Tổng quan thị trường: Quỹ đạo kép của PayPal

PayPal Holdings (PYPL) đã trải qua sự biến động đáng kể về giá cổ phiếu gần đây, với việc cổ phiếu giảm 11,13% trong 12 tháng qua và giảm đáng kể 63,67% trong 5 năm. Diễn biến này trái ngược với mức tăng khiêm tốn 2,0% trong bảy ngày qua, khi các nhà đầu tư cân nhắc một khoản đầu tư chiến lược đáng kể vào Vương quốc Anh với các thách thức quy định đang diễn ra ở châu Âu. Cổ phiếu của công ty gần đây đóng cửa ở mức 68,22 đô la, phản ánh vốn hóa thị trường là 65,18 tỷ đô la.

Mở rộng chiến lược gặp phải sự giám sát quy định

PayPal đang thực hiện một chiến lược đa diện bao gồm khoản đầu tư 1,69 tỷ đô la vào Vương quốc Anh, nhằm thúc đẩy tăng trưởng quốc tế và củng cố sự hiện diện của mình tại một thị trường trọng điểm. Sáng kiến này bao gồm khoản đầu tư 150 triệu bảng Anh dành cho đổi mới sản phẩm và tăng trưởng, báo hiệu cam kết của công ty đối với các tham vọng toàn cầu của mình.

Đồng thời, gã khổng lồ thanh toán này đã phải đối mặt với những thách thức hoạt động đáng kể ở châu Âu. Các ngân hàng Đức đã tạm thời dừng hơn 10 tỷ EUR các khoản thanh toán liên quan đến PayPal sau khi phát hiện sự gia tăng các giao dịch ghi nợ trực tiếp đáng ngờ. Sự gián đoạn, bắt đầu vào thứ Hai, ngày 25 tháng 8, đã khiến các tổ chức cho vay chặn giao dịch một cách phòng ngừa do lo ngại gian lận. Người phát ngôn của PayPal thừa nhận "sự gián đoạn dịch vụ tạm thời đã ảnh hưởng đến một số giao dịch của các đối tác ngân hàng của chúng tôi", xác nhận rằng nguyên nhân đã nhanh chóng được xác định và giải quyết, với sự đảm bảo rằng "tất cả các giao dịch hợp pháp của người bán sẽ được hoàn trả đầy đủ". Sau những báo cáo này, cổ phiếu PayPal đã giảm từ 1,9% đến 2,5% trong giao dịch đầu ngày, nhấn mạnh sự nhạy cảm của thị trường đối với sự gián đoạn hoạt động và tuân thủ quy định.

Sai lệch định giá và nhận thức thị trường

Bất chấp những trở ngại hoạt động gần đây, một phân tích định giá toàn diện cho thấy PayPal Holdings bị định giá thấp đáng kể. Dựa trên mô hình Lợi nhuận Vượt trội, giá trị nội tại của công ty được tính toán ở mức xấp xỉ 116,56 đô la mỗi cổ phiếu, ngụ ý mức chiết khấu đáng kể 42,6% so với giá thị trường hiện tại khoảng 66,85 đô la. Đánh giá này được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ của PayPal, bao gồm Giá trị sổ sách là 21,04 đô la mỗi cổ phiếu và Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) ổn định ước tính là 6,33 đô la.

Ngoài ra, PayPal hiện giao dịch với tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) từ 13,6 lần đến 13,9 lần, thấp hơn đáng kể so với P/E trung bình của ngành Tài chính Đa dạng là 16,7 lần và P/E trung bình của các đối thủ cạnh tranh là 17,9 lần. Tỷ lệ thấp hơn này có thể cho thấy sự thận trọng của thị trường đối với triển vọng tăng trưởng hoặc các yếu tố rủi ro nhận thức của PayPal. Công ty đạt điểm tuyệt đối 6 trên 6 theo các thước đo định giá thấp phổ biến, củng cố tiềm năng tăng giá nếu tâm lý thị trường thay đổi.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa chiến lược

Vị trí chiến lược của PayPal bị ảnh hưởng bởi cam kết đổi mới trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo (AI) và tài chính mở, những yếu tố được coi là rất quan trọng cho tăng trưởng dài hạn. Dưới sự lãnh đạo của CEO Alex Chriss, công ty đang thực hiện chiến lược xoay chuyển tình thế năm 2025 tập trung vào tăng trưởng có lợi nhuận và kỷ luật hoạt động, được bổ sung bởi chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 15 tỷ đô la. Tuy nhiên, PayPal tiếp tục đối mặt với những thách thức ngắn hạn, bao gồm áp lực biên lợi nhuận và chi phí tuân thủ quy định ngày càng tăng, đặc biệt liên quan đến các quy định fintech và tiền điện tử đang phát triển của châu Âu.

Nhận định của các nhà phân tích và triển vọng tương lai

Các nhà phân tích nhìn chung đồng ý về tiềm năng tăng giá của cổ phiếu PayPal, với một số ước tính cho thấy mức tăng 21,1%. Ước tính giá trị hợp lý của cộng đồng đối với PYPL dao động rộng rãi từ 70 đô la đến 189,96 đô la, phản ánh các quan điểm đa dạng về quỹ đạo tương lai của công ty và khả năng đối phó với áp lực cạnh tranh. Thị trường đang chờ đợi tác động của các đổi mới như PayPal World và các tính năng tiền điện tử mở rộng, được coi là chất xúc tác quan trọng để thúc đẩy sự tham gia có ý nghĩa và tăng trưởng lợi nhuận cao hơn.

Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện chiến lược xoay chuyển tình thế của PayPal, đặc biệt là cách công ty có thể tận dụng hiệu quả khoản đầu tư vào Vương quốc Anh để mở rộng quốc tế đồng thời giải quyết sự giám sát quy định ngày càng tăng và cạnh tranh trong bối cảnh thanh toán toàn cầu. Việc giải quyết các thách thức phòng chống gian lận và duy trì niềm tin của người tiêu dùng sẽ là tối quan trọng để tăng trưởng bền vững và định giá lại cổ phiếu gần với giá trị nội tại của nó. Các diễn biến thị trường hiện tại phản ánh sự tương tác phức tạp giữa các sáng kiến tăng trưởng chiến lược và rủi ro hoạt động liên tục, khiến các quý tới trở nên then chốt đối với PayPal Holdings.