Cổ phiếu NuScale Power tăng giá giữa sáng kiến lò phản ứng hạt nhân của Quân đội Hoa Kỳ

Giới thiệu

Cổ phiếu của NuScale Power (NYSE: SMR) đã ghi nhận mức tăng đáng kể sau thông báo của Quân đội Hoa Kỳ về một chương trình mới nhằm triển khai các lò phản ứng hạt nhân siêu nhỏ tại các căn cứ quân sự trên toàn cầu. Tin tức này đã thúc đẩy các nhà đầu tư suy đoán về các mối quan hệ đối tác tiềm năng giữa chính phủ và NuScale, một công ty hàng đầu trong công nghệ Lò phản ứng mô-đun nhỏ (SMR).

Chi tiết sự kiện

Quân đội Hoa Kỳ đã giới thiệu Chương trình Janus, một sáng kiến chiến lược được thiết kế để tích hợp các lò phản ứng hạt nhân siêu nhỏ thuộc sở hữu và vận hành thương mại vào các cơ sở quân sự trên toàn thế giới. Chương trình này, được công bố tại hội nghị của Hiệp hội Quân đội Hoa Kỳ (AUSA) ở Washington, nhằm mục đích cung cấp các giải pháp năng lượng linh hoạt và đáng tin cậy cho các hoạt động quốc phòng. Bộ trưởng Lục quân Dan Driscoll và Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright đã nhấn mạnh mục tiêu của chương trình là thiết lập các lò phản ứng có khả năng sản xuất "nhiều megawatt điện", được thiết kế để hoạt động trong "nhiều năm, có thể là hàng thập kỷ, mà không cần tiếp nhiên liệu hoặc bảo trì lại". Sáng kiến này phù hợp với các chỉ thị điều hành nhằm có các lò phản ứng hoạt động tại các căn cứ quân sự vào tháng 9 năm 2028, với kế hoạch chọn chín căn cứ cho giai đoạn ban đầu và các nhà cung cấp thương mại vào năm 2026.

NuScale Power có vị trí nổi bật cho chương trình này vì công nghệ SMR của họ là công nghệ đầu tiên nhận được sự chấp thuận thiết kế từ Ủy ban Điều tiết Hạt nhân Hoa Kỳ (NRC), khiến nó trở thành một ứng cử viên phù hợp với yêu cầu của Quân đội về các giải pháp điện hạt nhân có thể mở rộng và nhỏ gọn.

Phân tích phản ứng thị trường

Cổ phiếu NuScale Power đã phản ứng với một sự tiến bộ đáng kể, tăng vọt hơn 22% trong giao dịch đầu ngày trước khi ổn định ở mức tăng khoảng 10% trong suốt cả ngày. Cổ phiếu (SMR) đóng cửa tăng 11,17% ở mức $50,91 và đã tăng hơn 25% trong tuần này, với mức tăng ấn tượng 375% so với mức thấp nhất từ đầu năm vào tháng Tư. Phản ứng mạnh mẽ này của thị trường nhấn mạnh sự lạc quan của nhà đầu tư về tiềm năng của NuScale trong việc đảm bảo các hợp đồng chính phủ có uy tín cao. Chương trình Janus được coi là tạo ra một cơ hội giảm thiểu rủi ro cho công nghệ SMR, mang lại động lực chính sách có thể chuyển thành các dòng doanh thu đáng kể cho các công ty tiên phong như NuScale.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Chương trình Janus củng cố niềm tin ngày càng tăng vào vai trò quan trọng của năng lượng hạt nhân trong an ninh quốc gia và sản xuất điện sạch, mở rộng ra ngoài các ứng dụng dân sự truyền thống. Sự phát triển này thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư trên toàn Ngành năng lượng hạt nhân rộng lớn hơn, đặc biệt đối với các công ty tham gia phát triển SMR, bằng cách cung cấp một "khu vực thử nghiệm thực tế" cho các công nghệ lò phản ứng tiên tiến.

