Rothschild & Co Redburn nâng cấp Coinbase Global lên Mua giữa các xu hướng đa dạng hóa và chấp nhận tiền điện tử

Các nhà phân tích thị trường đánh giá lại các nhà lãnh đạo tiền điện tử

Rothschild & Co Redburn đã nâng cấp Coinbase Global Inc. (COIN) từ xếp hạng 'Trung lập' lên 'Mua', đặt mục tiêu giá mới là 417.00 USD. Điều chỉnh này báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong quan điểm của các nhà phân tích về quỹ đạo tương lai của sàn giao dịch tiền điện tử. Đồng thời, công ty đã bắt đầu đưa tin về Circle Internet Group (CRCL) với xếp hạng 'Trung lập' và mục tiêu giá 136 USD, thiết lập mức định giá cơ bản cho nhà phát hành stablecoin.

Bước ngoặt chiến lược và vị thế thị trường được nâng cao của Coinbase

Việc nâng cấp cho Coinbase diễn ra khi sàn giao dịch tiền điện tử này, hiện đang giao dịch quanh mức 372.07 USD với vốn hóa thị trường 95.6 tỷ USD, đã thể hiện sự phát triển chiến lược đáng kể. Động lực chính đằng sau triển vọng sửa đổi của Rothschild & Co Redburn là sự đa dạng hóa thành công các luồng doanh thu của Coinbase. Công ty đã giảm đáng kể sự phụ thuộc vào phí giao dịch bán lẻ, vốn chiếm khoảng 90% doanh thu từ năm 2019-2021, xuống còn 50% dự kiến vào năm 2025, theo dự báo đồng thuận. Sự thay đổi này được củng cố bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ trong doanh thu giao dịch tổ chức và khả năng phái sinh mở rộng.

Chìa khóa cho sự đa dạng hóa này là việc mua lại Deribit, một nền tảng phái sinh tiền điện tử có trụ sở tại Dubai, với giá 2.9 tỷ USD. Hoàn thành vào ngày 14 tháng 8 năm 2025, thỏa thuận này, bao gồm 700 triệu USD tiền mặt và phần còn lại là cổ phiếu Class A, định vị Coinbase là một nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực phái sinh tiền điện tử. Deribit, báo cáo hơn 1.2 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch vào năm 2024 và khoảng 60 tỷ USD lợi ích mở trên nền tảng hiện tại, dự kiến sẽ ngay lập tức tăng EBITDA điều chỉnh cho Coinbase. Động thái chiến lược này mở rộng các dịch vụ của Coinbase bao gồm giao dịch giao ngay, tương lai, vĩnh cửu và quyền chọn, tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp.

Ngoài ra, doanh thu Đăng ký và Dịch vụ của Coinbase đã tăng trưởng với Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) ước tính là 53% từ năm 2021 đến 2025, với doanh thu từ stablecoin là một đóng góp đáng kể. Rothschild & Co Redburn dự báo rằng sự tăng trưởng trong vốn hóa thị trường USDC sẽ bù đắp nhiều hơn cho những khó khăn tiềm tàng từ lãi suất chính sách thấp hơn của Hoa Kỳ.

Bối cảnh và hàm ý thị trường rộng lớn hơn

Coinbase đã thể hiện động lực đáng kể, mang lại lợi nhuận 128% trong năm qua. Tình hình tài chính mạnh mẽ của nó, được chỉ ra bởi tỷ lệ hiện hành 2.13, cung cấp thanh khoản dồi dào cho các kế hoạch mở rộng. Quan hệ đối tác chiến lược của công ty với Samsung, tích hợp các dịch vụ của nó vào 75 triệu thiết bị Galaxy ở Hoa Kỳ, nhằm mục đích bình thường hóa việc sử dụng tài sản kỹ thuật số cho đối tượng thị trường đại chúng. Là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng, Coinbase cũng đóng vai trò là người giám sát cho 9 trong số 11 Bitcoin ETF giao ngay và 8 trong số 9 Ethereum ETF, củng cố vai trò không thể thiếu của nó trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đang phát triển.

Những hàm ý thị trường rộng lớn hơn bao gồm nhận thức được cải thiện về các nhà phát triển tiền điện tử trên Phố Wall, đẩy nhanh việc chấp nhận của tổ chức và tăng cường tích hợp tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống. Thị trường tiền điện tử tổng thể đang cho thấy dấu hiệu trưởng thành, với Bitcoin gần mức cao nhất mọi thời đại, được hỗ trợ bởi sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng.

Đối với Circle Internet Group, việc bắt đầu đưa tin nêu bật sự hiện diện đáng kể trên thị trường của nó với tư cách là nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai toàn cầu, chủ yếu thông qua USDC, với vốn hóa thị trường khoảng 73 tỷ USD. Circle tạo ra phần lớn doanh thu từ thu nhập lãi trên các khoản dự trữ hỗ trợ stablecoin của nó. Mặc dù hiện đang đối mặt với những thách thức về lợi nhuận, Circle vẫn duy trì điểm sức khỏe tài chính