Edgen Stock·Oct 02 2025, 13:20화이자 Inc.는 백악관과 최혜국(MFN) 가격 책정 계약을 체결하여 잠재적인 약물 관세 및 재가격 책정에 대한 우려를 완화했으며, 이로 인해 PFE 주가가 크게 급등하고 애널리스트 등급이 상향 조정되었습니다.
미국 증시는 특히 제약 대기업인 **화이자 Inc. (NYSE: PFE)**에서 의료 부문의 눈에 띄는 상승세를 보였습니다. 이는 백악관과의 획기적인 약가 책정 합의 발표에 따른 것입니다. 미국 약가를 국제 표준에 맞추는 것을 목표로 하는 이 합의는 PFE 주가의 상당한 상승을 촉발했으며 더 넓은 바이오 제약 시장에 반향을 일으켰습니다.
9월 30일, 화이자와 백악관은 최혜국 대우(MFN) 가격 책정을 중심으로 하는 자발적 프레임워크를 발표했습니다. 조건에 따라 화이자는 2026년부터 메디케이드(Medicaid)가 적용되는 약물에 대해 동료 국가에서 지불되는 가격과 일치시킬 것입니다. 미래 약물 출시의 경우, 화이자는 메디케어(Medicare), 메디케이드 및 상업 보험사를 포함한 모든 지불자에게 MFN 수준으로 신약을 도입하여 다른 선진 경제 국가보다 가격이 높지 않도록 보장했습니다. 이 합의에는 또한 많은 1차 진료 치료제 및 일부 전문 브랜드에 대해 평균 약 50%의 상당한 직접 소비자 할인이 포함되며, 일부는 최대 85%에 달하며, 2026년 초에 출시될 연방 TrumpRx.gov 사이트에 등록될 예정입니다. 상호적인 조치로, 화이자는 3년 동안 미국 연구 개발(R&D) 및 제조에 상당한 700억 달러를 투자하겠다고 약속했습니다. 이 약속은 행정부가 위협했던 새로운 제약 관세로부터 중요한 3년 유예 기간을 확보했습니다.
화이자-백악관 합의에 대한 시장의 반응은 즉각적이고 단호하게 긍정적이었습니다. 9월 30일, PFE 주가는 6.8% 상승한 25.48달러로 마감했으며, 이는 2021년 10월 이후 최고의 단일 거래일 실적입니다. 10월 1일까지 주가는 주당 27달러를 넘어섰고, 이틀 동안 **14.2%**의 상승률을 기록했습니다. 이러한 급등은 화이자를 장기적인 하락 추세에서 결정적으로 벗어나게 했고, 애널리스트들의 '보유'에서 '매수'로 등급 상향을 이끌었습니다. 이 랠리는 잠재적인 공격적인 정부의 약가 개입과 높은 관세 위협에 대한 투자자들의 불안감이 크게 완화되었음을 시사합니다. 이 합의는 화이자에 절실히 필요한 규제 명확성을 제공하여 경영진이 핵심 전략 이니셔티브에 다시 집중할 수 있도록 합니다.
화이자 거래는 다른 주요 제약 회사들에게 잠재적인 템플릿으로 널리 인식되고 있습니다. 트럼프 대통령은 유사한 합의가 나올 수 있음을 시사했으며, 일라이 릴리가 이미 활발한 논의 중인 것으로 보고되었습니다. 이는 제약 산업의 규제 환경에 근본적인 변화를 시사하며, 기업들이 관세 위험을 완화하고 진화하는 약가 정책을 탐색하기 위해 자발적인 MFN 합의를 수용할 가능성이 있습니다. 이 정책은 미국 약물 비용을 절감하는 것을 목표로 하지만, 특히 미국 수입이 역사적으로 전 세계 제약 연구의 불균형적인 부분을 차지한다는 점을 고려할 때, 제약 혁신 및 R&D 투자에 대한 장기적인 영향에 대한 우려가 여전히 남아 있습니다. 그러나 화이자의 경우, 개선된 정치적 이미지와 3년간의 관세 유예는 운영 환경을 안정화할 것으로 예상됩니다. 이 거래를 통해 회사는 Metsera 인수 통합 및 유망한 종양학 및 비만 약물 파이프라인 개발과 같은 중요한 이니셔티브를 추진하여 이전의 독점 상실(LOE) 우려를 해결할 수 있습니다. 화이자는 6% 이상의 견고한 배당 수익률을 유지하고 있으며, 올해 630억 달러 이상의 매출을 기록할 것으로 예상되어 전략적 변화 속에서 투자자들에게 강력한 기반을 제공합니다.
Cantor Fitzgerald 애널리스트 Carter Gould는 이 거래의 재정적 영향에 대해 언급하면서 화이자의 직접적인 순이익 변화 측면에서 “실질적인 것보다 보여주기 식”이라고 말했지만, MFN 우려가 줄어들면서 해당 부문이 “더 높게 거래되고 있다”고 강조했습니다. 이러한 관점은 이 합의가 이전에 산업 평가에 부담을 주었던 규제 불확실성을 줄임으로써 시장에 가져온 심리적 안도감을 강조합니다. 화이자 CEO Albert Bourla는 이 합의가 “미국 가격 책정 프레임워크가 무엇인지에 대한 명확성을 제공했다”고 언급했는데, 이는 이전에 역사적으로 낮은 산업 배수에 기여했던 요인이었습니다.
화이자-백악관 MFN 합의는 제약 산업에 중요한 선례를 남깁니다. 투자자들은 다른 주요 제약사들이 유사한 합의를 따를지 면밀히 주시할 것이며, 이는 해당 부문의 규제 환경을 더욱 안정화하고 더 넓은 관세 우려를 완화할 수 있습니다. 주목해야 할 주요 요인으로는 TrumpRx.gov 플랫폼의 출시 및 영향, 특히 종양학 및 비만 분야에서 화이자의 통합 Metsera 파이프라인 진행 상황, 그리고 약가 책정 이니셔티브에 대한 백악관의 추가 발표가 있습니다. 비용 통제 압력과 지속적인 혁신을 균형 있게 유지하는 산업의 능력은 향후 몇 달 동안 중요한 주제로 남을 것입니다.
