Rithm Capital, 190 Milyon Dolarlık İmtiyazlı Hisse Senedi Arzıyla Sermaye Yapısını Güçlendiriyor

Rithm Capital, 190 Milyon Dolarlık İmtiyazlı Hisse Senedi Arzının Fiyatını Belirledi

Kredi ve gayrimenkul varlıkları konusunda uzmanlaşmış önde gelen bir küresel alternatif varlık yöneticisi olan Rithm Capital Corp. (NYSE: RITM), %8,75 E Serisi Sabit Faizli Birikimli İtfa Edilebilir İmtiyazlı Hisse Senedinden 7.600.000 adet hissenin halka arzının fiyatlandırmasını duyurdu. Hisse başına 25,00 dolar tasfiye imtiyazı ile fiyatlandırılan bu arz, şirketin sermaye tabanını daha da güçlendirecek yaklaşık 190.000.000 dolar brüt gelir sağlamayı hedefliyor.

Arz Detayları ve Finansal Mekanizmalar

Yeni ihraç edilen E Serisi İmtiyazlı Hisse Senedi kalıcı bir yapıya sahiptir ve 25,00 dolarlık tasfiye imtiyazına dayalı olarak yıllık %8,75 sabit birikimli temettü oranı sunar. Temettüler üç ayda bir ödenmek üzere planlanmış olup, ilk ödemenin 15 Şubat 2026 civarında yapılması beklenmektedir. Bu enstrüman, REIT uyumluluğunu sürdürmekle veya Kontrol Değişikliği olayıyla ilgili belirli koşullar dışında, Rithm Capital tarafından 15 Kasım 2030'dan önce itfa edilemez. Hisse senetlerinin New York Borsası'nda "RITM PR E" sembolü altında listelenmesi beklenmektedir. İşlemin, geleneksel kapanış koşullarına tabi olarak 25 Eylül 2025'te kapanması beklenmektedir. Ek olarak, aracılara, tamamen kullanılması halinde ek 28.500.000 dolar brüt gelir sağlayabilecek ek 1.140.000 hisseye kadar satın alma için 30 günlük bir opsiyon verilmiştir.

Arz için ortak lider aracı kurum olarak görev yapan önde gelen finans kuruluşları arasında Morgan Stanley & Co. LLC, J.P. Morgan Securities LLC, RBC Capital Markets, LLC, UBS Investment Bank, Wells Fargo Securities, LLC, BTIG, LLC, Citigroup Global Markets Inc., Goldman Sachs & Co. LLC ve Piper Sandler & Co. bulunmaktadır.

Stratejik Gerekçe ve Sermaye Yapısı Optimizasyonu

Rithm Capital'ın E Serisi İmtiyazlı Hisse Senedi ihraç etme kararı, dinamik bir piyasa ortamında sermaye yapısını optimize etmek ve likiditeyi artırmak için hesaplanmış bir hamledir. Bu arzdan elde edilen gelir, genel kurumsal amaçlar ve yatırımlar için belirlenmiş olup, şirketin adi hissedarların özkaynaklarını hemen sulandırmadan veya borç yükünü önemli ölçüde artırmadan istikrarlı, uzun vadeli finansman sağlamasına olanak tanır. Bu strateji, Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) niteliğini sürdürmek için özellikle önemlidir.

%8,75 sabit temettü oranı, öngörülebilirlik sunarak şirketi potansiyel gelecekteki faiz oranı artışlarından korurken, gelir odaklı yatırımcılar için cazip bir getiri sunmaktadır. Bu oran, Rithm'in mevcut D Serisi İmtiyazlı Hisse Senedi'nin başlangıçtaki %7,00 oranından önemli ölçüde daha yüksektir ve 2025 ortası itibarıyla %5,5'in üzerinde getiri sağlayan ICE BofA Sabit Faizli İmtiyazlı Menkul Kıymetler Endeksi gibi kıyaslamaları aşmaktadır. Temettü ve tasfiye amaçları için adi özkaynaktan daha üst sırada yer alan ancak kıdemli borçtan daha alt sırada yer alan bu imtiyazlı özkaynakı tanıtarak Rithm, genel finansal kaldıraçını azaltmayı hedeflemektedir. Haziran 2025 itibarıyla 4,50 olan şirketin borç-öz sermaye oranı, bu ihraçtan sonra yaklaşık 3,93'e düşmesi beklenmekte, bu da varlık teminatını güçlendirmekte ve devam eden borç refinansman çabalarını desteklemektedir.

Daha Geniş Etkiler ve Büyüme Yörüngesi

Bu arz, Rithm Capital'ın sermaye tahsisine proaktif yaklaşımını ve alternatif varlık yönetimi alanındaki stratejik genişlemesini işaret etmektedir. Newrez, Genesis Capital ve Sculptor Capital Management gibi iştirakleri aracılığıyla faaliyet gösteren şirket, varlığa dayalı finansman, konut ve ticari gayrimenkul kredilendirme, ipotek servis hakları (MSR'ler) ve yapılandırılmış kredi dahil olmak üzere çeşitli alanlara odaklanmaktadır. Güçlendirilen sermaye tabanı, yaklaşık 1,6 milyar dolar karşılığında Paramount Group'un satın alınması ve yönetim altındaki varlıkları yaklaşık 17 milyar dolar olan bir alternatif yatırım yöneticisi olan Crestline Management'ın satın alınması da dahil olmak üzere çeşitli önemli girişimleri destekleyecektir. Ayrıca, elde edilen gelir, potansiyel taahhütleri 500 milyon dolardan 1,5 milyar dolara kadar değişen konut geçiş kredilerinin finansmanına katkıda bulunacaktır.

Daha geniş pazar için, Rithm Capital gibi bir GYO tarafından imtiyazlı hisse senedinin başarılı bir şekilde ihraç edilmesi, gelir getirici menkul kıymetlere yönelik sağlıklı bir yatırımcı iştahını göstermekte, potansiyel olarak gayrimenkul ve ipotek sektörlerinde olumlu duyarlılık ve istikrar beklentilerini işaret etmektedir. E Serisi üzerindeki %8,75 temettü getirisi, GYO sektöründeki gelecekteki imtiyazlı hisse senedi arzları için bir kıyaslama görevi de görebilir. Sabit temettü yükümlülüğü net gelir üzerinde bir talep oluştursa da, Rithm'in 2024'teki %14'lük tarihi Özkaynak Karlılığı (ROE) ve 13 yıllık tutarlı adi temettü ödeme geçmişi, varlık tabanını genişletirken bu maliyetleri yönetme konusunda operasyonel verimlilik ve kapasite göstermektedir.

Rithm Capital, 6,5 milyar dolar piyasa değerine sahiptir ve yakın zamanda 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 12,74 dolar civarında işlem görmüştür. Adi hisse senedi şu anda %8,14 getiri sağlamakta ve şirket son on iki ayda %16,59 gelir artışı elde etmiş olup 9,45 F/K oranıyla işlem görmektedir.