Rabobank Cắt giảm Dự báo Cắt giảm Lãi suất Fed 2026 xuống còn Hai lần

Rabobank Cắt giảm Dự báo Cắt giảm Lãi suất 2026 từ Ba xuống Hai lần

Rabobank đã điều chỉnh quan điểm của mình về chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, hiện dự báo Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, giảm từ dự báo trước đó là ba lần. Philip Marey, Chiến lược gia cấp cao về Hoa Kỳ của ngân hàng, đã trình bày chi tiết về sự điều chỉnh này, chỉ rõ kỳ vọng về một lần cắt giảm vào tháng 9 và một lần thứ hai vào tháng 12 năm 2026. Sự thay đổi này bắt nguồn từ nhận thức rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẵn sàng chấp nhận các giai đoạn lạm phát tạm thời, khiến cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ ít cấp bách hơn.

Lạm phát Duy trì trên Mục tiêu 2,7%, Gây Trì Hoãn Nới Lỏng

Dự báo mang tính thắt chặt hơn này phù hợp với một thị trường đang vật lộn với lạm phát dai dẳng và áp lực địa chính trị. Giá dầu tăng cao đã làm dấy lên lo ngại rằng áp lực giá sẽ tiếp tục, với một số nhà kinh tế dự báo lạm phát của Hoa Kỳ có thể đạt 3,5% trong mùa hè. Tóm tắt Dự báo Kinh tế của chính Fed cũng phản ánh thách thức này, với dự báo lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cho năm 2026 tăng lên 2,7%. Đồng thời, ngân hàng trung ương nhận thấy hoạt động kinh tế mạnh mẽ hơn, nâng dự báo tăng trưởng GDP thực tế từ 2,3% lên 2,4%.

Thay Đổi Lãnh Đạo Fed Hiện Lên Như Một Biến Số Chính

Con đường chính sách dài hạn trở nên phức tạp bởi sự chuyển đổi lãnh đạo dự kiến tại Cục Dự trữ Liên bang. Kevin Warsh, người được kỳ vọng sẽ kế nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch, trước đây đã chỉ ra sự ủng hộ đối với lãi suất thấp hơn. Điều này tạo ra một biến số đáng kể cho các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai. Theo Marey của Rabobank, việc bổ nhiệm Warsh có thể mang lại ảnh hưởng ôn hòa hơn cho ủy ban.

Nếu (thành viên hội đồng quản trị Fed Kevin) Warsh trở thành Chủ tịch mới, ông ấy chắc chắn sẽ tranh luận về việc cắt giảm lãi suất vì những rủi ro giảm xuống của thị trường lao động.

— Philip Marey, Chiến lược gia cấp cao về Hoa Kỳ tại Rabobank.

Sự thay đổi tiềm năng này làm nổi bật sự căng thẳng giữa nhiệm vụ chống lạm phát của Fed và mục tiêu duy trì việc làm tối đa, khiến quỹ đạo cuối cùng của lãi suất vào năm 2026 phải đối mặt với sự không chắc chắn đáng kể.