trong lịch sử, các giai đoạn tích lũy kéo dài nhiều năm như vậy đối với Chỉ số Russell 2000 đã đi trước các chuyển động tăng đáng kể, với các đột phá trước đây dẫn đến mức tăng 30% hoặc hơn trong các giai đoạn từ một đến hai năm sau đó. Mô hình này phù hợp với câu nói của Phố Wall, “Nền càng dài, không gian càng cao”, một hiện tượng gần đây đã được quan sát thấy ở Quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD), quỹ này đã tăng gấp đôi giá trị sau một nền kéo dài một thập kỷ.

Phân tích kỹ thuật, sử dụng các phần mở rộng Fibonacci, dự kiến mục tiêu tiềm năng cho IWM là khoảng 300 đô la, đại diện cho mức tăng 19% so với các mức hiện tại. Một tính toán thay thế, lấy mục tiêu từ sự khác biệt giữa các điểm cao và thấp của nền cộng với mức đột phá, cho thấy mục tiêu thậm chí cao hơn khoảng 312 đô la. Hơn nữa, IWM gần đây đã thể hiện sức mạnh tương đối so với Quỹ ETF chỉ số Nasdaq 100 (QQQ), giành lại các mức cao trước đó trong khi QQQ vẫn ở dưới chúng, cho thấy một sự thay đổi tinh tế nhưng đáng kể trong động lực thị trường.

Lợi thế vĩ mô và sự xoay vòng ngành

Động lực chính cho sự lạc quan mới về cổ phiếu vốn hóa nhỏ là dự đoán về lãi suất thấp hơn. Các công ty vốn hóa nhỏ thường phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn tài chính nợ so với các đối tác lớn hơn và do đó nhạy cảm hơn với sự biến động của chi phí vay. Giảm chi phí lãi vay, cùng với việc củng cố nền kinh tế trong nước — mà nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ phụ thuộc vào — tạo ra một môi trường hoạt động thuận lợi hơn đáng kể. Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm của Cục Dự trữ Liên bang, cùng với các tín hiệu về việc cắt giảm thêm, củng cố bối cảnh vĩ mô hỗ trợ này. Có 81% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17 tháng 9, theo Polymarket, được thúc đẩy bởi nỗi lo lạm phát giảm bớt và thị trường lao động xấu đi.

Môi trường này cũng đang thúc đẩy một sự xoay vòng thị trường rộng lớn hơn, một chủ đề chính của năm 2025. Sau vài năm bị thống trị bởi các gã khổng lồ công nghệ vốn hóa lớn, vốn, tâm lý và điều kiện kinh tế đang dần chuyển sang các tài sản giá trị, chu kỳ và quốc tế. Sự xoay vòng này cho thấy “các cổ phiếu công nghệ nóng bỏng” có thể tạm dừng, cho phép các cổ phiếu vốn hóa nhỏ được định giá hợp lý trở nên nổi bật khi các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội ngoài các định giá căng thẳng thấy trong một số ngành vốn hóa lớn.

Hiệu suất cá nhân của công ty và ý nghĩa rộng hơn

Trong số các cổ phiếu hàng đầu của IWM, một số công ty đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, báo hiệu khả năng tăng trưởng rộng hơn trên toàn bộ phổ vốn hóa nhỏ. Credo Technology Group (CRDO), một thành phần hàng đầu, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng hơn 150% vào năm 2025. Công ty chuyên về các giải pháp kết nối nối tiếp hiệu suất cao quan trọng cho các trung tâm dữ liệu siêu quy mô và cơ sở hạ tầng 5G, định vị nó để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng về lưu lượng dữ liệu. Credo Technology báo cáo lợi nhuận 52 cent mỗi cổ phiếu trong quý tài chính đầu tiên của mình, vượt đáng kể ước tính đồng thuận 0.35 đô la mỗi cổ phiếu tới 48.6%. Các ước tính của nhà phân tích cho quý tài chính thứ hai dự kiến tốc độ tăng trưởng đáng kể 585.7% so với cùng kỳ năm trước.

IonQ (IONQ), một cổ phiếu quan trọng khác của IWM trong lĩnh vực điện toán lượng tử, đã tăng gần 60% từ đầu năm đến nay. Sự tăng trưởng này theo sau việc mua lại chiến lược Oxford Ionics có trụ sở tại Vương quốc Anh, mở rộng dấu chân quốc tế của nó. Mặc dù hoạt động thua lỗ ròng, IonQ dự kiến doanh thu sẽ tăng 115% lên 92.7 triệu đô la cho năm hiện tại, cho thấy sự mở rộng nhanh chóng trong một thị trường non trẻ, tăng trưởng cao. Oklo (OKLO) cũng được xác định là một công ty hoạt động mạnh mẽ trong IWM, mặc dù các chi tiết tài chính cụ thể cho công ty không được trình bày chi tiết trong nghiên cứu có sẵn.

Hiệu suất mạnh mẽ của các thành phần vốn hóa nhỏ riêng lẻ này, đặc biệt là trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như trí tuệ nhân tạo, điện toán lượng tử và kết nối tiên tiến, nhấn mạnh tiềm năng của các công ty nhỏ hơn sáng tạo để dẫn dắt giai đoạn thị trường tiếp theo. Sự thay đổi trong trọng tâm của nhà đầu tư, được hỗ trợ bởi chính sách tiền tệ thuận lợi, có thể dẫn đến việc cân bằng lại sự dẫn dắt thị trường và một bối cảnh cổ phiếu đa dạng hơn.

Triển vọng

Trong tương lai, quỹ đạo lãi suất và tác động của chúng đối với chi phí vay của doanh nghiệp sẽ vẫn là yếu tố quan trọng đối với hiệu suất của cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Bằng chứng tiếp tục về sự xoay vòng thị trường khỏi công nghệ vốn hóa lớn sang các phân khúc vốn hóa nhỏ định hướng giá trị hơn hoặc chu kỳ sẽ được theo dõi chặt chẽ. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi các xác nhận thêm về đột phá kỹ thuật của IWM và sức mạnh bền vững của các thành phần chính của nó. Môi trường hiện tại mang đến một cơ hội chiến thuật cho các nhà đầu tư để tái cân bằng danh mục đầu tư, có khả năng hưởng lợi từ một chu kỳ hoạt động vượt trội mới của cổ phiếu vốn hóa nhỏ.