Đề xuất của SEC nhằm mục đích làm im lặng các nghị quyết của cổ đông

Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:20

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm lược chính

Đề xuất từ Ủy viên SEC Paul Atkins về việc chuyển giao các nghị quyết của cổ đông cho luật tiểu bang có nguy cơ lật đổ hàng thập kỷ thực tiễn quản trị doanh nghiệp. Các nhà phê bình cho rằng động thái này sẽ làm im lặng các chủ sở hữu công ty và trao quyền phủ quyết cho ban quản lý, làm suy yếu trách nhiệm giải trình thị trường và quản lý rủi ro.

Ủy viên SEC Paul Atkins đã đề xuất rằng ủy ban ngừng làm trọng tài cho các đề xuất của cổ đông và thay vào đó chuyển giao cho luật tiểu bang, một sự thay đổi chính sách đáng kể.
Các nhà phê bình lập luận rằng sự thay đổi này sẽ làm im lặng các cổ đông về các vấn đề quan trọng như đa dạng và lương thưởng điều hành bằng cách khiến việc thách thức việc ban quản lý loại trừ các đề xuất trở nên không thực tế.
Động thái này sẽ gạt bỏ quy trình “miễn trừ không hành động” lịch sử của SEC, vốn từ lâu đã là một đặc điểm của thị trường vốn Hoa Kỳ để giải quyết các tranh chấp giữa chủ sở hữu và ban quản lý.

Ủy viên SEC thúc đẩy việc chuyển giao cho Luật tiểu bang

Ủy viên SEC Paul Atkins đã đề xuất một sự thay đổi đáng kể trong quản trị doanh nghiệp bằng cách gợi ý ủy ban chuyển giao cho luật tiểu bang để xác định tính hợp lệ của các đề xuất không ràng buộc của cổ đông để đưa vào tài liệu ủy quyền. Thay đổi này sẽ chấm dứt hiệu quả chức năng lâu đời của SEC với tư cách là người phân xử giữa ban quản lý doanh nghiệp và chủ sở hữu công ty. Trên thực tế, chính sách này sẽ trao quyền phủ quyết cho ban quản lý đối với các thông tin do cổ đông khởi xướng, vì các nhà hoạt động và người đề xuất sẽ phải đối mặt với gánh nặng không thực tế là phải kiện theo luật tiểu bang cho mỗi đề xuất bị từ chối. Các quy tắc hiện hành giới hạn các đề xuất này trong 500 từ và làm cho chúng không ràng buộc, phục vụ như các yêu cầu chính thức cho một cuộc bỏ phiếu của cổ đông hơn là các mệnh lệnh trực tiếp của công ty.

Các nhà vận động quản trị cảnh báo về cổ đông bị làm im lặng

Các cơ quan giám sát quản trị doanh nghiệp, bao gồm Steven M. Rothstein của Ceres và Peter Flaherty của Trung tâm Chính sách và Pháp lý Quốc gia, lập luận rằng đề xuất này sẽ làm im lặng các chủ sở hữu công ty và làm suy yếu trách nhiệm giải trình của thị trường. Trong một bài viết ý kiến ngày 25 tháng 2 năm 2026, họ khẳng định rằng việc loại bỏ quy trình đề xuất của cổ đông không loại bỏ chính trị khỏi thị trường mà thay vào đó ngăn cản các chủ sở hữu giải quyết các bất đồng chính sách về các chủ đề như đa dạng, công bằng và hòa nhập thông qua các cơ chế đã được thiết lập. Trong nhiều thập kỷ, các quyết định "miễn trừ không hành động" của SEC đã là một đặc điểm cốt lõi của thị trường vốn Hoa Kỳ. Đề xuất này theo sau một xu hướng mà Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC đã hạn chế phản ứng của mình đối với hầu hết các yêu cầu không hành động, một sự phát triển mà cựu ủy viên Caroline Crenshaw đã cảnh báo đe dọa nền dân chủ của cổ đông.