Aperçu du Marché : Rumble navigue entre l'optimisme lié à l'IA et les préoccupations fondamentales
Les actions de Rumble Inc. (NASDAQ:RUM) ont connu une volatilité boursière notable, tirée par des signaux contradictoires : une flambée immédiate suite à l'annonce d'un partenariat stratégique en intelligence artificielle (IA) avec Perplexity a été rapidement suivie par une note de 'Vente forte' d'un analyste. Ce double développement met en évidence un marché aux prises avec la distinction entre l'élan spéculatif lié à l'IA et la santé financière sous-jacente de l'entreprise.
Le Partenariat IA et la Réaction Immédiate du Marché
Le 2 octobre 2025, Rumble a annoncé une collaboration stratégique avec Perplexity, un moteur de réponses basé sur l'IA, déclenchant une hausse substantielle de son cours de bourse. Les actions de Rumble (RUM) ont bondi de 11,64% à 13,5% lors des échanges pré-marché suite à cette nouvelle. Le partenariat vise à intégrer la technologie de recherche IA de Perplexity dans Rumble.com afin d'améliorer la découverte de vidéos et l'engagement des utilisateurs, répondant ainsi à un défi clé dans le paysage encombré de la vidéo numérique. De plus, la collaboration inclut une nouvelle offre d'abonnement groupée combinant Rumble Premium avec Perplexity Pro, et Perplexity fera la promotion de son nouveau navigateur alimenté par l'IA, Comet, à travers l'écosystème Rumble. Bien que l'annonce ait stimulé l'optimisme des investisseurs, les termes financiers spécifiques, les prévisions de revenus ou les engagements de capitaux liés à ce partenariat n'ont pas été divulgués.
Dégradation par les Analystes et Préoccupations Financières Sous-jacentes
Malgré la réponse positive initiale du marché au partenariat Perplexity, un analyste a émis une note de 'Vente forte' pour Rumble Inc. le 3 octobre 2025. La dégradation était basée sur un examen complet de la santé financière de l'entreprise, soulignant les mauvais fondamentaux de Rumble, la croissance décélérante, les pertes continues, les marges négatives, les dépenses d'exploitation élevées et une valorisation hautement spéculative. L'analyste a qualifié le partenariat Perplexity de « axé sur le buzz », affirmant qu'il aurait un impact immédiat minimal sur la rentabilité ou la valorisation de l'activité principale de Rumble.
Une analyse précédente en mars avait également conduit à une note de 'Vente', notant que la valorisation de Rumble était "déconnectée de la réalité". Une analyse des flux de trésorerie actualisés à ce moment-là avait révélé que la valorisation de Rumble impliquait des attentes de croissance des revenus de 55% d'une année sur l'autre et de marges de flux de trésorerie disponibles (FCF) de 18% sur neuf ans. Cependant, la performance réelle de l'entreprise n'a montré qu'une croissance de 39% d'une année sur l'autre et une incapacité à générer des liquidités, indiquant un FCF négatif.
Le rapport sur les résultats du T2 2025 de Rumble a dressé un tableau mitigé : alors que les revenus ont augmenté de 12% d'une année sur l'autre pour atteindre 25,1 millions de dollars, la perte nette de la société s'est creusée à 30,2 millions de dollars. De plus, les utilisateurs actifs mensuels (MAU) ont diminué, passant de 59 millions au T1 à 51 millions. La société continue de présenter des défis de rentabilité importants, comme en témoignent une marge d'exploitation négative de -116,42%, une marge nette de -289,37% et une marge EBITDA négative de -102,47%. Bien que Rumble maintienne une solide position de trésorerie avec un ratio de liquidité générale de 7,71 et un faible ratio dette/capitaux propres de 0,01, ses ratios de valorisation, y compris un ratio Cours/Ventes (P/S) de 15,88 et un ratio Cours/Actif net (P/B) de 7,95, restent élevés par rapport à sa performance financière. S'ajoutant aux préoccupations, d'importantes ventes d'initiés totalisant 524 millions de dollars ont eu lieu au cours des 12 derniers mois.
Contexte du Marché Plus Large et Implications
La réaction du marché au partenariat IA de Rumble reflète des dynamiques similaires observées chez d'autres entreprises technologiques. Par exemple, Etsy (ETSY) a connu une baisse significative de son action après que l'enthousiasme initial pour son partenariat OpenAI se soit estompé suite à l'examen minutieux des analystes concernant ses avantages à long terme et les problèmes potentiels liés à la propriété des clients. Cette tendance souligne une implication plus large du marché : bien que les annonces liées à l'IA puissent générer un intérêt spéculatif à court terme, les investisseurs examinent de plus en plus attentivement les avantages financiers tangibles et l'impact stratégique de telles collaborations. L'action de Rumble a sous-performé le S&P 500 (SPY) depuis le début de l'année, perdant 34%, malgré un gain de plus de 63% au cours des 12 derniers mois, soulignant davantage son profil à haut risque et à forte récompense. La stratégie de l'entreprise visant à augmenter le revenu moyen par utilisateur (ARPU) de 24% à 0,42 $ au T2 2025, bien que positive, doit faire face à la baisse des métriques d'utilisateurs.
Perspectives : Catalyseurs pour un Revirement
Pour que Rumble inverse sa note de 'Vente forte' et démontre une croissance durable, les analystes indiquent la nécessité de plusieurs améliorations clés. Celles-ci incluent la démonstration d'un bénéfice brut soutenu, l'atteinte d'un effet de levier opérationnel, la croissance constante des utilisateurs actifs mensuels (MAU), l'établissement d'une traction cloud évolutive et la démonstration d'une allocation de capital disciplinée. Les contributions financières réelles et les taux d'adoption par les utilisateurs découlant du partenariat Perplexity seront des points de données cruciaux à surveiller. En outre, les initiatives à venir, telles que le lancement du Rumble Wallet axé sur la cryptographie au T3, et d'autres partenariats stratégiques avec des entités comme les Tampa Bay Buccaneers et TRON DAO, visent à diversifier les flux de revenus et pourraient servir de catalyseurs potentiels si elles se traduisent par des améliorations financières tangibles et une stabilisation ou une croissance de la base d'utilisateurs.
source :[1] Rumble plus Perplexity : Gros titres sensationnels, substance minimale (Dégradation de la notation) (NASDAQ:RUM) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4827738-rumb ...)[2] Rumble et Perplexity : Titres accrocheurs, faible substance (Note dégradée) (NASDAQ:RUM) (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] L'action Rumble (RUM) grimpe grâce au partenariat avec Perplexity - TipRanks.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)