Cổ phiếu Oracle trượt dốc khi Morgan Stanley hạ mục tiêu giá xuống 213 USD

Edgen Stock·Jan 24 2026, 01:23

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm tắt chính

Morgan Stanley đã hạ đáng kể triển vọng tài chính của Oracle, cảnh báo rằng chiến lược trí tuệ nhân tạo đầy tham vọng của công ty có thể gây căng thẳng cho bảng cân đối kế toán và trì hoãn khả năng sinh lời. Phân tích của ngân hàng chỉ ra chi phí vốn khổng lồ cho các trung tâm dữ liệu và việc kiếm tiền từ năng lực GPU chậm hơn dự kiến, tạo ra rủi ro đáng kể trong ngắn hạn cho các nhà đầu tư.

Hạ mục tiêu giá: Morgan Stanley đã giảm mục tiêu giá cổ phiếu Oracle 33% xuống 213 USD từ 320 USD, đồng thời tái khẳng định xếp hạng “Equal weight” (Giữ mức tương đương).
Lo ngại về chi phí vốn: Ngân hàng dự báo Oracle sẽ cần 275 tỷ USD tổng chi phí vốn từ năm tài chính 2026 đến 2028, vượt xa ước tính đồng thuận là 189 tỷ USD.
Hạ dự báo thu nhập: Phân tích dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Oracle là 8,51 USD cho năm tài chính 2028 và 10,02 USD cho năm 2030, cả hai đều thấp hơn đáng kể so với các mục tiêu dài hạn của công ty.

Morgan Stanley cắt giảm mục tiêu giá Oracle 33% xuống còn 213 USD

Cổ phiếu Oracle chịu áp lực vào thứ Sáu, ngày 23 tháng 1 năm 2026, sau khi Morgan Stanley đưa ra cảnh báo về chi phí liên quan đến tham vọng trí tuệ nhân tạo của công ty. Nhà phân tích Keith Weiss đã hạ mục tiêu giá của công ty đối với Oracle xuống 213 USD từ 320 USD, giảm 33%, với lý do lo ngại rằng chiến lược 'GPU như một dịch vụ' của họ ít có chỗ cho sai sót. Ngân hàng đã tái khẳng định xếp hạng “Equal weight” đối với cổ phiếu này.

Trong một lưu ý gửi khách hàng, Weiss cảnh báo rằng mặc dù việc xây dựng trung tâm dữ liệu quy mô lớn mang lại cơ hội doanh thu đáng kể, nhưng con đường dẫn đến lợi nhuận đầy rủi ro. Báo cáo nhấn mạnh khả năng tăng yêu cầu vốn và việc kiếm tiền từ năng lực GPU chậm hơn có thể đẩy lợi nhuận xuống dưới các mục tiêu dài hạn của Oracle.

Capex dự kiến tăng lên 275 tỷ USD, gây áp lực lên lợi nhuận

Trọng tâm của việc điều chỉnh giảm giá của Morgan Stanley nằm ở các dự báo chi tiêu ngày càng tăng. Mô hình của ngân hàng dự báo tổng chi phí vốn lũy kế 275 tỷ USD cho Oracle từ năm tài chính 2026 đến 2028. Con số này trái ngược hoàn toàn với ước tính đồng thuận là 189 tỷ USD, cho thấy một con đường thâm dụng vốn hơn nhiều so với những gì thị trường hiện tại mong đợi.

Chu kỳ đầu tư mạnh mẽ này dự kiến sẽ gây áp lực lớn lên tình hình tài chính của Oracle. Phân tích dự báo rằng tổng nợ đã điều chỉnh của công ty sẽ tăng lên hơn 400 tỷ USD vào năm 2028. Do đó, Morgan Stanley đã điều chỉnh giảm ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) xuống còn 8,51 USD cho năm tài chính 2028 và 10,02 USD cho năm tài chính 2030. Những con số này cho thấy rằng ngay cả với khoản đầu tư lớn vào AI, khả năng sinh lời có thể thấp hơn kỳ vọng của nhà đầu tư và hướng dẫn của chính công ty, thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư trong ngắn hạn.