Từ góc độ tài chính, NuScale Power hiện có vốn hóa thị trường là 6.815,84 triệu USD và tỷ lệ giá trên sổ sách (P/B) là 9,83. Mặc dù có những con số này, Giá trị GF của cổ phiếu được đánh giá là "bị định giá quá cao đáng kể" ở mức 17,37 USD, làm nổi bật sự khác biệt giữa giá thị trường và ước tính giá trị nội tại. Tuy nhiên, công ty thể hiện sức khỏe tài chính mạnh mẽ với điểm Altman Z là 35,43 và không có nợ, phản ánh sức mạnh bảng cân đối kế toán. Mặc dù Xếp hạng lợi nhuận hiện tại là 'F', biên lợi nhuận hoạt động đang mở rộng, báo hiệu tiềm năng cải thiện trong tương lai. Doanh thu quý 2 năm 2025 được báo cáo là 8,1 triệu USD, với chi phí hoạt động là 44,9 triệu USD và thanh khoản là 489,9 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) của cổ phiếu là 346x, cho thấy kỳ vọng cao của thị trường về tăng trưởng trong tương lai.

Tuy nhiên, quỹ đạo của công ty không phải là không có thách thức. Việc hủy bỏ Dự án điện không carbon (CFPP) vào năm 2023 do chi phí leo thang là một câu chuyện cảnh báo. Hơn nữa, việc bán ra 15.114.847 cổ phiếu của những người nội bộ gần đây trong ba tháng qua cho thấy những quan điểm nội bộ khác nhau về triển vọng tức thời của cổ phiếu.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng mặc dù Chương trình Janus cung cấp một chất xúc tác quan trọng, NuScale vẫn phải đối mặt với những trở ngại trong việc chuyển đổi lợi ích tiềm năng thành các thỏa thuận mua bán điện ràng buộc. Việc hoàn thiện kịp thời các hợp đồng khách hàng vẫn rất quan trọng để biến động lực dự án thành doanh thu thực tế và lợi nhuận bền vững. Doanh thu dự kiến của NuScale là 402,3 triệu USD vào năm 2028, đòi hỏi mức tăng trưởng hàng năm đầy tham vọng là 121,5%. Các ước tính giá trị hợp lý từ cộng đồng Simply Wall St rất khác nhau, dao động từ 0,87 USD đến 41,69 USD, nhấn mạnh sự diễn giải đa dạng về triển vọng tương lai của công ty.

Nhìn về phía trước

Trọng tâm của NuScale Power trong những tháng tới sẽ là củng cố vị trí của mình trong Chương trình Janus và đảm bảo các hợp đồng dứt khoát. Ban lãnh đạo đã bày tỏ sự tự tin trong việc đạt được một hợp đồng vững chắc của Hoa Kỳ vào cuối năm 2025. Việc thực hiện thành công các thỏa thuận này sẽ là tối quan trọng để xác nhận khả năng thương mại của công nghệ và biện minh cho định giá thị trường hiện tại của nó. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo tiếp theo từ Bộ Lục quân Hoa Kỳ về việc lựa chọn nhà cung cấp và tiến độ triển khai các lò phản ứng siêu nhỏ ban đầu, cũng như khả năng của NuScale trong việc quản lý chi phí dự án và chuyển đổi vị trí dẫn đầu công nghệ của mình thành lợi nhuận hữu hình.

nguồn:

[1] Tại sao cổ phiếu NuScale Power lại tăng vọt? (https://www.fool.com/investing/2025/10/15/why ...)[2] Tại sao cổ phiếu NuScale Power lại tăng vọt? | The Motley Fool (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Các cổ phiếu tăng và giảm nhiều nhất trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vào ngày 14 tháng 10, Aqua Metals, Nova Minerals, Tradr 2X Long ALAB Daily ETF và NextPlat Corp được chú ý; NASDAQ, Dow Jones, S&P 500 đã hoạt động như thế nào - The Economic Times (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 16 2025, 07:45

