Chuyên gia Quỹ hưu trí cho rằng Quỹ chỉ số là lựa chọn tốt nhất cho sự bùng nổ AI

Thành viên Hội đồng quản trị Quỹ hưu trí tán thành Đầu tư Chỉ số để kiếm lợi từ AI

Trong một lá thư được công bố vào ngày 28 tháng 3 năm 2026, Thành viên Hội đồng quản trị Quỹ hưu trí Cảnh sát Naples, John W. Pluta, đã ủng hộ các quỹ chỉ số thụ động là phương tiện hiệu quả nhất để các nhà đầu tư tận dụng sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo. Ông lập luận rằng cấu trúc nội tại của các quỹ chỉ số – vốn tự động thêm mức độ tiếp xúc biên vào cổ phiếu khi chúng tăng giá – là một cách trực tiếp, có hệ thống để ủng hộ những người chiến thắng. Cách tiếp cận này trái ngược hoàn toàn với quản lý chủ động, mà Pluta lưu ý rằng đòi hỏi sự kết hợp hiếm hoi của các kỹ thuật định giá vượt trội, dự báo đổi mới chính xác và sự tự tin để đặt cược đúng quy mô – một tiêu chuẩn mà ít nhà quản lý chủ động có thể đáp ứng một cách nhất quán theo thời gian.

Lợi nhuận 10 năm 283% của S&P 500 củng cố luận điểm đầu tư thụ động

Luận điểm về đầu tư thụ động được củng cố bởi hiệu suất lịch sử mạnh mẽ. Trong thập kỷ qua, chỉ số S&P 500 đã mang lại tổng lợi nhuận 283%, minh họa tiềm năng tạo ra của cải mạnh mẽ của việc theo dõi thị trường rộng lớn hơn. Lợi nhuận tổng hợp trung bình hàng năm dài hạn của chỉ số này ở mức khoảng 10%. Khả năng tiếp cận chiến lược này ngày càng trở nên tiết kiệm chi phí, với các công cụ phổ biến như Quỹ ETF S&P 500 của Vanguard (VOO) chỉ tính tỷ lệ chi phí 0,03%. Cấu trúc chi phí thấp này đảm bảo rằng các khoản phí không làm giảm đáng kể lợi nhuận của nhà đầu tư, khiến các quỹ thụ động trở thành một lựa chọn hấp dẫn để có được sự tiếp xúc rộng rãi với các công ty Mỹ có lợi nhuận dẫn đầu trong lĩnh vực AI.

Các nhà phê bình cho rằng chính sách thuế làm suy yếu quản lý chủ động

Mặc dù có những ưu điểm rõ ràng của các chiến lược thụ động, một số chuyên gia cho rằng các yếu tố cấu trúc thị trường, đặc biệt là chính sách thuế, đã trừng phạt quản lý chủ động một cách không công bằng. Theo Dave Choate, COO của CAPIS, luật thuế hiện hành gây bất lợi cho các quỹ tương hỗ truyền thống so với các quỹ ETF. Các quỹ tương hỗ mở phải phân phối lãi vốn thực hiện cho tất cả các cổ đông, tạo ra gánh nặng thuế ngay cả đối với những người chưa bán cổ phiếu của họ. Tuy nhiên, các quỹ ETF thường sử dụng các giao dịch bằng hiện vật để tránh tạo ra các sự kiện chịu thuế này. Sự khác biệt này khuyến khích dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ tương hỗ được quản lý chủ động, từ đó làm suy yếu hệ sinh thái nghiên cứu dựa trên các mối quan hệ giao dịch. Choate khẳng định rằng động lực này cuối cùng làm tổn hại khả năng của thị trường trong việc phân bổ vốn dựa trên giá trị chứ không phải chỉ dựa trên trọng số chỉ số đơn thuần.