Las acciones de Oklo se disparan por los hitos en el desarrollo de reactores modulares pequeños
Las acciones de la startup de energía nuclear Oklo (OKLO) han experimentado un ascenso notable, ganando aproximadamente un 50% solo en el último mes y subiendo más de un 1.200% en el último año, con la acción cotizando ahora por encima de $100 por acción. Esta significativa apreciación se ha producido a medida que la empresa avanza en su tecnología de reactores modulares pequeños (SMR), atrayendo un considerable interés especulativo de los inversores en el naciente sector nuclear avanzado.
El evento en detalle: Primera piedra de la central eléctrica Aurora
El centro de la actividad reciente del mercado fue una ceremonia de colocación de la primera piedra celebrada el 22 de septiembre cerca de Idaho Falls, Idaho, para la primera central eléctrica Aurora de Oklo. Esta instalación está diseñada para albergar un SMR de reactor rápido refrigerado por sodio, que, según sus defensores, ofrece una mayor eficiencia y la capacidad de utilizar combustible nuclear gastado. Este hito significa un paso tangible en la estrategia de desarrollo de Oklo. La capitalización de mercado actual de la empresa fluctúa entre aproximadamente $16 mil millones y $20,29 mil millones. El mínimo de 52 semanas de la acción se situó entre $7,00 y $8,36, con un precio de cierre máximo histórico de $142,65 registrado el 23 de septiembre de 2025.
Oklo ha esbozado una ambiciosa "cartera de clientes" que representa 14 gigavatios (GW) de capacidad de generación total, incluido un sustancial acuerdo de 12 GW con Switch para la energía de centros de datos. Este objetivo agresivo subraya el enfoque de la empresa en consumidores de energía de alta demanda y constante, particularmente dentro de la floreciente industria de la Inteligencia Artificial (IA).
Análisis de la reacción del mercado: especulación versus fundamentos
El considerable entusiasmo del mercado por las acciones de Oklo se debe principalmente al potencial disruptivo de su tecnología SMR dentro de la transición hacia la energía limpia. Los inversores están apostando por la capacidad de la empresa para suministrar energía de carga base fiable y sin carbono, especialmente a sectores de alto consumo energético como los centros de datos de IA. Sin embargo, este aumento se produce a pesar de que Oklo es una empresa pre-ingresos, que reportó $0 de ingresos para el segundo trimestre de 2025 y el año fiscal 2024. Las métricas de valoración tradicionales son en gran medida inaplicables, y la valoración actual de la acción proviene de proyecciones futuras en lugar de su rendimiento financiero actual.
Oklo opera con un modelo de "energía como servicio", donde diseña, construye, posee y opera sus centrales eléctricas, vendiendo electricidad y calor a través de Acuerdos de Compra de Energía (PPA) a largo plazo. Esta estrategia tiene como objetivo mitigar el riesgo directo para los clientes, agilizando la adopción para las industrias que buscan soluciones energéticas consistentes y con bajas emisiones de carbono.
Contexto más amplio e implicaciones: ruta regulatoria y estrategia de combustible
El posicionamiento de mercado de Oklo se encuentra en la intersección de un "renacimiento nuclear" y el "auge de la demanda de electricidad impulsada por la IA". La empresa participa activamente en el Programa Piloto de Reactores del Departamento de Energía de EE. UU. (DoE) y está buscando la aprobación de la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. (NRC) para sus diseños de SMR. La ruta regulatoria es crítica; la solicitud de licencia inicial de Oklo fue rechazada en 2022, aunque planea presentar una Solicitud de Licencia Combinada (COLA) formal en 2025, con el objetivo de obtener la aprobación para el cuarto trimestre de 2025. Los esfuerzos legislativos recientes, como la Ley ADVANCE de 2024, y las asociaciones internacionales como la Asociación Atlántica entre EE. UU. y el Reino Unido para la Energía Nuclear Avanzada, tienen como objetivo modernizar y potencialmente acelerar los plazos regulatorios para los reactores avanzados.
Desde una perspectiva de combustible, Oklo enfatiza el reciclaje de combustible nuclear y la obtención de suministros de uranio de alto ensayo y bajo enriquecimiento (HALEU), incluso del DoE, como componentes clave de su ventaja a largo plazo en costos y suministro. La adquisición de Atomic Alchemy mejora aún más su estrategia en la producción de isótopos.
Comentarios de expertos: puntos de vista divergentes sobre la valoración y el riesgo
El sentimiento de los analistas hacia Oklo refleja una mezcla de optimismo y cautela. Barclays inició la cobertura con una calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de $146, reconociendo la sustancial cartera de 14 GW y el potencial de un flujo de efectivo significativo de futuros PPA. Por el contrario, Goldman Sachs asignó una calificación de "Neutral" con un precio objetivo de $117, destacando la "enorme presión financiera" del modelo de "construir, poseer y operar" de Oklo. Goldman Sachs estima que la empresa necesitará recaudar aproximadamente $14 mil millones para mediados de la década de 2040, incluidos $4.2 mil millones en financiación de capital, lo que plantea riesgos de dilución continua de los accionistas. Además, Goldman Sachs identifica el suministro de combustible, particularmente para HALEU, como un potencial "eslabón más débil" en la estrategia a largo plazo de Oklo.
BofA Securities rebajó la calificación de la acción de Compra a Neutral, expresando su preocupación de que la valoración de Oklo estaba "adelantada a la realidad" y citando el escepticismo con respecto a las rampas de despliegue y las tasas de descuento implícitas en el sector de los SMR.
Mirando hacia el futuro: comercialización, necesidades de capital y progreso regulatorio
Oklo anticipa un despliegue inicial para el 4 de julio de 2026, con operaciones comerciales previstas para finales de 2027 o principios de 2028. La empresa reportó una pérdida operativa de $28.0 millones en el segundo trimestre de 2025. A 30 de junio de 2025, Oklo mantenía una sólida posición de efectivo y valores negociables de $683.0 millones, reforzada por una oferta pública de $400 millones en junio de 2025, que se espera financie las operaciones hasta 2028. A pesar de su posición de efectivo actual, la naturaleza intensiva en capital de su modelo de negocio significa que Oklo seguirá requiriendo una financiación sustancial, lo que presenta riesgos continuos de dilución de capital y dependencia de los mercados de capitales.
Los factores clave a seguir incluyen el progreso de la licencia de la NRC, la conversión de su cartera de clientes no vinculante en PPA firmes, y la capacidad de la empresa para asegurar un suministro sostenible de combustible HALEU. La demanda de energía fiable y sin carbono de sectores como la IA ofrece una oportunidad a largo plazo significativa para Oklo, pero la empresa debe superar complejos obstáculos técnicos, regulatorios y financieros para realizar todo su potencial.
fuente:[1] ¿Deberías comprar acciones de Oklo aunque valgan más de $100? | The Motley Fool (https://www.fool.com/insurance/2025/10/01/sho ...)[2] Oklo Inc.: Impulsando el futuro con energía nuclear avanzada – Un análisis profundo (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Barclays inicia cobertura sobre Oklo (OKLO) con perspectivas optimistas - GuruFocus (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)