Giá dầu trên 91 USD siết chặt lợi nhuận các hãng hàng không Mỹ

Edgen Stock·Mar 10 2026, 15:06

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

Cổ phiếu các hãng hàng không Mỹ đang đối mặt với áp lực đáng kể khi giá nhiên liệu máy bay vượt 4 USD mỗi gallon, tác động trực tiếp đến lợi nhuận. Không giống các đối tác châu Âu, các hãng hàng không lớn của Mỹ đã từ bỏ việc phòng ngừa rủi ro nhiên liệu, khiến hiệu suất cổ phiếu của họ phụ thuộc ngược chiều vào giá dầu biến động. Theo phân tích gần đây của UBS, môi trường chi phí hiện tại đe dọa đẩy phần lớn ngành vào thua lỗ.

Giá nhiên liệu máy bay đã tăng cao tới 4.19 USD mỗi gallon, một mức mà hầu hết các hãng hàng không Mỹ không thể hoạt động có lãi.
Các hãng lớn như United và American Airlines đã chứng kiến cổ phiếu của họ giảm khoảng 15% kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, trong khi quỹ JETS ETF giảm 11%.
Báo cáo của UBS nêu rõ chỉ có Delta, United và Southwest có thể tạo ra “lợi nhuận ít ỏi” ở mức chi phí nhiên liệu hiện tại, còn các hãng khác có khả năng sẽ “thâm hụt nặng”.

Giá nhiên liệu máy bay 4.19 USD siết chặt các hãng hàng không Mỹ không phòng ngừa rủi ro

Giá dầu tăng đang trực tiếp làm xói mòn lợi nhuận của các hãng hàng không Mỹ, với chi phí nhiên liệu máy bay tăng cao tới 4.19 USD mỗi gallon ở Los Angeles và 3.92 USD ở New York Harbor. Sự tăng mạnh trong chi phí hoạt động đã trừng phạt cổ phiếu các hãng hàng không, với quỹ U.S. Global JETS ETF giảm 11% kể từ khi xung đột Iran bắt đầu. Tổn thất của từng hãng vận chuyển còn nghiêm trọng hơn; JetBlue Airways đã giảm 20%, trong khi United Airlines và American Airlines đều giảm khoảng 15%. Đợt bán tháo này phản ánh sự tiếp xúc trực tiếp của ngành với thị trường năng lượng, một điểm yếu được phóng đại bởi sự thiếu hụt rộng rãi của việc phòng ngừa rủi ro nhiên liệu.

UBS cảnh báo chỉ ba hãng hàng không có thể duy trì lợi nhuận

Một phân tích gần đây từ UBS nhấn mạnh áp lực biên lợi nhuận nghiêm trọng mà ngành đang đối mặt. Nhà phân tích Atul Maheswari lưu ý rằng chỉ có Delta Air Lines, United Airlines và Southwest Airlines mới có thể “tạo ra lợi nhuận ít ỏi” khi chi phí nhiên liệu máy bay duy trì ở mức 4 USD mỗi gallon hoặc cao hơn. Báo cáo cảnh báo rằng không có hãng hàng không Mỹ nào khác sẽ kiếm được tiền trong những điều kiện này, và một số có khả năng “thâm hụt nặng”. Vị trí tài chính bấp bênh này khiến các hãng hàng không giá rẻ đặc biệt dễ bị tổn thương, vì việc chuyển chi phí nhiên liệu cao hơn cho người tiêu dùng thông qua việc tăng giá vé trực tiếp đe dọa mô hình kinh doanh của họ.

Chiến lược phòng ngừa rủi ro khác biệt so với các đối tác châu Âu

Sự dễ bị tổn thương của các hãng hàng không Mỹ trước biến động giá dầu bắt nguồn từ một quyết định chiến lược quan trọng được đưa ra trong thập kỷ qua nhằm từ bỏ các chương trình phòng ngừa rủi ro nhiên liệu. Southwest Airlines là hãng vận chuyển lớn cuối cùng chấm dứt chính sách phòng ngừa rủi ro của mình vào năm ngoái. Cách tiếp cận này trái ngược hoàn toàn với các hãng hàng không châu Âu như International Consolidated Airlines Group (IAG) và Ryanair, vốn thường phòng ngừa rủi ro một phần đáng kể lượng tiêu thụ nhiên liệu của họ. Sự khác biệt trong chiến lược này giải thích tại sao cổ phiếu các hãng hàng không Mỹ hiện di chuyển theo mối quan hệ nghịch đảo trực tiếp với giá dầu thô, gắn chặt hiệu suất tài chính của họ hoàn toàn vào thị trường năng lượng biến động.