Lợi nhuận Q Technology tăng 144% khi chuyển hướng khỏi mảng điện thoại

Doanh thu phi di động bùng nổ 171% thúc đẩy lợi nhuận kỷ lục

Q Technology (01478.HK) đã công bố kết quả tài chính mang tính bước ngoặt cho năm 2025, với các báo cáo được công bố vào ngày 16 tháng 3 cho thấy sự chuyển đổi thành công sang các ứng dụng ngoài điện thoại thông minh. Doanh thu cả năm của công ty đã tăng 29.3% lên 20.88 tỷ nhân dân tệ. Quan trọng hơn, lợi nhuận ròng điều chỉnh, không bao gồm khoản lãi một lần, đã tăng 144.4% so với cùng kỳ lên 680 triệu nhân dân tệ. Sự mở rộng lợi nhuận này được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận gộp được cải thiện, tăng 1.7 điểm phần trăm lên 7.8%, phản ánh cơ cấu sản phẩm phong phú hơn.

Động lực chính cho sự tăng trưởng này là mảng kinh doanh mô-đun camera phi di động. Doanh thu từ phân khúc này đã tăng vọt 171.2% lên 5.06 tỷ nhân dân tệ, hiện chiếm 26.9% tổng doanh số mô-đun camera của công ty. Hiệu suất này vượt qua mục tiêu 25% trong kế hoạch 5 năm của công ty và nhấn mạnh sự thành công của chiến lược đa dạng hóa. Phân khúc này đã đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 89.6% từ năm 2021 đến 2025, báo hiệu sự chuyển dịch bền vững sang các thị trường tăng trưởng cao hơn ngoài điện thoại thông minh.

Đa dạng hóa vào ô tô và AI giúp giảm thiểu những thách thức của điện thoại thông minh

Trong khi mảng kinh doanh camera điện thoại thông minh vẫn chiếm phần lớn doanh thu, công ty phải đối mặt với áp lực tiềm tàng từ việc tăng giá linh kiện bộ nhớ, điều này có thể ảnh hưởng đến doanh số bán hàng cuối cùng và thông số kỹ thuật quang học ở các điện thoại tầm trung và cấp thấp. Tuy nhiên, Q Technology đã thể hiện khả năng phục hồi trong thị trường di động cao cấp, với số lượng mô-đun camera kính tiềm vọng tiên tiến tăng 270.1% vào năm 2025. Sức mạnh này ở phân khúc cao cấp cung cấp một bộ đệm một phần chống lại sự suy yếu của thị trường rộng lớn hơn.

Để đảm bảo tăng trưởng trong tương lai, Q Technology đang tích cực mở rộng sang các lĩnh vực quang học mới. Trong lái xe thông minh, công ty đã thiết lập quan hệ kinh doanh với bảy nhà cung cấp cấp 1 toàn cầu và 35 thương hiệu ô tô. Đây cũng là một yếu tố quan trọng trong lĩnh vực robot hình người, nơi công ty đã cùng phát triển cảm biến hợp nhất RGB-dToF hai mắt. Tiến bộ hơn nữa được thể hiện trong kính thông minh, với việc công ty thực hiện các đợt giao hàng nhỏ cho hai khách hàng ở nước ngoài. Động lực chiến lược này phù hợp với mục tiêu 5 năm mới của công ty là doanh thu mô-đun phi di động chiếm hơn 50% tổng doanh thu.

Chứng khoán Everbright duy trì xếp hạng 'Mua' mặc dù cắt giảm dự báo lợi nhuận

Sau khi công bố kết quả kinh doanh, Chứng khoán Everbright đã nhắc lại xếp hạng "Mua" đối với Q Technology. Ngân hàng đầu tư này cho biết định giá hiện tại của cổ phiếu dường như đã phản ánh triển vọng tiêu cực của ngành điện thoại thông minh. Các nhà phân tích tin rằng sự tăng trưởng nhanh chóng của công ty trong các mô-đun camera phi di động và sự mở rộng sang nhiều lĩnh vực quang học sẽ tiếp tục thúc đẩy giá trị.

Tuy nhiên, ngân hàng đã điều chỉnh các ước tính trong tương lai để phù hợp với thực tế thị trường. Ngân hàng đã hạ dự báo lợi nhuận ròng cho năm 2026 và 2027 lần lượt 6% và 7%, xuống còn 879 triệu nhân dân tệ và 1.09 tỷ nhân dân tệ. Việc điều chỉnh này phản ánh rủi ro tiếp tục tăng giá bộ nhớ gây áp lực lên giá bán trung bình và biên lợi nhuận gộp của các mô-đun camera điện thoại di động. Việc duy trì xếp hạng 'Mua' cho thấy niềm tin rằng chiến lược đa dạng hóa của công ty đủ mạnh mẽ để vượt qua những thách thức cụ thể của ngành này.