Cổ phiếu Sandisk tăng giá sau khi ra mắt cơ sở sản xuất bộ nhớ mới do AI điều khiển

Ngành Công nghệ chứng kiến lợi nhuận nhờ sản xuất bộ nhớ AI mới

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến ​​sự biến động đáng chú ý trong ngành bán dẫn tuần này, với cổ phiếu của Sandisk Corporation (SNDK) tăng đáng kể sau khi đưa vào hoạt động một nhà máy sản xuất mới được thiết kế để sản xuất bộ nhớ do AI điều khiển. Sự phát triển này nhấn mạnh nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp bộ nhớ chuyên biệt trong hệ sinh thái trí tuệ nhân tạo đang mở rộng nhanh chóng.

Lễ khánh thành Fab2 thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu Sandisk

Sandisk và đối tác, Kioxia Corporation, đã công bố việc đưa vào hoạt động Fab2, một cơ sở sản xuất bán dẫn mới đặt tại Nhà máy Kitakami ở tỉnh Iwate, Nhật Bản. Cơ sở hiện đại này được thiết kế để sản xuất bộ nhớ flash 3D 218 lớp, thế hệ thứ tám tiên tiến, tận dụng công nghệ CMOS trực tiếp gắn với mảng (CBA) độc quyền của họ. Mục tiêu chính là đáp ứng nhu cầu thị trường ngày càng tăng đối với bộ nhớ hiệu suất cao quan trọng cho các chức năng AI và các ứng dụng dựa trên dữ liệu.

Thị trường đã phản ứng tích cực với tin tức, đẩy cổ phiếu Sandisk (SNDK) lên. Cổ phiếu đã tăng khoảng 31,7% từ đầu tuần đến nay, giao dịch quanh mức 124,14 USD. Mức tăng đáng kể này làm nổi bật niềm tin của nhà đầu tư vào sáng kiến ​​chiến lược của Sandisk nhằm tăng cường khả năng sản xuất của mình trong một phân khúc tăng trưởng chủ chốt của thị trường công nghệ.

Thị trường giải thích Fab2 là một đặt cược AI chiến lược

Phản ứng rõ rệt của thị trường chủ yếu được thúc đẩy bởi năng lực sản xuất tăng cường và lợi thế công nghệ mà Fab2 dự kiến ​​sẽ mang lại cho Sandisk trong lĩnh vực AI đang phát triển. Động thái này được giải thích rộng rãi là một khoản đầu tư chiến lược quan trọng vào bộ nhớ flash thế hệ tiếp theo và lưu trữ do AI điều khiển. Các nhà phân tích cho rằng cơ sở mới có tiềm năng tăng tốc con đường hướng tới lợi nhuận của Sandisk và cải thiện tỷ suất lợi nhuận của nó, củng cố vị thế cạnh tranh của nó trong ngành bán dẫn, đặc biệt là phân khúc bộ nhớ flash.

Ngành bán dẫn rộng lớn hơn, đặc biệt là các phân khúc tập trung vào cơ sở hạ tầng AI, tiếp tục trải nghiệm nhu cầu cao. Việc ra mắt Fab2 được coi là trực tiếp giải quyết nhu cầu này, định vị Sandisk để tận dụng sự tăng trưởng bền vững trong các yêu cầu lưu trữ dữ liệu do AI điều khiển.

Đặt sự vươn lên của Sandisk trong kỷ nguyên AI vào bối cảnh

Hiệu suất gần đây của Sandisk là một phần của sự phục hồi rộng lớn hơn. Cổ phiếu của công ty đã chứng kiến ​​mức tăng đáng kể 215% từ đầu năm đến nay lên khoảng 115 USD, một quỹ đạo được cho là do lợi ích nhu cầu cấu trúc, sự hồi sinh của công ty sau khi tách khỏi Western Digital vào đầu năm 2025 và các nền tảng cơ bản được củng cố. Việc định giá lại này trùng hợp với sự tăng vọt không lường trước được về nhu cầu lưu trữ flash NAND do chi phí ngày càng tăng cho AI và cơ sở hạ tầng đám mây.

