Giá dầu vượt 100 USD, nhà giao dịch đặt cược chống lại đà tăng

Đóng cửa Hormuz loại bỏ 8 triệu thùng, thúc đẩy giá dầu tăng vọt 33%

Một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu nghiêm trọng đã bùng nổ sau khi Iran đóng cửa Eo biển Hormuz vào ngày 4 tháng 3 năm 2026, ngay lập tức cắt giảm khoảng 8 triệu thùng cung cấp dầu thô hàng ngày. Động thái này, làm tắc nghẽn một phần năm lượng dầu và khí đốt tự nhiên vận chuyển trên thế giới, đã đẩy giá tăng cao. Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã tăng vọt 33% chỉ trong một tuần, từ 71,13 USD vào ngày 2 tháng 3 lên 94,65 USD vào ngày 9 tháng 3. Sự gián đoạn nhanh chóng leo thang với các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào các nhà máy lọc dầu ở Kuwait và UAE, trong khi Iraq tuyên bố bất khả kháng tại các mỏ dầu của mình, với lý do không thể vận chuyển dầu thô.

Tác động thị trường đã nhanh chóng và nghiêm trọng, với hợp đồng tương lai dầu thô Brent chuẩn quốc tế đóng cửa ở mức 112,19 USD vào ngày 19 tháng 3 trước khi ổn định ở mức 107,40 USD vào ngày 20 tháng 3. Cú sốc nguồn cung đã thúc đẩy lợi nhuận lớn trong các quỹ ETF hàng hóa được thiết kế để theo dõi giá dầu. Quỹ Dầu mỏ Hoa Kỳ (USO), cung cấp tiếp xúc trực tiếp với WTI, đã tăng 27% từ ngày 27 tháng 2 đến ngày 9 tháng 3, trong khi Quỹ Dầu Brent Hoa Kỳ (BNO) tăng 23% trong cùng kỳ.

Nhà giao dịch đặt cược chống lại đà tăng, tăng vị thế bán khống khi dầu vượt 100 USD

Ngay cả khi giá giao ngay vẫn ở mức cao, các dấu hiệu căng thẳng đang xuất hiện trên thị trường phái sinh. Vào ngày 20 tháng 3, khi dầu thô giữ trên 100 USD một thùng, các nhà giao dịch đã tăng lợi ích bán khống của họ trong Quỹ Dầu mỏ Hoa Kỳ (USO). Điều này cho thấy ngày càng nhiều người tham gia thị trường đang phòng ngừa rủi ro tiếp xúc dầu vật lý của họ hoặc đặt cược trực tiếp rằng đà tăng giá mạnh đã quá mức và sắp có một sự điều chỉnh. Vị thế giảm giá này tạo ra một tín hiệu mâu thuẫn, đối đầu các nhà đầu cơ với các yếu tố cơ bản cung cầu mạnh mẽ đã đẩy giá lên cao hơn.

Sự gia tăng lợi ích bán khống cho thấy niềm tin rằng cuộc khủng hoảng hiện tại có thể được giải quyết nhanh hơn dự kiến hoặc rằng sự phá hủy nhu cầu do giá cao sẽ bắt đầu vượt qua cú sốc nguồn cung. Sự khác biệt về quan điểm này tạo tiền đề cho sự biến động đáng kể, vì một giải pháp trong eo biển hoặc sự thay đổi trong tâm lý có thể kích hoạt sự giải phóng nhanh chóng các vị thế đối lập này, dẫn đến biến động giá mạnh.

Goldman Sachs: Giá dầu 100 USD đẩy lùi việc Fed cắt giảm lãi suất sang tháng 9

Cuộc khủng hoảng năng lượng ngày càng sâu sắc đã buộc Phố Wall phải xem xét lại các dự báo kinh tế của mình. Goldman Sachs hiện kỳ vọng dầu thô Brent sẽ đạt trung bình trên 100 USD mỗi thùng trong tháng 3 và đã nâng dự báo quý IV năm 2026 lên 71 USD. Các nhà phân tích tại Citi thấy giá có thể đạt 120 USD mỗi thùng trong vòng một đến ba tháng tới. Áp lực giá kéo dài này dự kiến sẽ có những hậu quả kinh tế vĩ mô đáng kể, với Goldman Sachs dự báo rằng cứ 10% tăng giá dầu sẽ làm giảm 0,1 điểm phần trăm tăng trưởng GDP đồng thời thêm 0,2 điểm phần trăm vào lạm phát chung.

Phản ánh những áp lực mới này, Goldman Sachs đã sửa đổi triển vọng kinh tế Hoa Kỳ, nâng dự báo lạm phát cuối năm và đẩy lùi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất lần đầu tiên từ tháng 6 sang tháng 9 năm 2026. Ngân hàng này cũng tăng tỷ lệ suy thoái trong 12 tháng tới lên 25%. Phân tích nhấn mạnh rằng hậu quả từ cuộc khủng hoảng Hormuz vượt xa thị trường năng lượng, đe dọa làm chậm tăng trưởng kinh tế và làm phức tạp chính sách của ngân hàng trung ương trong phần còn lại của năm.