BofA hạ cấp PSBC khi biên lãi ròng giảm xuống 1.62%
Bank of America Securities đã hạ xếp hạng của Ngân hàng Tiết kiệm Bưu điện Trung Quốc (PSBC), với lý do lo ngại về khả năng sinh lời sau khi lợi nhuận ròng cốt lõi quý IV của ngân hàng không đạt kỳ vọng. Công ty đã giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu H của PSBC (01658.HK) từ 4.85 HKD xuống 4.65 HKD, đồng thời đưa ra xếp hạng 'Kém hiệu quả'. Giá mục tiêu cho cổ phiếu A của ngân hàng (601658.SH) cũng giảm từ 5.62 Nhân dân tệ xuống 5.19 Nhân dân tệ, với xếp hạng 'Ngang thị trường'.
Việc hạ cấp diễn ra sau những dấu hiệu rõ ràng của sự thu hẹp biên lợi nhuận. Biên lãi ròng (NIM) của ngân hàng đã giảm 3 điểm cơ bản so với quý trước, xuống 1.62%. Sự thu hẹp này trong khả năng sinh lời từ cho vay đã trực tiếp góp phần làm giảm 0.5% thu nhập lãi ròng hàng quý, một nguồn doanh thu quan trọng của ngân hàng.
Nợ xấu tăng lên 0.95% do sự yếu kém của bán lẻ
Yếu tố chính thúc đẩy triển vọng tiêu cực là chất lượng tài sản suy giảm, đặc biệt trong phân khúc bán lẻ. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tổng thể của PSBC đã tăng 5 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, lên 0.95%. Điểm yếu tập trung vào các lĩnh vực cho vay tiêu dùng chủ chốt, với tỷ lệ nợ xấu thế chấp tăng lên 0.69% và tỷ lệ nợ xấu cho vay nhỏ cá nhân đạt mức đáng lo ngại là 2.44%.
Những số liệu này nhấn mạnh những thách thức được BofA ghi nhận, bao gồm nhu cầu vay bán lẻ yếu và áp lực về chất lượng tài sản ngày càng tăng. Mặc dù ngân hàng báo cáo tăng trưởng mạnh mẽ trong các hoạt động dựa trên phí – với phí quản lý tài sản và ngân hàng đầu tư tăng lần lượt 36% và 39% so với cùng kỳ năm trước – nhưng điều này không đủ để bù đắp sự yếu kém cơ bản trong hoạt động cho vay cốt lõi của ngân hàng.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 07:37
