Ramaco đối mặt với vụ kiện gian lận sau khi cổ phiếu giảm 9.6%

Báo cáo bán khống gây ra sự sụt giảm 9.6% cổ phiếu và vụ kiện

Ramaco Resources (NASDAQ: METC) đang đối mặt với vụ kiện gian lận chứng khoán sau khi một báo cáo bán khống từ Wolfpack Research vào ngày 23 tháng 10 năm 2025 cáo buộc dự án Mỏ Brook của công ty là một “trò lừa bịp” và một “Mỏ Potemkin”. Báo cáo tuyên bố rằng các chuyến thăm hiện trường và đoạn phim từ máy bay không người lái cho thấy không có hoạt động khai thác đáng kể nào diễn ra kể từ khi dự án khởi công vào tháng 7 năm 2025. Việc công bố những cáo buộc này đã gây ra phản ứng ngay lập tức của thị trường, với giá cổ phiếu của Ramaco giảm 3.81 USD, tương đương 9.6%, đóng cửa ở mức 36.01 USD mỗi cổ phiếu vào ngày hôm đó với khối lượng giao dịch lớn.

Nhiều công ty luật, bao gồm The Schall Law Firm và Rosen Law Firm, đã nộp đơn kiện tập thể thay mặt cho các nhà đầu tư đã mua chứng khoán từ ngày 31 tháng 7 năm 2025 đến ngày 23 tháng 10 năm 2025. Đơn kiện cáo buộc rằng Ramaco và các giám đốc điều hành cấp cao của mình, bao gồm CEO Randall W. Atkins và CFO Jeremy R. Sussman, đã vi phạm luật chứng khoán liên bang bằng cách thổi phồng tiến độ phát triển và không tiết lộ các sự thật quan trọng về hoạt động của mỏ. Hạn chót để các nhà đầu tư tìm kiếm vai trò nguyên đơn chính là ngày 31 tháng 3 năm 2026. Ramaco đã tuyên bố rằng họ “kịch liệt” phủ nhận các cáo buộc.

Ramaco tự hào với mức thanh khoản kỷ lục 521 triệu USD bất chấp các cáo buộc

Trái ngược với câu chuyện về thất bại hoạt động, Ramaco đã trình bày một tình hình tài chính vững chắc trong báo cáo thu nhập cả năm 2025 vào ngày 25 tháng 2 năm 2026. Công ty đã công bố mức thanh khoản kỷ lục 521 triệu USD, tăng hơn 275% so với cùng kỳ năm trước, mà công ty gọi là “mạnh nhất trong lịch sử của mình”. Sức mạnh tài chính này vẫn tồn tại ngay cả khi công ty đã ghi nhận lỗ ròng 51.4 triệu USD cho năm, với EBITDA điều chỉnh là 36.1 triệu USD.

Thanh khoản của Ramaco đã được củng cố bởi các hoạt động huy động vốn đáng kể trong suốt năm qua. Công ty đã huy động được 65 triệu USD nợ không bảo đảm, huy động 200 triệu USD trong một đợt chào bán cổ phiếu được bảo lãnh bởi Morgan Stanley và Goldman Sachs, và sắp xếp 345 triệu USD trái phiếu chuyển đổi không bảo đảm. Việc tiếp cận vốn từ các tổ chức tài chính lớn này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vẫn tiếp tục, trái ngược với các cáo buộc gian lận xoay quanh các tuyên bố hoạt động của công ty.

Chuyển hướng chiến lược sang vật liệu bán dẫn độ tinh khiết cao

Khi cuộc chiến pháp lý diễn ra, Ramaco đang định hướng lại chiến lược của mình đối với các nguyên tố đất hiếm tại Mỏ Brook. Công ty hiện dự kiến phần lớn doanh thu tương lai từ dự án sẽ đến từ gallium, alumina (HPA) và thạch anh (HPQ) có độ tinh khiết cao, những vật liệu quan trọng cho ngành công nghiệp bán dẫn. Điều này đại diện cho một sự thay đổi từ trọng tâm ban đầu, vốn bị chi phối bởi scandium.

Công ty hiện đang phát triển một “Nghiên cứu Tiền khả thi” và đang làm việc với công ty kỹ thuật Hatch, Ltd. để tái thiết kế cơ sở xử lý thí điểm của mình, dự kiến sẽ hoàn thành vào quý 3 năm 2026. Trong khi việc xây dựng cơ sở ở Sheridan, Wyoming vẫn tiếp tục, sự thay đổi chiến lược này và nghiên cứu đang diễn ra đã thêm một lớp phức tạp khác cho các nhà đầu tư khi cân nhắc tiềm năng dài hạn của công ty với những cáo buộc sai lệch nghiêm trọng.