Cổ phiếu Hewlett Packard Enterprise giảm sau hướng dẫn doanh thu năm 2026 ảm đạm

Hewlett Packard Enterprise Đưa Ra Triển Vọng Thận Trọng Cho Năm 2026 Giữa Bối Cảnh Chuyển Đổi Chiến Lược Cổ phiếu của Hewlett Packard Enterprise (HPE) (NYSE: HPE) đã trải qua một đợt giảm giá đáng kể trong phiên giao dịch sau giờ làm việc vào ngày 15 tháng 10 năm 2025, sau Cuộc họp Phân tích Chứng khoán của công ty, nơi hướng dẫn tài chính cho năm tài chính 2026 của công ty đã không đạt được kỳ vọng của Phố Wall. Phản ứng thị trường này xảy ra bất chấp thông báo của HPE về việc tăng 10% cổ tức hàng năm và tăng đáng kể chương trình mua lại cổ phiếu. Sự Khác Biệt Trong Các Dự Báo Năm Tài Chính 2026 và Phản Ứng Thị Trường Trong Cuộc họp Phân tích Chứng khoán 2025, được tổ chức tại San Jose, California, HPE đã trình bày chi tiết các ưu tiên chiến lược và triển vọng tài chính của mình đến năm tài chính 2028. Đối với năm tài chính 2026, HPE dự kiến tăng trưởng doanh thu hàng năm từ 5% đến 10% trên cơ sở pro forma. Dự báo này hoàn toàn trái ngược với ước tính đồng thuận của các nhà phân tích, vốn dự kiến tăng trưởng doanh thu gần 17%. Tương tự, dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty cho năm tài chính 2026 được đặt trong khoảng 2,20 đô la đến 2,40 đô la, thấp hơn mức dự kiến 2,41 đô la. Ngay sau những thông báo này, giá cổ phiếu của HPE đã phản ứng tiêu cực, với các báo cáo cho thấy mức giảm từ 5,7% đến 10% trong giao dịch sau giờ làm việc và đầu phiên giao dịch sau thị trường. Sự sụt giảm này đã làm nổi bật sự hoài nghi của nhà đầu tư đối với quỹ đạo tăng trưởng ngắn hạn của công ty, lấn át các tín hiệu tích cực được gửi đi từ các sáng kiến hoàn vốn cổ đông. Đầu Tư Chiến Lược và Lợi Nhuận Cho Cổ Đông Bất chấp hướng dẫn doanh thu ảm đạm, HPE đã nhấn mạnh cam kết của mình đối với giá trị cổ đông. Công ty đã công bố tăng 10% cổ tức hàng năm cho năm tài chính 2026, phản ánh sự tự tin vào sức khỏe tài chính cơ bản và khả năng tạo ra dòng tiền trong tương lai. Hơn nữa, Hội đồng Quản trị của HPE đã ủy quyền bổ sung 3 tỷ đô la cho việc mua lại cổ phiếu, nâng tổng số tiền ủy quyền lên khoảng 3,7 tỷ đô la. Những hành động này báo hiệu một khuôn khổ tài chính chiến lược tập trung vào việc trả lại vốn cho cổ đông thông qua tăng trưởng cổ tức nhất quán và mua lại cổ phiếu. Mô hình tài chính dài hạn của HPE, kéo dài từ năm tài chính 2025 đến năm 2028, dự kiến tỷ lệ tăng trưởng doanh thu kép hàng năm từ 5% đến 7% và tăng trưởng lợi nhuận hoạt động phi GAAP từ 11% đến 17%. Đến năm tài chính 2028, công ty dự kiến EPS ròng pha loãng phi GAAP ít nhất 3,00 đô la và dự kiến tạo ra hơn 3,5 tỷ đô la dòng tiền tự do. Những dự báo