Red Cat Holdings Inc. (NASDAQ: RCAT) thông báo rằng Hệ thống Teal Drones Black Widow của họ đã được phê duyệt đưa vào danh mục của Cơ quan Hỗ trợ và Mua sắm NATO (NSPA), giúp hợp lý hóa việc mua sắm cho các quốc gia đồng minh. Sự phát triển này định vị công ty có được những cơ hội đáng kể trong lĩnh vực quốc phòng mặc dù doanh thu gần đây có giảm, dẫn đến sự gia tăng đáng kể về giá cổ phiếu của công ty.

Lĩnh vực Công nghệ tăng trưởng sau khi hệ thống máy bay không người lái của NATO được phê duyệt

Red Cat Holdings, Inc. (NASDAQ: RCAT) đã trải qua một sự tăng trưởng đáng kể về giá cổ phiếu, tăng 10% trong giao dịch trước thị trường và tăng tổng cộng 26% sau thông báo rằng Hệ thống Teal Drones Black Widow™ của họ đã được phê duyệt để đưa vào danh mục của Cơ quan Hỗ trợ và Mua sắm NATO (NSPA). Sự phát triển chiến lược này được kỳ vọng sẽ hợp lý hóa quy trình mua sắm cho các quốc gia thành viên NATO và các đối tác đủ điều kiện tìm kiếm công nghệ máy bay không người lái do Hoa Kỳ sản xuất, đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với nhà cung cấp công nghệ máy bay không người lái có trụ sở tại Puerto Rico này.

Chi tiết sự kiện: Black Widow giành được quyền tiếp cận thị trường quan trọng

Black Widow là một hệ thống máy bay không người lái nhỏ (sUAS) được thiết kế cho các nhiệm vụ tình báo, giám sát và trinh sát chiến thuật, cũng như các hoạt động an ninh biên giới và giám sát. Các tính năng chính bao gồm tuân thủ NDAA, truyền thông được mã hóa và kiến trúc tải trọng mô-đun. Việc đưa vào danh mục NSPA dựa trên hợp đồng ba năm, với các tùy chọn gia hạn thêm hai năm theo quyết định của NSPA. Sự phê duyệt này cung cấp cho các đồng minh NATO một con đường trực tiếp và nhanh chóng để mua sắm hệ thống Black Widow, đơn giản hóa việc mua sắm và duy trì xuyên biên giới.

Đây không phải là lần xác nhận đầu tiên cho Black Widow; trước đó nó đã được Quân đội Hoa Kỳ chọn là một trong hai nhà cung cấp để sản xuất hệ thống cho chương trình Trinh sát Tầm ngắn của họ. Máy bay không người lái nặng dưới 3 pound, cung cấp hơn 45 phút bay và được trang bị cảm biến EO/IR tiên tiến cho các hoạt động ngày và đêm.

Phân tích phản ứng thị trường: Định giá và triển vọng tương lai

Phản ứng mạnh mẽ của thị trường phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về khả năng tiếp cận nâng cao của Red Cat vào ngân sách quốc phòng lớn của NATO, vốn tự hào với mức trần chi tiêu hàng năm là 1 nghìn tỷ USD. Sự phê duyệt được coi là một yếu tố thúc đẩy quan trọng cho chu kỳ bán hàng và một sự tăng cường đáng kể cho uy tín của công ty trong lĩnh vực quốc phòng. Các nhà đầu tư coi đây là một con đường đáng tin cậy hơn để có doanh thu định kỳ và là một chất xúc tác mạnh mẽ cho các hợp đồng trong tương lai.

Mặc dù Solidcore Resources (một thực thể riêng biệt được đề cập trong nghiên cứu toàn diện, không phải Red Cat) báo cáo doanh thu giảm 54% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2025, nhưng bản thân Red Cat Holdings đã định vị cho sự tăng trưởng trong tương lai thông qua quản lý tài chính chiến lược. Mặc dù các số liệu doanh thu cụ thể của Red Cat cho H1 2025 không được chi tiết rõ ràng trong cùng bối cảnh với sự sụt giảm doanh thu của Solidcore, nhưng công ty đã báo cáo 66,9 triệu USD tiền mặt và các khoản phải thu và 21,0 triệu USD hàng tồn kho tính đến Q2 2025, cho thấy tính thanh khoản mạnh mẽ. Tư thế tài chính này, kết hợp với sự phê duyệt của NATO, cho thấy một hồ sơ rủi ro được giảm nhẹ mặc dù công ty đang hoạt động như một công ty tăng trưởng giai đoạn đầu hiện không có lãi trên cơ sở GAAP.

