Các quỹ hưu trí xem xét danh mục đầu tư khi công nghệ chiếm 25% quỹ mua lại
Sự xuất hiện nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo đang buộc các quỹ hưu trí lớn nhất quốc gia phải xem xét lại, vốn đã dành nhiều năm để xây dựng sự tiếp xúc lớn với ngành công nghệ thông qua các thị trường tư nhân. Với việc công nghệ hiện chiếm hơn một phần tư các quỹ mua lại có đòn bẩy ở Bắc Mỹ và một nửa tổng số vốn đầu tư mạo hiểm, theo MSCI, các nhà quản lý quỹ đang vật lộn với một câu hỏi quan trọng: AI sẽ tác động như thế nào đến các khoản nắm giữ này? Mối quan tâm chính, được các nhà quản lý tại quỹ hưu trí giáo viên California 400 tỷ USD (Calstrs) bày tỏ, là AI có thể cho phép các đối thủ cạnh tranh chi phí thấp phá vỡ các gã khổng lồ phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) đã có tên tuổi, làm xói mòn giá trị của hàng tỷ USD đầu tư của họ. Khả năng xảy ra “Ngày tận thế SaaS” này đã thúc đẩy một cuộc xem xét toàn bộ danh mục đầu tư để phân biệt các mối đe dọa thực sự với phản ứng thái quá của thị trường.
Calpers dẫn đầu mua 1,4 tỷ USD nợ công nghệ, chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng AI
Trong khi một số quỹ bày tỏ sự thận trọng, những quỹ khác lại nhìn thấy cơ hội mua chiến lược. Hệ thống Hưu trí Nhân viên Công cộng California (Calpers), một quỹ 600 tỷ USD, gần đây đã cùng hai quỹ hưu trí Canada và một công ty bảo hiểm mua 1,4 tỷ USD các khoản vay tư nhân nặng về công nghệ, trả gần như toàn bộ giá. Giám đốc điều hành Calpers, Marcie Frost, đã thể hiện sự tự tin, nói rằng đội ngũ đầu tư của quỹ “không quá lo lắng về việc tiếp xúc với phần mềm”. Động thái này trùng hợp với một sự chuyển hướng rộng rãi hơn nhằm tài trợ cho các lớp nền tảng của sự bùng nổ AI. Mười lăm quỹ hưu trí nhà nước và địa phương đã đầu tư vào một quỹ Blue Owl 7 tỷ USD dành riêng cho cơ sở hạ tầng kỹ thuật số. Quỹ Hưu trí Chung Bang New York, đã cam kết 500 triệu USD, đang nhắm mục tiêu “lợi nhuận ổn định ở mức hai chữ số” trên các trung tâm dữ liệu, mà họ coi là một cách ít đầu cơ hơn để có được sự tiếp xúc với AI.
Tôi không biết ai sẽ là người thắng và người thua [trong số các công ty công nghệ lớn nhất thế giới]. Nhưng tôi rất vui khi nhận được lợi nhuận ổn định ở mức hai chữ số từ một khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu.
— Anastasia Titarchuk, Giám đốc Đầu tư của Quỹ Hưu trí Chung Bang New York.
Tín dụng tư nhân đối mặt với rủi ro khi 16% tiếp xúc với lĩnh vực phần mềm
Sự thay đổi chiến lược của các quỹ hưu trí làm nổi bật sự tập trung rủi ro ngày càng tăng trong thị trường tín dụng tư nhân, vốn đã trở thành một loại tài sản yêu thích cho các tổ chức tìm kiếm lợi suất cao hơn. Sự tiếp xúc của ngành này với phần mềm đã tăng lên 16%, so với chỉ 10% đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư, theo dữ liệu của MSCI. Rủi ro thậm chí còn nghiêm trọng hơn trong các khoản vay cho các công ty được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm, nơi công nghệ chiếm 37% nợ. Tỷ trọng lớn này đã khiến các nhà phân tích cảnh báo về một “dấu hiệu đáng ngại” nếu sự gián đoạn của AI đối với ngành phần mềm bắt đầu lan rộng khắp tín dụng tư nhân, đánh dấu một sự đảo ngược mạnh mẽ đối với một trong những khoản đầu tư phổ biến nhất trong thập kỷ qua.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:14