Giá dầu vật chất tăng vọt vượt 173 USD khi thị trường giao ngay tách rời khỏi tương lai
Thị trường năng lượng toàn cầu đang đối mặt với một cú sốc nguồn cung vật chất nghiêm trọng, với giá dầu thô giao ngay hoàn toàn tách rời khỏi thị trường tương lai tài chính. Trong một cuộc phỏng vấn ngày 18 tháng 3, Jeff Currie của Tập đoàn Carlyle tiết lộ rằng dầu thô chuẩn Oman đã tăng vọt lên 173 USD mỗi thùng trên thị trường vật chất. Điều này hoàn toàn trái ngược với các hợp đồng tương lai giao dịch quanh mức 100 USD. Dữ liệu thêm cho thấy dầu Dubai tiền mặt, một chuẩn mực quan trọng khác của Trung Đông, đã đạt mức kỷ lục 153,25 USD mỗi thùng vào ngày 16 tháng 3. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi xung đột địa chính trị làm đình trệ các chuyến hàng qua eo biển Hormuz, điều này đã cắt giảm xuất khẩu dầu thô của Trung Đông sang châu Á khoảng 32% so với năm trước. Kết quả là một cuộc khủng hoảng về nguồn cung vật chất, với các sản phẩm tinh chế như nhiên liệu máy bay giao dịch trên 220 USD mỗi thùng ở châu Âu và châu Á, trong khi thị trường giấy tờ bị tụt lại đáng kể.
Khủng hoảng nguồn cung phản ánh cú sốc COVID, đòi hỏi sự phá hủy nhu cầu do giá cả
Currie, cựu trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại Goldman Sachs, ví von mức độ gián đoạn nguồn cung này với sự sụp đổ nhu cầu được thấy trong đại dịch năm 2020, nhưng theo chiều ngược lại. Ông lập luận rằng cũng giống như giá giảm xuống âm 37 USD mỗi thùng vào năm 2020 để ngừng sản xuất khi kho chứa đầy, thị trường hiện cần mức giá cực kỳ cao để kích hoạt sự phá hủy nhu cầu cần thiết để cân bằng tiêu thụ với nguồn cung cạn kiệt. Với việc hàng tồn kho đang bị rút cạn, thị trường đối mặt với một hạn chế vật chất thuần túy mà các công cụ tài chính không thể giải quyết.
Bạn không thể in phân tử.
— Jeff Currie, Giám đốc Chiến lược Đường lối Năng lượng, Tập đoàn Carlyle
Điều này làm nổi bật sự kém hiệu quả của chính sách tiền tệ trong việc giải quyết tình trạng thiếu hụt năng lượng hữu hình. Lời khuyên của Currie cho các nhà đầu tư rất trực tiếp: mua dầu thô và chuẩn bị cho sự biến động đáng kể, cảnh báo rằng những người bán khống đang “nhặt từng xu trước một chiếc xe lu hơi nước”.
Cổ phiếu toàn cầu và giá lương thực đối mặt với rủi ro lây lan
Cuộc khủng hoảng năng lượng dự kiến sẽ kích hoạt một loạt các hệ quả kinh tế. Currie cảnh báo rằng tác động sẽ mở rộng từ khí đốt tự nhiên sang urê và phân bón, cuối cùng ảnh hưởng đến giá lương thực và nguồn cung. Ông xác định nông nghiệp là một lĩnh vực chưa định giá được những gián đoạn sắp tới này. Hơn nữa, ông cảnh báo không nên tự mãn với thị trường Mỹ, thách thức quan niệm về “độc lập năng lượng”. Mặc dù sản lượng dầu của Mỹ đạt kỷ lục, thị trường chứng khoán của quốc gia này được tích hợp toàn cầu. Lợi nhuận của các công ty công nghệ lớn phụ thuộc nặng nề vào thị trường quốc tế, đặc biệt là châu Âu, nơi dự kiến sẽ chịu gánh nặng ban đầu của sự thiếu hụt năng lượng. Sự chậm lại kinh tế ở châu Âu và châu Á sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty có trụ sở tại Mỹ này, truyền cú sốc trước tiên dưới dạng hiệu ứng tài sản đối với các nhà đầu tư Mỹ trước khi nó biểu hiện thành một cú đánh trực tiếp vào nền kinh tế trong nước.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 11:17