này được hỗ trợ bởi các sáng kiến tiết kiệm chi phí, bao gồm chương trình Catalyst, nhằm mục tiêu tiết kiệm tổng cộng ít nhất 350 triệu đô la vào năm tài chính 2028, và 600 triệu đô la dự kiến từ việc hợp nhất từ thương vụ mua lại Juniper Networks. Bối Cảnh Ngành Rộng Hơn và Tham Vọng AI Pivot chiến lược của HPE tập trung vào việc củng cố vị trí dẫn đầu trong thị trường mạng có tốc độ tăng trưởng cao, biên lợi nhuận cao, đặc biệt sau thương vụ mua lại Juniper Networks. Thương vụ mua lại trị giá 14 tỷ đô la này dự kiến sẽ tăng cường đáng kể khả năng mạng của HPE và vị thế cạnh tranh so với các đối thủ như Cisco Systems. Một trụ cột trong chiến lược của HPE là nắm bắt tăng trưởng có lợi nhuận trong thị trường cơ sở hạ tầng Trí tuệ Nhân tạo (AI) đang bùng nổ, với trọng tâm cụ thể vào các phân khúc khách hàng doanh nghiệp và chính phủ. Antonio Neri, chủ tịch và CEO của HPE, nhấn mạnh sự thay đổi này: > "Bằng cách điều chỉnh các khoản đầu tư và đổi mới của chúng tôi để giải quyết các cơ hội hứa hẹn nhất của ngành IT trong mạng, đám mây và AI, chúng tôi sẵn sàng giành thị phần trong các thị trường quan trọng nhất đối với khách hàng của chúng tôi." Tuy nhiên, phản ứng thận trọng của thị trường đối với hướng dẫn năm tài chính 2026 cho thấy một "kiểm tra thực tế" rộng hơn cho lĩnh vực công nghệ doanh nghiệp. Các nhà đầu tư dường như đang tìm kiếm bằng chứng cụ thể hơn về việc nhanh chóng tận dụng sự bùng nổ AI, thay vì chỉ các thông báo chiến lược. Một số nhà phân tích đã bày tỏ sự hoài nghi về khả năng của HPE trong việc thực hiện hiệu quả các chiến lược tăng trưởng dựa trên AI, với lý do áp lực cạnh tranh từ các hyperscaler như Amazon Web Services (AWS) và Microsoft Azure. Sự khác biệt giữa các dự báo của HPE và kỳ vọng thị trường nhấn mạnh nhu cầu về lợi nhuận tăng tốc hữu hình trong một bối cảnh công nghệ cạnh tranh và phát triển nhanh chóng. Triển Vọng và Các Yếu Tố Chính Dành Cho Nhà Đầu Tư Trong tương lai, hiệu suất của HPE sẽ phụ thuộc phần lớn vào khả năng thực hiện tầm nhìn chiến lược của mình, đặc biệt là trong việc tích hợp Juniper Networks và mở rộng các dịch vụ cơ sở hạ tầng AI của mình. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc chuyển đổi các khoản đầu tư chiến lược thành tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận được cải thiện. Các quý tới sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về việc liệu HPE có thể thành công vượt qua áp lực cạnh tranh và tận dụng các cơ hội dài hạn do mạng và AI mang lại hay không. Các báo cáo kinh tế sắp tới và thông tin chi tiết hơn về tiến độ của công ty trong các phân khúc tăng trưởng cao sẽ là những yếu tố chính cần theo dõi.

