Chi tiết sự kiện

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến hiệu suất mạnh mẽ, với ngành bán dẫn dẫn đầu đà tăng sau các báo cáo lợi nhuận quý 2 mạnh mẽ. Các công ty như Micron Technology và Seagate Technology đã vượt đáng kể kỳ vọng về doanh thu, góp phần vào tâm lý thị trường lạc quan, được khuếch đại bởi các điều chỉnh lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang.

Micron Technology (MU) đã báo cáo doanh thu quý 2 đạt 9,30 tỷ USD, tăng đáng kể 36,6% so với cùng kỳ năm trước, vượt ước tính của các nhà phân tích 4,9%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh của công ty đạt 1,91 USD, vượt 18,9% so với ước tính đồng thuận 1,61 USD. Hiệu suất mạnh mẽ này đã thúc đẩy cổ phiếu Micron tăng 33,2% kể từ khi công bố, phản ánh phản ứng tích cực của nhà đầu tư đối với cả kết quả hiện tại và hướng dẫn tương lai lạc quan.

Seagate Technology (STX) cũng công bố kết quả mạnh mẽ, với doanh thu quý 2 đạt 2,44 tỷ USD, đánh dấu mức tăng trưởng 29,5% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng 0,6%. Mặc dù hướng dẫn doanh thu cho quý tiếp theo của hãng thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích, cổ phiếu Seagate kể từ đó đã tăng 43%, hiện giao dịch ở mức 218,59 USD, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào hiệu suất cơ bản và vị thế thị trường của hãng.

Trên toàn bộ ngành bán dẫn rộng lớn hơn, doanh thu quý 2 đã vượt ước tính đồng thuận của các nhà phân tích 2,7%, dẫn đến mức tăng giá cổ phiếu trung bình 15,5% trên toàn ngành kể từ các báo cáo lợi nhuận mới nhất của họ.

Phân tích phản ứng thị trường

Lợi nhuận mạnh mẽ được quan sát thấy trong ngành bán dẫn phần lớn được cho là do nhu cầu tăng vọt từ thị trường Trí tuệ nhân tạo (AI) và trung tâm dữ liệu. Hiệu suất của Micron nói riêng đã được củng cố đáng kể bởi doanh thu DRAM kỷ lục và tăng trưởng tuần tự gần 50% trong Bộ nhớ băng thông cao (HBM). Các sản phẩm HBM này là thành phần quan trọng cho các ứng dụng AI tạo sinh, đưa Micron lên vị trí tiên phong trong sự mở rộng công nghệ này.

Sức mạnh của ngành này trùng hợp với một môi trường kinh tế vĩ mô tích cực rộng lớn hơn. Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2024, hạ tỷ lệ quỹ liên bang từ mức ban đầu là 5,25-5,50% xuống 4,25-4,50% vào cuối năm. Những điều chỉnh tỷ lệ này, cùng với triển vọng chung thuận lợi sau kết quả bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ, đã góp phần đưa các chỉ số chính đạt mức cao nhất mọi thời đại, thúc đẩy sự lạc quan của nhà đầu tư về tăng trưởng doanh nghiệp và giảm chi phí vay. Niềm tin của thị trường vào nhu cầu bền vững đối với các thiết bị điện tử tiên tiến, đặc biệt là những thiết bị cho phép AI, đã thúc đẩy dòng vốn đáng kể vào ngành này.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Micron vượt 4,9% doanh thu đáng kể so với mức 2,7% vượt trung bình của ngành bán dẫn rộng lớn hơn, làm nổi bật hiệu suất cá nhân mạnh mẽ và trọng tâm chiến lược của hãng trong một ngành phát triển mạnh. Sức khỏe tài chính được cải thiện của công ty còn thể hiện rõ hơn ở biên lợi nhuận hoạt động, tăng từ 10,6% lên 23,3% so với cùng kỳ năm trước, và biên lợi nhuận dòng tiền tự do tăng từ 5,8% lên 18%. Vị thế chiến lược của Micron là nhà cung cấp chính cho các nền tảng như Blackwell GB200 của Nvidia nhấn mạnh vai trò quan trọng của hãng trong cơ sở hạ tầng AI đang mở rộng.

Bất chấp đợt tăng giá gần đây, cổ phiếu Micron giao dịch ở mức khoảng 20 lần thu nhập ước tính năm 2025, với dự báo tăng trưởng doanh thu 48% cho năm tài chính hiện tại và 31% cho năm tài chính 2026. Định giá này, kết hợp với các dự báo tăng trưởng đáng kể, cho thấy thị trường tiếp tục định giá sự mở rộng đáng kể trong tương lai cho công ty.

Ngược lại, trong khi cổ phiếu Seagate tăng đáng kể 43% sau báo cáo thu nhập, hướng dẫn doanh thu cho quý tiếp theo của hãng lại thấp hơn đáng kể so với dự kiến của các nhà phân tích. Sự khác biệt này giữa hiệu suất hiện tại mạnh mẽ và hướng dẫn tương lai thận trọng tạo ra một yếu tố cần xem xét cho các nhà đầu tư về động lực bền vững, bất chấp phản ứng tích cực ngay lập tức của thị trường được thúc đẩy bởi quý 2 đạt yêu cầu và mức tồn kho được cải thiện.

Bình luận của chuyên gia

Chủ tịch, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Micron Technology, Sanjay Mehrotra đã nhấn mạnh các động lực hiệu suất của công ty, phát biểu:

"Micron đã đạt doanh thu kỷ lục trong quý tài chính thứ 3, được thúc đẩy bởi doanh thu DRAM cao nhất mọi thời đại bao gồm tăng trưởng tuần tự gần 50% trong doanh thu HBM. Doanh thu trung tâm dữ liệu đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước và đạt mức cao nhất quý, và các thị trường tiêu dùng cuối cũng có mức tăng trưởng tuần tự mạnh mẽ."

Triển vọng tương lai

Triển vọng tức thời cho ngành bán dẫn vẫn lạc quan rộng rãi, phần lớn được thúc đẩy bởi nhu cầu bền vững và ngày càng tăng từ các ứng dụng AI, 5G và Internet of Things (IoT). Hướng dẫn doanh thu quý 3 năm 2025 (điểm giữa) lạc quan của Micron là 10,7 tỷ USD và hướng dẫn EPS điều chỉnh (điểm giữa) là 2,50 USD cho thấy niềm tin liên tục vào động lực hoạt động và quỹ đạo thị trường của hãng.

Tuy nhiên, ngành này đối mặt với những trở ngại tiềm tàng vào năm 2025. Các chiến lược tài khóa được đề xuất, bao gồm thuế quan dao động từ 15% đến 60%, có thể gây ra biến động bằng cách phá vỡ chuỗi cung ứng toàn cầu, tăng chi phí đầu vào và có khả năng làm giảm GDP của Hoa Kỳ. Mặc dù các đề xuất cắt giảm thuế doanh nghiệp xuống 12% có thể mang lại lợi ích bù đắp cho các ngành thâm dụng vốn như bán dẫn, nhưng các nhà đầu tư sẽ cần theo dõi chặt chẽ sự tương tác của các chính sách thương mại và tài khóa đang phát triển này và tác động ròng của chúng đối với lợi nhuận và sự ổn định thị trường toàn cầu. Tăng trưởng dài hạn của ngành vẫn gắn liền với những xu hướng thế tục này, nhưng những bất ổn kinh tế vĩ mô ngắn hạn đến trung hạn cần được xem xét cẩn thận.