Lo ngại về một cuộc xung đột quân sự trực tiếp ở Iran đang đe dọa giải phóng cuộc khủng hoảng năng lượng lớn nhất trong nhiều thập kỷ, với giá dầu thô đã tăng gần 50% và các nền kinh tế lớn đang chuẩn bị cho một cú sốc lạm phát nghiêm trọng.
Lời cảnh báo từ Tổng thống Serbia Aleksandar Vučić rằng một cuộc chiến tranh trên bộ ở Iran có thể kích hoạt một “thảm họa năng lượng” toàn cầu đã khiến các thị trường tài chính ở trong tình trạng báo động cao, khi giá dầu thô tăng vọt do lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung thảm khốc từ Trung Đông. Dầu thô Brent, chuẩn mực toàn cầu, đã leo lên hơn 115 USD một thùng, một sự gia tăng đáng kể so với mức 65 USD trước xung đột, làm dấy lên lo ngại về lạm phát mất kiểm soát và nguy cơ suy thoái toàn thế giới. Sự biến động này làm nổi bật sự nhạy cảm cực độ của thị trường đối với cuộc xung đột tập trung vào Iran và tuyến đường hàng hải quan trọng eo biển Hormuz.
“Phần tồi tệ nhất là nó sẽ không dừng lại ở đây,” Tổng thống Vučić nói, cảnh báo rằng giá có thể sớm tăng gấp đôi. Quan điểm này cũng được CEO của BlackRock, Larry Fink, lặp lại, người tuyên bố rằng dầu có thể duy trì “trên 100 USD, gần 150 USD” trong kịch bản xung đột kéo dài, có khả năng kích hoạt một cuộc “suy thoái rõ rệt và dốc”.
Sự lo lắng của thị trường bắt nguồn từ khả năng phong tỏa eo biển Hormuz, một nút thắt cổ chai mà khoảng 20% lượng dầu thế giới chảy qua hàng ngày. Sự gián đoạn này đã khiến khoảng 15 triệu thùng mỗi ngày bị rút khỏi nguồn cung toàn cầu có thể tiếp cận, theo Viện Năng lượng. Để đáp trả, chỉ số S&P 500 đã giảm 7,3% kể từ khi các hành động thù địch bắt đầu, trong khi đồng đô la Mỹ mạnh lên nhờ vị thế tài sản trú ẩn an toàn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã leo lên mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2024, phản ánh kỳ vọng lạm phát gia tăng.
Đồng Rupee của Ấn Độ chạm mức thấp kỷ lục
Hệ lụy kinh tế đang lan rộng nhanh chóng, đặc biệt là ở các quốc gia nhập khẩu năng lượng. Đồng rupee của Ấn Độ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục là 94,29 ₹ so với đô la Mỹ, đánh dấu mức giảm trong năm tài chính mạnh nhất kể từ vụ “taper tantrum” năm 2013. Là một quốc gia nhập khẩu 85% dầu thô, Ấn Độ rất dễ bị tổn thương. Goldman Sachs đã cắt giảm dự báo tăng trưởng năm 2026 của Ấn Độ xuống còn 5,9% từ mức 7%, với lý do cú sốc dầu mỏ. Công ty môi giới Bernstein cho biết có “cơ hội thực tế” đồng rupee sẽ vượt qua mức 98 ₹ mỗi đô la trong năm nay, với kịch bản tồi tệ nhất là nó giảm quá mức 110 ₹.
Cuộc khủng hoảng đang buộc các chính phủ phải phản ứng. Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn khác đang khai thác các kho dự trữ dầu mỏ chiến lược để giảm bớt khoảng cách nguồn cung. Trong khi đó, Ấn Độ đã triển khai các biện pháp tài khóa, cắt giảm thuế tiêu thụ đặc biệt đối với xăng và dầu diesel để ổn định giá bán lẻ, hiện đang ở mức 94-96 ₹ mỗi lít xăng ở Delhi. Tuy nhiên, những đệm đỡ này có thể không đủ nếu giá dầu thô vẫn ở mức cao. Một báo cáo của Ngân hàng ICICI lưu ý rằng cứ mỗi 10 USD tăng thêm trong mỗi thùng dầu thô sẽ cộng thêm khoảng 50-60 điểm cơ bản vào lạm phát tiêu đề của Ấn Độ.
Tình hình vẫn biến động, với các thị trường phản ứng với mọi tín hiệu ngoại giao và chuyển động quân sự. Trong khi một đợt tạm dừng 10 ngày trước đó đối với các mối đe dọa quân sự của Mỹ đã khiến giá giảm mạnh, việc Iran bác bỏ kế hoạch ngừng bắn đã khiến chúng tăng vọt trở lại. Lần cuối cùng một sự kiện địa chính trị kích hoạt một đợt tăng giá dầu mạnh mẽ và kéo dài như vậy là trong Chiến tranh Iraq năm 2003, chứng kiến thị trường chứng khoán tăng 28,4% trong năm tiếp theo khi sự không chắc chắn ban đầu tan biến. Tuy nhiên, với việc cuộc xung đột hiện tại đe dọa trực tiếp đến một động mạch cung ứng toàn cầu lớn, các nhà phân tích cảnh báo các tác động kinh tế có thể nghiêm trọng và kéo dài hơn nhiều.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 10:50