Giá dầu vượt 100 USD đẩy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tình thế khó xử về chính sách

Dầu Brent tăng vọt hơn 35% khi xung đột Iran làm tắc nghẽn nguồn cung

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang trải qua một cú sốc nghiêm trọng khi cuộc xung đột đang diễn ra ở Iran bước sang tuần thứ ba, đẩy giá dầu Brent chuẩn toàn cầu lên vững chắc trên mốc 100 USD. Tính đến thứ Sáu, giá dầu Brent giao sau đã giao dịch ở mức 101,15 USD/thùng, kết thúc một tuần tăng 9% sau khi đã tăng mạnh 27,9% vào tuần trước. Yếu tố chính là việc đóng cửa hiệu quả Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với khoảng một phần năm nguồn cung dầu hàng ngày của thế giới. Sự gián đoạn này đã loại bỏ ước tính 8 triệu thùng mỗi ngày khỏi thị trường trong tháng 3.

Giá tiếp tục leo thang mặc dù Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã đồng ý giải phóng kỷ lục 400 triệu thùng dầu từ các kho dự trữ khẩn cấp. Phản ứng chính sách này không đủ để làm dịu thị trường, khi các quan chức Iran cảnh báo rằng giá có thể tăng vọt lên 200 USD/thùng nếu xung đột leo thang. Giá cao kéo dài báo hiệu rằng các nhà giao dịch đang định giá một thời kỳ bất ổn địa chính trị kéo dài và nguồn cung khan hiếm, tạo ra một rào cản đáng kể cho nền kinh tế toàn cầu.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đối mặt với áp lực lạm phát

Sự tăng vọt của chi phí năng lượng đã đẩy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vào tình thế khó khăn, buộc ngân hàng này phải đưa ra quyết định chính sách tiền tệ khó khăn vào ngày 16 tháng 3. Giá dầu tăng vọt trực tiếp dẫn đến lạm phát cao hơn, gây áp lực mạnh mẽ lên ngân hàng trung ương để thắt chặt chính sách và tăng lãi suất. Tăng lãi suất sẽ là một phản ứng thông thường để kiềm chế lạm phát và sẽ thể hiện cam kết của ngân hàng đối với ổn định giá cả.

Tuy nhiên, việc thắt chặt các điều kiện tài chính trong bối cảnh cú sốc năng lượng toàn cầu tiềm ẩn những rủi ro đáng kể. Tăng lãi suất có thể sẽ dẫn đến đồng yên mạnh hơn, làm tổn hại đến khả năng cạnh tranh của ngành xuất khẩu quan trọng của Nhật Bản và ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp. Với việc thị trường tài chính đã bị lung lay bởi sự bất ổn địa chính trị, một động thái diều hâu từ BoJ có thể làm mất ổn định hơn nữa thị trường chứng khoán Nhật Bản và làm suy yếu sự phục hồi kinh tế mong manh. Điều này đặt ngân hàng vào tình thế khó xử kinh điển của lạm phát đình trệ: lựa chọn giữa chống lạm phát và ngăn chặn suy thoái kinh tế.