Oct 16 2025, 07:04

Cổ phiếu Salesforce, Inc. tăng sau thông báo mục tiêu doanh thu dài hạn

Mở đầu Cổ phiếu Salesforce, Inc. (NYSE: CRM) đã tăng trong phiên giao dịch kéo dài vào thứ Tư, với cổ phiếu trải qua mức tăng đáng kể sau khi công ty công bố mục tiêu doanh thu dài hạn đầy tham vọng là hơn 60 tỷ đô la vào năm tài chính 2030. Chi tiết sự kiện Trong Ngày Nhà đầu tư tại Dreamforce, Salesforce đã trình bày chi tiết mục tiêu tài chính mới, nhắm đến doanh thu vượt quá 60 tỷ đô la vào năm tài chính (FY) 2030. Dự báo này không bao gồm đóng góp từ việc mua lại Informatica đang chờ xử lý. Công ty đã vạch ra con đường để đạt được mục tiêu này với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) hữu cơ 10%+ từ FY26 đến FY30. Ngoài ra, Salesforce đã giới thiệu "Khuôn khổ tăng trưởng có lợi nhuận, 50 vào FY30" mới, nhằm mục tiêu tổng tốc độ tăng trưởng tiền tệ không đổi của đăng ký và hỗ trợ cùng tỷ suất lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt 50 vào cuối FY30. Phân tích phản ứng thị trường Thị trường đã phản ứng tích cực với thông báo này, với cổ phiếu Salesforce (CRM) tăng khoảng 4% trong giao dịch sau giờ làm việc. Sự tăng giá này phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư xung quanh tầm nhìn chiến lược dài hạn của công ty và niềm tin của ban lãnh đạo vào việc tăng tốc trở lại tăng trưởng. Giám đốc tài chính và điều hành Robin Washington lưu ý rằng mặc dù tăng trưởng đã ở giai đoạn thấp hơn, nhưng giờ đây nó "đang tăng tốc trở lại", với kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ hàng năm sẽ vượt 10% trong các năm tài chính dẫn đến năm 2030, một sự gia tăng đáng kể so với tỷ lệ dưới 10% được quan sát kể từ năm 2024. Tuy nhiên, không phải tất cả những người tham gia thị trường đều có cùng quan điểm. Trước hội nghị, Northland đã hạ cấp cổ phiếu Salesforce xuống 'Thị trường Trung lập' từ 'Vượt trội', với lý do lo ngại rằng kỳ vọng về AI tác nhân sẽ tăng đáng kể doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) đã không thành hiện thực. Công ty cũng lưu ý rằng tăng trưởng cRPO bằng tiền tệ không đổi của Salesforce đã nằm trong khoảng từ 10% đến 11% trong năm qua. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Trọng tâm chiến lược của Salesforce vào AI là cốt lõi cho các dự báo tăng trưởng của công ty. Công ty đã báo cáo động lực mạnh mẽ trong các dịch vụ Dữ liệu và AI của mình, đạt 1,2 tỷ đô la trong quý 2, đại diện cho mức tăng 120% so với cùng kỳ năm ngoái. Nền tảng Agentforce của công ty đã đóng góp khoảng 440 triệu đô la vào tổng doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của AI tác nhân trong quý 2, với hơn 12.000 khách hàng đã áp dụng dịch vụ này. Ban lãnh đạo dự kiến khả năng tăng ARR từ 3 đến 4 lần đối với khách hàng mở rộng việc sử dụng AI tác nhân. Mặc dù triển vọng dài hạn tích cực, cổ phiếu Salesforce đã trải qua biến động, giảm khoảng 29% từ đầu năm đến nay. Tỷ lệ Giá trên thu nhập (P/E) dự phóng 19–20 của công ty cho thấy cổ phiếu được định giá cho sự tăng trưởng, chỉ ra rằng những mục tiêu đầy tham vọng này đi kèm với những kỳ vọng và rủi ro cố hữu. Sự cạnh tranh từ các đối thủ như Oracle và SAP, những công ty cũng đang tăng cường các dịch vụ AI của họ, đặt ra một thách thức liên tục đối với thị phần và động lực bền vững. Bình luận của chuyên gia Marc Benioff, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Salesforce, đã nhấn mạnh vai trò của công ty trong bối cảnh kinh doanh đang phát triển: > Chúng tôi đang dẫn đầu sự chuyển đổi vĩ đại tiếp theo trong kinh doanh — kỷ nguyên của Doanh nghiệp tác nhân — nơi AI nâng cao tiềm năng con người và tăng tốc tăng trưởng. Robin Washington tiếp tục khẳng định quỹ đạo của công ty, phát biểu: > Chúng tôi có chiến lược, sản phẩm và mô hình hoạt động đúng đắn để mang lại tăng trưởng vượt trội, thành công cho khách hàng và lợi nhuận cho cổ đông. Nền tảng của chúng tôi được xây dựng cho khoảnh khắc này — kết quả của hơn 10 tỷ đô la chi tiêu R&D hữu cơ, tập trung kể từ đầu FY24. Nhìn về phía trước Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện Khuôn khổ tăng trưởng có lợi nhuận của Salesforce và khả năng duy trì tăng trưởng doanh thu hữu cơ hai chữ số. Việc tích hợp Informatica, dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 4 hoặc năm tài chính 2027, cũng sẽ là một yếu tố quan trọng. Những phát triển tiếp theo trong đổi mới sản phẩm AI, đặc biệt trong hệ sinh thái Agentforce, và việc chúng chuyển đổi thành doanh thu tăng lên trên mỗi người dùng sẽ là những chỉ số quan trọng. Điều kiện kinh tế vĩ mô và động lực cạnh tranh trong lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất của Salesforce trong những năm tới.