Định giá hiện tại của Red Cat nhấn mạnh kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi nhanh chóng về doanh thu. Với vốn hóa thị trường khoảng 850 triệu USD và giá trị doanh nghiệp khoảng 806 triệu USD, tỷ lệ giá trên doanh số dự kiến của nó là 11,37 lần, vượt xa đáng kể mức trung bình của ngành là 3,34 lần — mức phí bảo hiểm 241%. Tương tự, tỷ lệ EV trên doanh số dự kiến là 10,78 lần cũng vượt xa mức trung bình của ngành là 3,31 lần. Những bội số này cho thấy thị trường đang gán một khoản phí bảo hiểm đáng kể dựa trên vị trí chiến lược của công ty và các hợp đồng trong tương lai được dự kiến sẽ thắng trong thị trường ngách máy bay không người lái tăng trưởng cao.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa: Một thời điểm then chốt cho máy bay không người lái quốc phòng

Sự phê duyệt của NATO diễn ra vào thời điểm căng thẳng toàn cầu gia tăng, thúc đẩy nhu cầu ngày càng cao đối với máy bay không người lái quốc phòng đáng tin cậy, do Mỹ sản xuất. Xu hướng này, cùng với các hạn chế tiềm ẩn hoặc việc rút lui của nhà sản xuất máy bay không người lái Trung Quốc DJI khỏi thị trường Hoa Kỳ, càng củng cố tầm quan trọng chiến lược và vị thế thị trường của Red Cat. Trọng tâm của công ty vào các giải pháp máy bay không người lái do Hoa Kỳ sản xuất, tuân thủ NDAA phù hợp với nỗ lực rộng lớn hơn nhằm xây dựng lại cơ sở công nghiệp quốc phòng của Hoa Kỳ.

Sự phát triển này định vị Red Cat không chỉ cho các ứng dụng quân sự mà còn cho các cơ hội hiện đại hóa quốc phòng rộng lớn hơn trên các lĩnh vực trên không, trên bộ và trên biển. Việc mở rộng danh mục đầu tư ngày càng tăng của nó sang UAV hàng hải và sức bền càng đa dạng hóa các nguồn doanh thu tiềm năng của nó.

Bình luận của chuyên gia

Geoffrey Hitchcock, Giám đốc Doanh thu tại Red Cat, nhấn mạnh những lợi ích thực tế của việc Black Widow được đưa vào NSPA:

"Black Widow cung cấp cho lực lượng đồng minh khả năng ISR mạnh mẽ, có thể triển khai nhanh chóng với gánh nặng đào tạo tối thiểu. Việc có sẵn thông qua NSPA đơn giản hóa việc mua sắm và duy trì xuyên biên giới, giúp khách hàng chuyển từ yêu cầu sang triển khai nhanh hơn."

Tình cảm này làm nổi bật hiệu quả hoạt động và lợi thế chiến thuật mà hệ thống mang lại cho lực lượng NATO.

Nhìn về phía trước: Các chất xúc tác cho sự tăng trưởng liên tục

Việc đưa vào danh mục NSPA là một chất xúc tác quan trọng, nhưng nó không phải là một hợp đồng trực tiếp. Thị trường hiện đang theo dõi chặt chẽ việc chuyển đổi khả năng tiếp cận thị trường nâng cao này thành các thỏa thuận bán hàng cụ thể. Red Cat dự kiến hướng dẫn doanh thu năm dương lịch 2025 là 50-55 triệu USD (không bao gồm các chương trình chính phủ/NATO) và hướng dẫn cả năm là 80-120 triệu USD, bao gồm 25-65 triệu USD từ doanh số SRR Black Widow.

Các yếu tố chính cần theo dõi trong các quý tới bao gồm tốc độ mà các quốc gia thành viên NATO bắt đầu mua sắm thông qua các kênh NSPA và việc ký kết các hợp đồng bổ sung cho hệ thống Black Widow. Khả năng mở rộng sản xuất của công ty, được hỗ trợ bởi hợp đồng tháng 7 năm 2025 của Quân đội Hoa Kỳ cho tối đa 690 hệ thống SRR Black Widow và quan hệ đối tác sản xuất của nó, sẽ rất quan trọng. Việc mở rộng hơn nữa danh mục đầu tư máy bay không người lái của nó và nhu cầu địa chính trị bền vững đối với các công nghệ quốc phòng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy quỹ đạo tăng trưởng của Red Cat trong trung và dài hạn. Mặc dù định giá cho thấy một trò chơi tăng trưởng đầu cơ, nhưng khả năng tiếp cận thị trường chiến lược và xác nhận sản phẩm cho thấy Red Cat Holdings có tiềm năng tăng đáng kể.