Triển vọng Q3/2025 của NOV Inc. ảm đạm do nhu cầu khoan yếu đi

Mở đầu

NOV Inc., một nhà cung cấp dịch vụ dầu khí nổi bật, đang đối mặt với một quý 3 đầy thách thức vào năm 2025, với các ước tính đồng thuận cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước về cả thu nhập và doanh thu. Điều này diễn ra trong bối cảnh hoạt động khoan toàn cầu và Bắc Mỹ chậm lại, tiếp tục gây áp lực lên ngành năng lượng.

Chi tiết sự kiện

NOV Inc. dự kiến công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 27 tháng 10. Ước tính đồng thuận của Zacks cho thu nhập quý 3 năm 2025 được đặt ở mức 24 xu/cổ phiếu, thể hiện mức giảm 27,3% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu dự kiến giảm 2,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 2,1 tỷ USD.

Các dự báo cụ thể theo phân khúc cho thấy phân khúc Sản phẩm và Dịch vụ Năng lượng có khả năng tạo ra 983 triệu USD doanh thu, giảm so với 1.003 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Đồng thời, chi phí bán hàng, tổng hợp và hành chính (SG&A) dự kiến tăng khoảng 12,4% so với quý trước, đạt ước tính 309 triệu USD.

Trong lịch sử, NOV Inc. đã cho thấy mức bất ngờ về thu nhập âm trung bình 3,9% trong bốn quý gần nhất, không đạt ước tính đồng thuận trong ba trong số các kỳ đó. Điều này bao gồm quý trước, Q2 2025, nơi công ty báo cáo thu nhập điều chỉnh là 29 xu/cổ phiếu, thấp hơn một chút so với Ước tính đồng thuận của Zacks là 30 xu.

Phân tích phản ứng thị trường

Sự sụt giảm dự kiến trong hiệu suất của NOV Inc. Q3 2025 chủ yếu được cho là do hoạt động khoan toàn cầu và Bắc Mỹ dự kiến chậm lại trong suốt năm 2025. Sự giảm tốc này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau bao gồm áp lực kinh tế, chi phí hòa vốn tăng đối với các nhà sản xuất và dự báo sản lượng đã sửa đổi. Việc tăng chi phí SG&A góp phần thêm vào sự sụt giảm lợi nhuận dự kiến.

Các khách hàng trong ngành khoan được quan sát thấy đang giảm các hoạt động chu kỳ ngắn và chọn sử dụng các bộ phận dự phòng từ thiết bị chất đống, do đó trì hoãn các khoản chi tiêu vốn mới. Xu hướng này được phản ánh trong mức giảm hai con số dự kiến đối với doanh thu thị trường hậu mãi của NOV Inc. cho cả năm 2025, đặc biệt là trong mảng kinh doanh Thiết bị Khoan. Tỷ lệ đặt hàng/giao hàng của phân khúc Thiết bị Năng lượng ở mức 66 trong Q2 2025, cho thấy nhu cầu đơn hàng mới đang yếu đi.

Bối cảnh rộng hơn và hàm ý

Những thách thức của NOV Inc. là dấu hiệu của những khó khăn rộng lớn hơn trong ngành dịch vụ dầu khí. Các điểm dữ liệu nhấn mạnh sự sụt giảm đáng kể trong khoan: số giàn khoan dầu của Mỹ đã giảm 9 xuống còn 480 vào tháng 4 năm 2025, đánh dấu mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2023. Bồn địa Permian, một khu vực đá phiến quan trọng, đã trải qua mức giảm 15% so với cùng kỳ năm trước trong hoạt động giàn khoan. Hơn nữa, việc mở rộng dầu đá phiến đã chậm lại đáng kể xuống 1,2% trong Q1 2025 từ 3,8% trong quý trước.

Mô hình kinh doanh của công ty, phụ thuộc nhiều vào chu kỳ vốn liên quan đến khoan, khiến nó đặc biệt dễ bị tổn thương trước sự biến động của thị trường. Điều này trái ngược với các công ty áp dụng các mô hình dựa trên dịch vụ nhiều hơn. Trên bình diện quốc tế, NOV Inc. đối mặt với hiệu suất không đồng đều, với sự chậm lại ở các thị trường như Ả Rập Xê Út, nơi đã thực hiện việc tạm dừng thêm các giàn khoan trên bờ, và Argentina, nơi trọng tâm đang chuyển từ các mỏ thông thường sang các mỏ phi thông thường. Công ty cũng đã trích dẫn việc chậm trễ dự án thị trường ngoài khơi và chi phí thuế quan là những thách thức hoạt động đáng kể.

Vốn lưu động theo tỷ lệ phần trăm doanh thu là 30% trong Q2 2025 và dự kiến sẽ duy trì ở mức cao 27-29% cho cả năm, một yếu tố có thể hạn chế chuyển đổi dòng tiền tự do.

Bình luận của chuyên gia

Các chuyên gia trong ngành dự đoán sự tăng tốc của việc hợp nhất giữa các công ty nhỏ hơn trong ngành khoan, chủ yếu do các hạn chế về vốn hiện có. Ước tính đồng thuận của Zacks cho thu nhập Q3 2025 của NOV Inc. đã duy trì ổn định trong bảy ngày qua, cho thấy một sự đồng thuận vững chắc giữa các nhà phân tích về sự sụt giảm hiệu suất dự kiến.

Triển vọng

Triển vọng trước mắt cho NOV Inc. và ngành dịch vụ dầu khí rộng lớn hơn dự kiến sẽ vẫn đầy thách thức cho đến cuối năm 2025, với việc tiếp tục chậm lại trong hoạt động khoan đá phiến Bắc Mỹ và toàn cầu. Bất chấp những áp lực ngắn hạn này, NOV Inc. bày tỏ sự lạc quan dài hạn về việc tăng tốc hoạt động ngoài khơi vào năm 2026, cho thấy khả năng phục hồi trong phân khúc cụ thể đó, ngay cả khi có những chậm trễ hiện tại trong các dự án kho chứa và vận chuyển sản xuất nổi. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả Q3 thực tế so với những kỳ vọng bị kìm hãm này, đặc biệt chú ý đến hướng dẫn tương lai liên quan đến xu hướng hoạt động khoan, chiến lược quản lý chi phí và thời điểm phục hồi thị trường ngoài khơi.