Blue Owl tạm dừng mua lại khiến hoạt động gây quỹ tín dụng tư nhân giảm 40%

Edgen Stock·Mar 02 2026, 08:31

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Quyết định của Blue Owl về việc đóng băng vĩnh viễn việc mua lại trong một quỹ đã gây ra làn sóng chấn động trên thị trường tín dụng tư nhân, làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư và gây ra sự sụt giảm mạnh trong việc gây quỹ cho toàn bộ ngành. Các nhà quản lý tài sản lớn hiện đang chứng kiến doanh số bán hàng chậm lại đáng kể khi áp lực mua lại gia tăng, gợi nhớ đến cuộc khủng hoảng năm 2022 trong các quỹ bất động sản không niêm yết.

Đăng ký mới cho các quỹ tín dụng tư nhân không niêm yết giảm 40% so với tháng trước xuống còn 3,2 tỷ USD trong tháng 1.
Doanh số của Bcred của Blackstone và Debt Solutions của Apollo giảm tới 72% so với mức trung bình hàng tháng của năm ngoái.
Sự kiện này có những điểm tương đồng với cuộc khủng hoảng Blackstone Breit năm 2022, làm dấy lên lo ngại về việc đóng băng tài trợ kéo dài cho loại tài sản này.

Đóng băng của Blue Owl gây sụp đổ 40% gây quỹ

Việc Blue Owl tạm dừng vĩnh viễn việc mua lại đối với một trong các quỹ không niêm yết của mình đã gây ra cuộc khủng hoảng tài chính trên toàn ngành, làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư giàu có vào tín dụng tư nhân. Theo dữ liệu từ ngân hàng đầu tư R.A. Stanger, trong tháng 1, lượng đăng ký mới cho các công ty phát triển kinh doanh (BDC) không niêm yết đã giảm 40% so với tháng trước xuống còn 3,2 tỷ USD. Động thái này đã khiến các cố vấn tài chính phải đối mặt với một làn sóng lo ngại từ khách hàng, với một giám đốc điều hành tín dụng tư nhân cho rằng sự kiện này “sẽ thực sự đóng băng kênh bán lẻ”.

Doanh số của Blackstone và Apollo giảm mạnh tới 72%

Sự lây lan nhanh chóng lan sang các ông lớn trong ngành. Quỹ chủ lực Bcred trị giá 82,5 tỷ USD của Blackstone đã bán được khoảng 1,1 tỷ USD trong hai tháng đầu năm, một sự chậm lại đáng kể so với mức trung bình hàng tháng hơn 1 tỷ USD của năm 2023. Quỹ Debt Solutions trị giá 25,1 tỷ USD của Apollo bị ảnh hưởng nặng nề hơn, với doanh số tháng 2 giảm 72% so với mức trung bình hàng tháng năm trước xuống chỉ còn 150 triệu USD. Với áp lực mua lại ngày càng tăng, các giám đốc điều hành hiện cảnh báo rằng dòng tiền chảy ra có thể sớm vượt quá lượng đăng ký mới, làm tăng nguy cơ thiếu hụt tài chính hệ thống.

Thị trường lo sợ lặp lại cuộc khủng hoảng Breit năm 2022

Các giám đốc điều hành ngành đang so sánh trực tiếp sự việc này với sự cố Blackstone Breit năm 2022, khi các giới hạn mua lại đối với một quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) không niêm yết đã gây ra tình trạng ngừng bán hàng trên toàn thị trường. Mối lo ngại chính là liệu hành động của Blue Owl có gây ra hiệu ứng lạnh gáy tương tự đối với các BDC không niêm yết hay không. Để đối phó với áp lực ngày càng tăng, một số quỹ, bao gồm Blue Owl và New Mountain Capital, đã bắt đầu bán các danh mục đầu tư khoản vay để củng cố dự trữ thanh khoản của họ. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng dự kiến sẽ làm tăng đáng kể rào cản tiếp cận đối với nhà đầu tư bán lẻ, đặt ra một thách thức dài hạn cho chiến lược tăng trưởng của ngành tín dụng tư nhân.