Các số liệu tài chính nhấn mạnh động lực này: doanh số từ các trung tâm dữ liệu hiện chiếm khoảng 12% doanh thu của Sandisk, tăng đáng kể so với 6% một năm trước đó. Trong quý gần đây nhất, công ty đã báo cáo doanh thu 1,9 tỷ USD, tăng 12% so với quý trước, với tỷ suất lợi nhuận gộp tăng từ 22,5% lên 26,2%. Thu nhập hoạt động cũng chuyển sang dương, đóng góp vào tổng doanh thu 7,36 tỷ USD cho năm tài chính 2025.

Mặc dù tỷ lệ giá trên sổ sách (P/B) hiện tại là 1,97, gần mức cao nhất trong một năm và tỷ suất lợi nhuận gộp giảm dài hạn trong lịch sử trung bình -18,4% mỗi năm, chỉ số Altman Z của Sandisk là 3,21 cho thấy một vị thế tài chính mạnh mẽ với rủi ro phá sản thấp. Vốn hóa thị trường của công ty nằm trong khoảng từ 17,66 tỷ USD đến 18,1 tỷ USD, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn là 21,31, có khả năng phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư đối với lợi nhuận trong tương lai. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) thấp hơn so với chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) báo hiệu những thách thức đang diễn ra trong hiệu quả sử dụng vốn. Đáng chú ý, công ty vẫn được một số phân tích coi là có khả năng bị định giá thấp 25%.

Thị trường flash NAND rộng lớn hơn đang trải qua quá trình phục hồi sau giai đoạn cung vượt cầu vào đầu năm 2025, với nhu cầu cơ sở hạ tầng AI hiện đang thúc đẩy tăng giá. Kioxia dự kiến ​​tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 20% đối với nhu cầu NAND đến năm 2025, phần lớn được thúc đẩy bởi các trung tâm dữ liệu AI. Hơn nữa, giá SSD doanh nghiệp dự kiến ​​sẽ tăng 5-10% do nhu cầu được thúc đẩy bởi các GPU thế hệ tiếp theo, chẳng hạn như dòng Blackwell của NVIDIA.

Bình luận của chuyên gia

Mặc dù các tài liệu được cung cấp không bao gồm các trích dẫn trực tiếp từ các nhà phân tích, chiến lược gia hoặc nhà kinh tế bên ngoài, nhưng tâm lý thị trường chung, đặc biệt là trong các lĩnh vực bán dẫn và AI, đang rất lạc quan về những phát triển làm tăng năng lực cho các giải pháp bộ nhớ do AI điều khiển.

Nhìn về phía trước: Điều hướng tăng trưởng và thách thức

Mặc dù việc ra mắt Fab2 đánh dấu một bước chiến lược quan trọng, nhưng tác động đầy đủ của nó đối với tài chính của Sandisk là một triển vọng trung hạn, với sản lượng có ý nghĩa không được mong đợi cho đến năm 2026. Mốc thời gian này đưa ra một giai đoạn rủi ro thực hiện khi công ty tăng cường sản xuất và điều hướng bối cảnh cạnh tranh của bộ nhớ flash cao cấp.

Các yếu tố cần theo dõi thêm bao gồm 60 triệu USD chi phí khởi nghiệp sản xuất dự kiến ​​vào đầu năm 2026, có thể ảnh hưởng đến thu nhập ngắn hạn. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của Sandisk trong việc quản lý sự biến động cố hữu của các chu kỳ bùng nổ và suy thoái lịch sử của ngành bộ nhớ. Thành công lâu dài của công ty sẽ phụ thuộc vào việc điều hướng hiệu quả các động lực thị trường này, duy trì lợi thế cạnh tranh thông qua đổi mới công nghệ và nhu cầu bền vững đối với các giải pháp lưu trữ do AI điều khiển.