Oct 16 2025, 06:20

Ngành bản quyền và khai thác kim loại quý ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể trong tháng 9

Hiệu suất của Ngành Bản quyền và Khai thác Kim loại quý trong tháng 9 Ngành Bản quyền và Khai thác Kim loại quý đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ vào tháng 9 năm 2025, với Chỉ số R&S Kim loại quý tăng 14,67%. Chỉ số R&S Kim loại quý Trọng số bằng nhau thậm chí còn tăng đáng kể hơn, đạt 19,48% trong tháng. Sự tiến bộ trên toàn ngành này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với kim loại quý, được hỗ trợ bởi môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi và các sáng kiến cụ thể của công ty. Đáng chú ý, không có công ty nào trong chỉ số giảm giá cổ phiếu trong tháng 9, cho thấy đà tăng trưởng tích cực trên diện rộng. Động lực kinh tế vĩ mô và phản ứng thị trường Những lợi nhuận đáng kể trong lĩnh vực kim loại quý được củng cố bởi sự kết hợp của các yếu tố kinh tế vĩ mô. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giảm lãi suất, mà đỉnh điểm là đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản thực tế vào giữa tháng 9, đã góp phần làm Đồng Đô la Mỹ suy yếu. Sự phát triển này thường làm cho các tài sản định giá bằng đô la, bao gồm cả kim loại quý, trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế. Những bất ổn địa chính trị cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Căng thẳng chính trị của Hoa Kỳ gia tăng, việc Donald Trump công bố các mức thuế quốc tế mới và xung đột thương mại Mỹ-Trung leo thang đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong các tài sản hữu hình như vàng và bạc. Đồng thời, áp lực lạm phát dai dẳng càng làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ pháp định. Động lực phía cung đã góp phần vào tâm lý tăng giá. Thị trường bạc được dự báo sẽ đối mặt với năm thứ năm liên tiếp thâm hụt nguồn cung vào năm 2025, với ước tính thiếu hụt khoảng 117 triệu ounce. Tương tự, thị trường bạch kim dự kiến thiếu hụt 850.000 ounce do gián đoạn tại các khu vực khai thác. Những hạn chế về nguồn cung này, cùng với việc các ngân hàng trung ương mua vàng mạnh mẽ và dòng vốn đáng kể vào Quỹ Giao dịch Trao đổi (ETF) kim loại quý, đã khuếch đại đà tăng của thị trường. Nhu cầu công nghiệp đối với bạc, được thúc đẩy bởi các lĩnh vực như năng lượng mặt trời, xe điện và điện tử, cũng tạo ra một động lực mạnh mẽ. Trong tháng 9, giá vàng tăng 10,6%, từ 3.478 USD lên 3.847 USD mỗi ounce, trong khi bạc tăng 14,1%, từ 40,81 USD lên 46,57 USD mỗi ounce. Điểm nổi bật của từng công ty: Versamet Royalties dẫn đầu Trong thị trường sôi động này, Versamet Royalties (TSXV: VMET) nổi lên là công ty có hiệu suất hàng đầu, ghi nhận mức tăng giá cổ phiếu đặc biệt là 49,91% trong tháng 9. Mức tăng đáng chú ý này chủ yếu được thúc đẩy bởi các phát triển chiến lược của công ty. Vào ngày 24 tháng 9 năm 2025, Versamet Royalties đã công bố một thương vụ mua lại quan trọng: một luồng bạc 90% từ mỏ kẽm Rosh Pinah ở Namibia và quyền khai thác 2,75% lợi nhuận tinh luyện ròng (NSR) từ mỏ Santa Rita ở Brazil. Giao dịch này bao gồm khoản thanh toán trả trước bằng tiền mặt là 125 triệu USD, với các khoản thanh toán bổ sung tiềm năng lên tới 45 triệu USD. Thương vụ mua lại này dự kiến sẽ tăng đáng kể dòng tiền và hồ sơ tăng trưởng của Versamet, với sản lượng dự kiến tăng lên hơn 20.000 ounce vàng tương đương (GEOs) vào năm 2026, tăng so với dự báo hơn 10.000 GEOs vào năm 2025, với khoảng 83% có nguồn gốc từ vàng và bạc. Để củng cố thêm niềm