Poste Italiane đề xuất mua lại Telecom Italia với giá 10,8 tỷ EUR

Poste Italiane chào mua Telecom Italia với giá 10,8 tỷ EUR

Poste Italiane, công ty bưu chính thuộc sở hữu nhà nước của Ý, đã chính thức yêu cầu gặp hội đồng quản trị của Telecom Italia (TIM) để trình bày đề nghị mua lại trị giá 10,8 tỷ euro (12 tỷ USD) của mình. Đề nghị, được công bố vào ngày 22 tháng 3, là một lời đề nghị công khai tự nguyện cho khoảng 75% cổ phần của TIM mà Poste chưa sở hữu, xây dựng trên 27,32% cổ phần hiện có của họ. Đề nghị này định giá cổ phiếu TIM ở mức 0,635 euro mỗi cổ phiếu, bao gồm 0,167 euro tiền mặt và phần còn lại là cổ phiếu Poste Italiane mới phát hành. Điều này thể hiện mức phí bảo hiểm 9% so với giá đóng cửa của TIM vào ngày 20 tháng 3.

Phản ứng ban đầu của thị trường khá thờ ơ. Giá cổ phiếu của TIM tăng 6% lên 0,61 euro trong phiên giao dịch sau tin tức, không đạt được mức giá chào mua. Điều này cho thấy các nhà đầu tư có thể coi đề nghị này bị định giá thấp, đặc biệt khi ban lãnh đạo của TIM đã dự báo tăng trưởng doanh thu của tập đoàn từ 2% đến 3% cho năm 2026. Cựu độc quyền điện thoại này đã cho thấy sự phục hồi với doanh thu tập đoàn tăng 2,7% lên 13,7 tỷ euro và EBITDA tăng 6,5% lên gần 3,7 tỷ euro cho năm tài chính 2025.

Sáp nhập nhằm mục tiêu trung tâm hạ tầng quốc gia 26,9 tỷ EUR

Lý do chiến lược đằng sau việc mua lại là để tạo ra nền tảng hạ tầng tích hợp lớn nhất của Ý, kết hợp mạng lưới vật lý rộng lớn của Poste với tài sản viễn thông và kỹ thuật số của TIM. Poste Italiane hình dung thực thể sáp nhập sẽ là một “trung tâm an ninh hạ tầng và công nghệ” có thể đẩy nhanh quá trình chuyển đổi kỹ thuật số của đất nước thông qua sự hội tụ của mạng lưới, điện toán đám mây và dịch vụ dữ liệu.

Dựa trên số liệu tài chính năm 2025, công ty kết hợp sẽ tạo ra khoảng 26,9 tỷ euro doanh thu hàng năm với EBIT ước tính là 4,8 tỷ euro. Poste Italiane cũng đã xác định được các lợi ích hiệp lực tiềm năng về chi phí là 500 triệu euro từ việc sáp nhập. Động thái này sẽ đưa nhà điều hành viễn thông quốc gia của Ý trở lại dưới sự kiểm soát của nhà nước gần 30 năm sau khi tư nhân hóa.

Các đối thủ cạnh tranh theo dõi thỏa thuận trong thị trường Ý đang thay đổi

Đề xuất mua lại này đang được các đối thủ cạnh tranh trong một lĩnh vực viễn thông châu Âu đang chín muồi cho việc hợp nhất theo dõi chặt chẽ. Iliad, một đối thủ lớn trong thị trường di động Ý, đang theo dõi diễn biến để đảm bảo một sân chơi bình đẳng. Mặc dù Iliad đã kết thúc các cuộc thảo luận hợp tác của riêng mình với TIM vào mùa hè năm 2025 để tập trung vào tăng trưởng hữu cơ, CEO Thomas Reynaud của họ đã nhấn mạnh tầm quan trọng của kết quả thỏa thuận đối với cấu trúc thị trường.

Đề xuất này diễn ra khi TIM đang thực hiện những thay đổi đáng kể về hạ tầng. Nhà điều hành, cùng với Fastweb + Vodafone, gần đây đã bày tỏ ý định chấm dứt hợp đồng dài hạn với nhà điều hành tháp Inwit, viện dẫn lý do giá cả cao hơn thị trường. Hai nhà mạng cũng đã ký một thỏa thuận không ràng buộc để cùng nhau phát triển tới 6.000 địa điểm tháp di động mới, cho thấy một chiến lược rộng lớn hơn nhằm giảm chi phí hạ tầng và tăng cường kiểm soát đối với mạng lưới của họ.