엔비디아 이사회는 자사주 매입 프로그램에 600억 달러를 추가 승인했으며, 이는 회사의 재정 건전성과 인공지능(AI)에 대한 전략적 초점에 대한 경영진의 지속적인 신뢰를 나타냅니다. 이번 조치는 상당한 자사주 매입과 AI 혁신에 대한 재투자를 대규모 배당금 지급보다 우선시하는 자본 배분 전략을 강조합니다.

주요 개발: 증액된 자사주 매입 승인

2025년 8월 26일, 엔비디아 이사회는 즉시 발효되며 만료 기한이 없는 회사 자사주 매입 승인에 추가로 600억 달러를 승인했습니다. 이 상당한 승인은 이전 자본 환원 이니셔티브를 기반으로 하며, 회사는 2026 회계연도 상반기에 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 243억 달러를 환원했습니다. 2분기 말 현재, 새로운 600억 달러가 추가되기 전 엔비디아는 이전 승인에 따라 여전히 147억 달러를 남아있었습니다.

회사의 현재 분기별 현금 배당금은 주당 0.01달러이며, 연간 지급액은 0.04달러입니다. 이는 약 **0.02%**의 무시할 만한 배당수익률과 지난 12개월간의 주당 순이익 대비 약 **1%**의 배당성향을 나타냅니다. 이는 엔비디아가 수익의 거의 전부를 재투자 및 자사주 매입을 위해 보유하고 있음을 시사합니다.

견고한 재무 성과, 주주 수익률 견인

엔비디아가 자사주 매입 프로그램을 대폭 늘리기로 결정한 것은 인상적인 재무 실적에 따른 것입니다. 2025년 7월 27일 마감된 2분기에 엔비디아는 467억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전 분기 대비 6% 증가, 전년 대비 **56%**의 상당한 증가를 의미합니다. 회사의 AI 지배력의 주요 동력인 블랙웰 데이터 센터 매출은 전 분기 대비 17% 성장했습니다.

총마진은 강세를 유지했으며, 이번 분기 GAAP 총마진은 72.4%, 비GAAP 총마진은 **72.7%**였습니다. 회사는 2026 회계연도 3분기에 GAAP 및 비GAAP 총마진이 각각 **73.3%**와 **73.5%**에 달할 것으로 예상하며 지속적인 강세를 기대하고 있습니다.

분기당 250억 달러를 초과하는 엔비디아의 견고한 잉여 현금 흐름과 348억 달러에 달하는 상당한 현금 보유액은 이러한 대규모 자본 배분을 위한 재정적 유연성을 제공했습니다. 이러한 재정적 강점은 분기당 10억~20억 달러의 비교적 적은 자본 지출과 결합되어, 회사가 운영 또는 직접적인 성장 투자를 위해 즉시 필요한 것보다 더 많은 현금을 창출하는 환경을 조성합니다.

"블랙웰은 세상이 기다려온 AI 플랫폼이며, 탁월한 세대적 도약을 제공합니다. 블랙웰 울트라의 생산은 최고 속도로 가속화되고 있으며 수요는 비범합니다."라고 엔비디아의 설립자이자 CEO인 젠슨 황은 말했습니다. "AI 경쟁이 한창이며, 블랙웰이 그 중심에 있는 플랫폼입니다."

전략적 근거: 재투자 및 주주 가치

확대된 자사주 매입 프로그램은 특히 급성장하는 AI 부문 내에서 회사의 미래 성장 전망에 대한 엔비디아 경영진의 강한 신뢰를 반영합니다. 주식을 재매입함으로써 엔비디아는 직원 옵션으로 인한 주식 희석을 방지하고, 발행 주식 수를 줄여 주주 가치를 높이는 것을 목표로 합니다. 이 전략은 회사의 재무 강점을 활용하는 훈련된 자본 배분 접근 방식으로 간주됩니다.

상당한 자사주 매입이 신뢰를 나타내지만, 분석가들은 다양한 관점을 제시합니다. 지지자들은 엔비디아의 강력한 마진과 AI 내의 엄청난 성장 잠재력을 강조합니다. 반대로, 일부 비판론자들은 2025년에 105억 달러로 매출의 **25%**를 차지했던 연구 개발(R&D)에 대한 잠재적인 투자 부족에 대해 우려를 표합니다. 이들 비판론자들은 이러한 대규모 자사주 매입이 엔비디아의 성장 궤도 둔화 또는 고수익 재투자 기회의 부족과 일치할 수 있다고 주장하며, 특히 중국에 대한 H20 칩 판매에 영향을 미치는 미국 수출 제한과 같은 지정학적 역풍을 고려합니다.

광범위한 맥락 및 산업 동향

엔비디아의 600억 달러 자사주 매입은 2025년에 발표된 가장 큰 기업 자사주 매입 프로그램 중 하나이며, 애플(1000억 달러) 및 알파벳(700억 달러)과 같은 기술 거대 기업들의 뒤를 잇습니다. 엔비디아의 자사주 매입 활동은 2023년 250억 달러에서 눈에 띄게 가속화되었으며, 이는 현금이 풍부한 기술 기업들이 자사주 매입을 통해 주주들에게 자본을 환원하는 광범위한 추세를 강조합니다.

회사는 또한 전 세계 AI 인프라에 전략적으로 투자하고 있습니다. 영국에서 엔비디아는 2026년까지 영국 데이터 센터에 120,000개의 엔비디아 블랙웰 울트라 GPU를 배포하기 위해 최대 110억 파운드의 투자를 포함하는 이니셔티브에 파트너들과 협력하고 있습니다. 이 이니셔티브는 CoreWeave, Microsoft, Nscale과의 파트너십을 포함하며, 국가의 차세대 AI 인프라를 구축하고 엔비디아의 하드웨어를 전 세계 고급 AI 개발의 기반으로 확립하는 것을 목표로 합니다.

전망: 지속적인 AI 리더십 및 자본 배분 집중

앞으로 엔비디아는 블랙웰 플랫폼과 NVLink 랙스케일 컴퓨팅 솔루션에 대한 강력한 수요에 힘입어 AI 산업 혁명에 대한 공격적인 투자를 계속할 것으로 보입니다. 회사의 재투자에 대한 전략적 초점은 상당한 자사주 매입과 함께 자본 배분 전략의 중심에 남아 있을 것으로 예상됩니다.

배당금은 예측 가능한 미래에 최소한으로 유지될 가능성이 높지만, 엔비디아의 견고한 수익력과 복합 성장은 지속적인 대규모 자사주 매입과 함께 시간이 지남에 따라 완만한 배당금 증가를 촉진할 수 있습니다. 투자자들은 글로벌 AI 인프라 개발, 칩 판매에 영향을 미치는 지정학적 고려 사항, 그리고 엔비디아의 지속적인 혁신 파이프라인을 향후 몇 분기 동안 회사 궤적에 영향을 미치는 주요 요인으로 면밀히 주시할 것입니다.