tin của nhà đầu tư, Versamet đã công bố vào ngày 8 tháng 9 năm 2025, ý định niêm yết kép trên NYSE American và chuyển sang bảng chính của Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto (TSX). Động thái chiến lược này nhằm mục đích cải thiện nhận thức thị trường, tăng cường tính thanh khoản giao dịch và mở rộng cơ sở nhà đầu tư. Công ty lên kế hoạch hợp nhất cổ phiếu theo tỷ lệ một-ăn-năm để chuẩn bị cho việc niêm yết trên NYSE American. Các nhà phân tích đã phản ứng tích cực, với xếp hạng "Mua" gần đây và mục tiêu giá C$2,00 cho cổ phiếu VMET. Hiểu về Mô hình Bản quyền và Khai thác Các công ty bản quyền và khai thác kim loại quý đưa ra một đề xuất đầu tư đặc biệt so với các hoạt động khai thác truyền thống. Họ cung cấp đòn bẩy cho giá kim loại tăng nhưng nhìn chung có rủi ro hoạt động thấp hơn. Dòng doanh thu của họ bắt nguồn từ các thỏa thuận bản quyền và khai thác, trong đó các công ty khai thác thực hiện các khoản thanh toán trả trước để đảm bảo giao hàng trong tương lai một tỷ lệ phần trăm xác định trước sản lượng kim loại của mỏ, thường ở mức giá thấp hơn nhiều so với thị trường. Bản quyền thường áp dụng cho một phần nhỏ (ví dụ: 1-3%) lợi nhuận tinh luyện ròng (NSR) của một dự án khai thác, được tính bằng doanh thu trừ chi phí vận chuyển và tinh chế. Tính ổn định vốn có của mô hình này và việc tiếp xúc với mặt tích cực của hàng hóa khiến nó đặc biệt hấp dẫn trong các giai đoạn giá kim loại tăng. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý tương lai Hiệu suất mạnh mẽ vào tháng 9 của các công ty bản quyền và khai thác kim loại quý phù hợp với xu hướng tăng giá rộng lớn hơn trên thị trường kim loại quý. Tâm lý này tiếp tục kéo dài sang tháng 10, với vàng vượt qua mốc chưa từng có là 4200 USD mỗi ounce vào ngày 15 tháng 10 năm 2025. Điều này đánh dấu lần tăng thứ 13 của vàng trong 15 phiên giao dịch, củng cố năm 2025 là năm tốt nhất kể từ năm 1979, với mức tăng 60% đáng kinh ngạc từ đầu năm đến nay. Các nhà phân tích tại Câu lạc bộ Vàng & Bạc (GSC) đã ca ngợi đây là "sự khởi đầu của một kỷ nguyên vàng mới" cho kim loại quý, được thúc đẩy bởi cái mà họ gọi là "Giao dịch Phá giá Lớn" – một mô hình đầu tư được đặc trưng bởi sự xói mòn sức mua của tiền tệ pháp định. Xu hướng này được củng cố bởi việc các ngân hàng trung ương mua vàng ở mức lịch sử để đa dạng hóa dự trữ và phòng ngừa biến động tiền tệ. Những thách thức tài chính đang diễn ra, bao gồm nợ quốc gia Hoa Kỳ vượt quá 35 nghìn tỷ USD vào năm 2024 và tỷ lệ nợ trên GDP khoảng 123%, càng nhấn mạnh những lo ngại về sự ổn định kinh tế dài hạn. Nghiên cứu từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy các danh mục đầu tư thể chế thường tăng phân bổ vàng lên 15-25% so với mức cơ sở trong các giai đoạn không chắc chắn về chính sách, phản ánh sự chuyển đổi cơ cấu sang tài sản hữu hình. Nhìn về phía trước, thị trường dự đoán sẽ tiếp tục biến động. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là quỹ đạo cắt giảm lãi suất tiếp theo, cùng với các diễn biến địa chính trị đang thay đổi và dữ liệu lạm phát. Sự kết hợp giữa các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến, bất ổn địa chính trị đang diễn ra và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào cho thấy giá kim loại quý, và do đó hiệu suất của các công ty bản quyền và khai thác, có thể tiếp tục tăng. Các nhà phân tích dự báo vàng có thể đạt 5.000 USD mỗi ounce vào năm 2026, với một số dự đoán 6.000 USD vào mùa xuân năm 2026, cho thấy triển vọng tăng giá bền vững cho ngành.