Vị thế thị trường và hồ sơ cổ tức của Realty Income

Realty Income (O), thường được gọi là "Công ty Cổ tức Hàng tháng", tiếp tục nổi bật trong lĩnh vực Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) thông qua việc phân phối cổ tức nhất quán và mô hình kinh doanh mạnh mẽ. Công ty gần đây đã tăng khoản thanh toán hàng tháng, tương đương với cổ tức hàng năm là 3,234 đô la mỗi cổ phiếu, mang lại lợi suất cổ tức hấp dẫn khoảng 5,43%. Lợi suất này vượt trội đáng kể so với mức trung bình 1,2% của S&P 500, khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Là một thành viên của S&P 500 Dividend Aristocrats, Realty Income tự hào có một thành tích đáng chú ý với 30 năm chia cổ tức hàng tháng liên tiếp và 112 lần tăng quý liên tiếp kể từ khi niêm yết vào năm 1994.

Mô hình kinh doanh của công ty tập trung vào các tài sản cho thuê thuần, một chủ thể thuê duy nhất, trong đó người thuê chịu trách nhiệm bảo trì, bảo hiểm và thuế tài sản. Cấu trúc này cung cấp cho Realty Income các luồng doanh thu ổn định. Danh mục đầu tư của công ty, bao gồm hơn 15.600 tài sản trên 91 ngành, duy trì tỷ lệ lấp đầy cao gần 99%, nhấn mạnh sự ổn định của thu nhập cho thuê. Cơ sở khách thuê của công ty chủ yếu neo giữ bởi các lĩnh vực thiết yếu như cửa hàng tạp hóa, tiện lợi và bán lẻ định hướng dịch vụ, vốn thường được miễn nhiễm khỏi suy thoái kinh tế và gián đoạn thương mại điện tử.

Các chỉ số định giá và đặc điểm cụ thể của REIT

Mặc dù Realty Income ban đầu có vẻ đắt đỏ với tỷ lệ P/E là 58, nhưng một phân tích sắc thái hơn cho thấy một định giá hấp dẫn hơn khi xem xét tỷ lệ giá trên FFO (Quỹ hoạt động) là 15. Sự khác biệt này phát sinh vì REIT có thể khấu trừ một lượng lớn lãi suất từ thu nhập ròng của họ, làm tăng giả tạo tỷ lệ P/E. FFO được coi là một chỉ số chính xác hơn để đánh giá khả năng tạo ra tiền mặt của một REIT. Thu nhập FFO của công ty là 4,11 đô la mỗi cổ phiếu thoải mái trang trải khoản thanh toán cổ tức hàng năm gần 3,23 đô la, củng cố tính bền vững của các khoản phân phối của công ty. Trong lịch sử, bội số thu nhập trung bình năm năm của công ty là 54, cho thấy P/E hiện tại là 58 phù hợp với xu hướng trong quá khứ.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và tác động của lãi suất

Các tác động thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt liên quan đến quỹ đạo lãi suất, là rất quan trọng đối với Realty Income. Với các cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang được lên lịch trước cuối năm 2025, bao gồm các ngày quan trọng vào ngày 16 và 17 tháng 9, kỳ vọng thị trường chỉ ra lãi suất sẽ giảm dần trong những tháng tới. Việc nới lỏng chính sách tiền tệ được dự đoán này được kỳ vọng sẽ mang lại lợi ích kép cho Realty Income.

Thứ nhất, lãi suất thấp hơn có thể mang lại cơ hội tái cấp vốn khoản nợ hiện có với các điều khoản thuận lợi hơn, do đó giảm chi phí lãi vay và tăng lợi nhuận. Thứ hai, môi trường lãi suất thấp hơn sẽ tăng khả năng của công ty để theo đuổi các thương vụ mua lại và phát triển mới. Những động thái chiến lược này, được hỗ trợ bởi tỷ lệ lấp đầy cao của công ty, được dự kiến sẽ dẫn đến tăng doanh thu và thu nhập FFO cao hơn theo thời gian, có khả năng thúc đẩy cả tăng trưởng cổ tức và tăng giá cổ phiếu. Giá cổ phiếu hiện tại của Realty Income giao dịch thấp hơn hơn 25% so với mức cao nhất năm 2020, cho thấy tiềm năng phục hồi khi lãi suất trở nên thuận lợi hơn.

Lợi thế chiến lược và triển vọng tương lai

Realty Income duy trì một vị thế tài chính mạnh mẽ, được chứng minh bằng 5,1 tỷ đô la thanh khoản và xếp hạng tín dụng đầu tư A3/Ổn định từ Moody's và A-/Ổn định từ S&P. Công ty đặt mục tiêu đầy tham vọng 5 tỷ đô la khối lượng đầu tư vào năm 2025, với 76% hoạt động này tập trung ở Châu Âu, nơi điều kiện tài chính vẫn thuận lợi. Đa dạng hóa quốc tế này càng củng cố triển vọng tăng trưởng của công ty. Ước tính đồng thuận của Zacks cho FFO trên mỗi cổ phiếu của Realty Income vào năm 2025 cho thấy mức tăng trưởng hàng năm là 1,67%, với tăng trưởng doanh số được ước tính là 6,14%.

Trong tương lai, việc cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang là một chất xúc tác quan trọng đối với Realty Income. Do chi phí lãi vay thường tăng trong môi trường lãi suất cao, nên việc đảo ngược xu hướng này được kỳ vọng sẽ tác động tích cực đến báo cáo thu nhập và FFO của công ty. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới và các thông báo của Cục Dự trữ Liên bang, vì một con đường tiếp tục hướng tới lãi suất thấp hơn có thể tăng cường đáng kể tính linh hoạt tài chính của Realty Income, cho phép tăng trưởng chiến lược hơn nữa và củng cố vị thế của công ty như một khoản đầu tư đáng tin cậy, có lợi suất cao.