Vụ kiện cáo buộc Oracle che giấu chi phí AI tăng vọt
Công ty Oracle đang là mục tiêu của vụ kiện tập thể gian lận chứng khoán, cáo buộc công ty đã đưa ra những tuyên bố sai lệch và gây hiểu lầm về tình hình tài chính cũng như chiến lược cơ sở hạ tầng AI của mình. Vụ kiện, đại diện cho các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu trong khoảng thời gian từ ngày 12 tháng 6 năm 2025 đến ngày 16 tháng 12 năm 2025, tuyên bố rằng Oracle đã không tiết lộ rằng việc thúc đẩy AI của họ sẽ kích hoạt sự gia tăng lớn về chi phí vốn mà không có sự tăng trưởng doanh thu tương ứng trong ngắn hạn.
Theo hồ sơ pháp lý, khoản chi tiêu mạnh mẽ này đã tạo ra những rủi ro nghiêm trọng đối với gánh nặng nợ, xếp hạng tín dụng và dòng tiền tự do của Oracle. Các nguyên đơn lập luận rằng các tuyên bố công khai của công ty về hoạt động kinh doanh và triển vọng của mình đã gây hiểu lầm về mặt vật chất vì chúng không phản ánh những áp lực tài chính cơ bản này. Các nhà đầu tư có thời hạn đến ngày 6 tháng 4 năm 2026 để tìm kiếm tư cách nguyên đơn chính trong vụ kiện.
Tham vọng AI đẩy dòng tiền tự do xuống âm 10 tỷ USD
Những cáo buộc trong vụ kiện được nhấn mạnh bởi các tiết lộ tài chính gần đây của Oracle. Chi phí vốn của công ty đã đạt 12 tỷ USD chỉ trong quý tài chính thứ hai năm 2026, khiến dòng tiền tự do của công ty giảm mạnh xuống âm 10 tỷ USD. Khoản chi tiêu lớn này là một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm xây dựng một mạng lưới lớn các cơ sở đám mây cho khách hàng AI. Để tài trợ cho việc mở rộng này, tổng nợ của Oracle đã tăng 40% lên 124 tỷ USD.
Để minh chứng thêm cho nhu cầu tài chính, Oracle đã nộp đơn xin phát hành trái phiếu 25 tỷ USD và thỏa thuận phân phối cổ phần 20 tỷ USD vào đầu tháng 2 năm 2026. Khoản đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng mới diễn ra trong bối cảnh doanh thu phần mềm truyền thống của công ty có dấu hiệu yếu kém, giảm 3% trong quý thứ hai. Sự chuyển đổi này nhấn mạnh một sự chuyển đổi đầy rủi ro cao sang mô hình kinh doanh lấy AI làm trung tâm, được tài trợ chủ yếu bằng nợ và vốn chủ sở hữu.
Đơn hàng tồn đọng điện toán đám mây vượt 523,3 tỷ USD bất παρά áp lực tài chính
Mặc dù chi phí đáng kể và thách thức pháp lý, trọng tâm chiến lược của Oracle vào AI đang tạo ra nhu cầu đáng kể. Các nghĩa vụ hiệu suất còn lại của công ty — một thước đo doanh thu hợp đồng trong tương lai — đã tăng vọt 433% so với cùng kỳ năm trước lên 523,3 tỷ USD vào cuối quý thứ hai. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các hợp đồng mới lớn với các công ty như Meta và NVIDIA, vốn yêu cầu tài nguyên tính toán khổng lồ.
Các chỉ số tăng trưởng chính phản ánh động lực này, với doanh thu cơ sở hạ tầng đám mây của Oracle tăng 66% so với cùng kỳ năm trước và doanh thu liên quan đến GPU tăng 177% trong cùng kỳ. Sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ này cung cấp một câu chuyện phản bác lại áp lực tài chính, cho thấy rằng mặc dù khoản đầu tư tốn kém, nhưng nó đang đảm bảo vai trò trung tâm cho Oracle trong nền kinh tế AI đang phát triển.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 23:50
