Giá dầu tăng 16% do lo ngại về Iran làm tiêu tan hy vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Edgen Stock·Feb 28 2026, 12:36

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm tắt chính

Căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Hoa Kỳ và Iran đang thúc đẩy giá dầu tăng đáng kể, tạo ra áp lực lạm phát mới đe dọa lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà kinh tế hiện nhận thấy khả năng cắt giảm lãi suất dự kiến đang giảm dần và thậm chí có nguy cơ tăng lãi suất trong tương lai nếu xung đột leo thang.

Giá dầu tăng: Hợp đồng tương lai dầu thô WTI đã tăng khoảng 16% từ đầu năm đến nay, tương đương khoảng 10 đô la mỗi thùng, liên quan trực tiếp đến rủi ro xung đột gia tăng.
Cắt giảm lãi suất bị nghi ngờ: Sự kết hợp giữa chi phí năng lượng cao hơn và lạm phát hiện hữu đang nhanh chóng làm xói mòn khả năng Cục Dự trữ Liên bang thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản theo kế hoạch trong năm nay.
Nguy cơ tăng lãi suất xuất hiện: Trong trường hợp xảy ra xung đột quân sự trực tiếp, các nhà phân tích cảnh báo rằng động thái chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có thể chuyển từ cắt giảm sang tăng lãi suất để chống lại vòng xoáy lạm phát tiềm tàng.

Dầu WTI tăng 16% khi hy vọng cắt giảm lãi suất mờ dần

Căng thẳng gia tăng giữa Hoa Kỳ và Iran đang đẩy giá dầu lên cao, thu hẹp đáng kể con đường cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay. Hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã tăng khoảng 16% kể từ đầu năm, thêm khoảng 10 đô la vào giá mỗi thùng. Sự tăng vọt chi phí năng lượng này đang tạo áp lực tăng lên lạm phát và làm phức tạp quá trình ra quyết định của Fed. Mặc dù các nhà giao dịch phái sinh vẫn dự đoán hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, bắt đầu vào tháng 6, nhiều nhà kinh tế tin rằng những kỳ vọng này ngày càng không thực tế. Nhà kinh tế Brian Bethune của Đại học Boston lưu ý: "Sự ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất đang biến mất ngay trước mắt chúng ta."

Lạm phát gần 3.1% ngay cả trước cú sốc dầu mỏ

Hoa Kỳ đã phải đối mặt với lạm phát dai dẳng ngay cả trước khi căng thẳng địa chính trị mới nhất bùng phát. Giá bán buôn bắt đầu tăng tốc vào tháng 12 và hiện đang tăng với tốc độ hàng năm là 3%, một áp lực dự kiến sẽ tác động đến người tiêu dùng. Theo Scott Anderson, nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại BMO Capital Markets, chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi—thước đo lạm phát ưa thích của Fed—được dự báo sẽ đạt 3.1% vào tháng 1, mức cao gần hai năm và cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Anderson ước tính rằng cứ mỗi 10 đô la tăng trong giá dầu thô sẽ làm tăng từ 0.2 đến 0.4 điểm phần trăm vào lạm phát giá tiêu dùng trong năm tiếp theo, khiến mức tăng giá gần đây trở thành một trở ngại đáng kể.

Các nhà phân tích thấy hơn 50% khả năng xảy ra hành động quân sự

Các nhà chiến lược địa chính trị đang đặt xác suất cao cho một cuộc xung đột quân sự trực tiếp, một biến số có thể thay đổi đáng kể cục diện thị trường. Christopher Granville của TS Lombard macro-consulting tuyên bố rằng khả năng Hoa Kỳ thực hiện hành động quân sự chống lại Iran "có vẻ là hơn 50%". Mặc dù một cuộc suy thoái toàn cầu toàn diện không phải là trường hợp cơ bản, nhưng các nhà phân tích cảnh báo về khả năng lặp lại cú sốc giá dầu năm 2022 sau chiến tranh ở Ukraine, đẩy giá lên hơn 100 đô la mỗi thùng. Hơn nữa, khả năng Iran trả đũa bằng cách làm gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn dầu toàn cầu quan trọng, vẫn là một yếu tố không chắc chắn chính. HSBC ước tính rằng ngay cả một cuộc phong tỏa ngắn cũng có thể đẩy giá dầu Brent lên 80 đô la mỗi thùng từ mức hiện tại là 73 đô la.