Cổ phiếu Rolls-Royce giảm 4.9% khi chiến tranh Iran đe dọa doanh thu hàng không

Cổ phiếu Rolls-Royce giảm mạnh 4.9% do lo ngại về nhiên liệu và du lịch

Cổ phiếu của Rolls-Royce Holdings PLC (LSE:RR.) đã giảm 4.9% vào thứ Hai, ngày 23 tháng 3, khi cuộc xung đột leo thang ở Iran gây ra một làn sóng lạnh lẽo trong ngành hàng không. Các nhà đầu tư phản ứng với hai mối đe dọa kép là giá nhiên liệu phản lực tăng vọt và nhu cầu đi lại bằng đường hàng không suy yếu. Đợt bán tháo này diễn ra trên toàn ngành, với chủ sở hữu British Airways là IAG giảm 2.9% và easyJet giảm 2.8%. Tình hình đủ nghiêm trọng đến mức CEO của United Airlines hiện đang dự kiến giá dầu sẽ đạt 175 USD mỗi thùng, một mức sẽ buộc hãng vận chuyển phải cắt giảm các tuyến đường ít sinh lợi hơn và tăng thêm ước tính 11 tỷ USD chi phí nhiên liệu hàng năm.

Mô hình doanh thu hàng không đối mặt với gián đoạn

Mối quan tâm chính của các nhà đầu tư là tác động trực tiếp đến mảng kinh doanh quan trọng nhất của Rolls-Royce: hàng không dân dụng. Mô hình doanh thu của công ty phụ thuộc nhiều vào các hợp đồng bảo dưỡng dài hạn được định giá dựa trên giờ bay của động cơ. Nếu các hãng hàng không ngừng hoạt động hoặc giảm lịch bay, nguồn thu nhập của Rolls-Royce sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp. British Airways đã đình chỉ các chuyến bay đến Dubai ít nhất cho đến ngày 31 tháng 5, cho thấy các gián đoạn có thể kéo dài. Một thời kỳ giá năng lượng cao kéo dài có nguy cơ gây ra một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu rộng lớn hơn, điều này sẽ giáng một đòn thứ hai vào công ty bằng cách tiếp tục kìm hãm nhu cầu đi lại bằng đường hàng không.

Lợi thế quốc phòng không bù đắp được rủi ro hàng không

Mặc dù cuộc chiến ở Iran đặt ra những thách thức rõ ràng, nhưng nó cũng mang lại những lợi ích tiềm năng dài hạn cho các bộ phận khác trong hoạt động kinh doanh của Rolls-Royce. Bộ phận quốc phòng quan trọng của công ty có thể hưởng lợi từ việc tăng chi tiêu quân sự khi các quốc gia tái vũ trang để đối phó với sự bất ổn địa chính trị. Tương tự, công việc của họ về các lò phản ứng hạt nhân mô-đun nhỏ có thể nhận được sự quan tâm tăng tốc khi các chính phủ tìm kiếm sự độc lập về năng lượng khỏi các thị trường dầu khí biến động. Tuy nhiên, những khả năng dài hạn này không đủ để xoa dịu nỗi sợ hãi tức thì của nhà đầu tư. Sự đồng thuận của thị trường là rủi ro cấp tính và tức thì đối với mảng kinh doanh động cơ hàng không dân dụng, vốn là phân khúc lớn nhất và có lợi nhuận cao nhất của công ty, hiện vượt xa bất kỳ lợi ích tiềm năng nào trong lĩnh vực quốc phòng hoặc hệ thống điện.