Silvercrest bỏ lỡ mục tiêu lợi nhuận quý 4 tới 22% do chi phí tăng trưởng ảnh hưởng đến lợi nhuận

EPS điều chỉnh bỏ lỡ ước tính 21,7% dù doanh thu ổn định

Silvercrest Asset Management Group (NASDAQ: SAMG) báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 4 kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025 là 0,18 USD mỗi cổ phiếu, thấp hơn 21,7% so với ước tính đồng thuận của Zacks là 0,23 USD. Kết quả này cũng giảm 10% so với 0,20 USD mỗi cổ phiếu kiếm được trong cùng quý năm trước. Theo GAAP, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 0,01 USD mỗi cổ phiếu, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với thu nhập ròng 0,17 USD mỗi cổ phiếu trong quý 4 năm 2024. Đây là quý thứ tư liên tiếp công ty không vượt qua được ước tính EPS đồng thuận.

Mặc dù lợi nhuận thấp hơn, Silvercrest đã công bố doanh thu hàng quý là 31,96 triệu USD, không thay đổi so với cùng kỳ năm trước và chỉ nhỉnh hơn ước tính đồng thuận 0,50%. Sự khác biệt này cho thấy áp lực lên lợi nhuận bắt nguồn từ chi phí tăng chứ không phải do sự suy giảm trong tạo doanh thu hàng đầu.

Chi tiêu chiến lược đẩy tỷ lệ lương thưởng lên 67%

Sự sụt giảm lợi nhuận là kết quả trực tiếp của chiến lược có chủ ý của công ty nhằm tăng chi tiêu cho tăng trưởng dài hạn. Ban lãnh đạo cho biết Silvercrest đã bắt tay vào các khoản đầu tư đáng kể vào nhân sự và mở rộng quốc tế, bao gồm việc thiết lập sự hiện diện ở châu Âu và Úc. Sáng kiến này đã khiến tổng chi phí tăng 9,5% so với cùng kỳ năm trước lên 32,8 triệu USD trong quý.

Lương thưởng và phúc lợi, danh mục chi phí lớn nhất, đã tăng 12,1% lên 24,5 triệu USD. Trong cả năm 2025, tổng chi phí lương thưởng đạt 83,9 triệu USD, chiếm 67,0% doanh thu, tăng đáng kể so với 62,0% vào năm 2024. Công ty dự kiến tỷ lệ lương thưởng cao này sẽ tiếp tục trong tương lai gần khi họ tài trợ cho các kế hoạch tăng trưởng toàn cầu.

AUM theo quyết định giảm 300 triệu USD do dòng tiền khách hàng rút ra

Các chỉ số kinh doanh cơ bản cho thấy dấu hiệu yếu kém trong quý. Tài sản được quản lý theo quyết định (AUM), mà công ty lưu ý là động lực chính của doanh thu, đã giảm 1,2%, tương đương 300 triệu USD, xuống còn 24,0 tỷ USD so với cuối quý trước. Sự sụt giảm này được cho là do 700 triệu USD dòng tiền khách hàng rút ròng, chỉ được bù đắp một phần bởi sự tăng giá của thị trường. Tổng AUM, bao gồm các tài sản không theo quyết định, đã giảm 1,6% xuống 37,0 tỷ USD trong cùng kỳ. Trong cả năm 2025, công ty đã trải qua tổng cộng 1,6 tỷ USD dòng tiền khách hàng rút ròng. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Silvercrest đã giảm 6,4%, kém hơn mức giảm 3,1% của S&P 500.