挪威规模达2万亿美元的主权财富基金已剥离卡特彼勒公司（NYSE:CAT），理由是对其设备在加沙使用方面的道德担忧。此举引来了美国特朗普政府的强烈反对，并凸显了ESG投资与地缘政治现实日益增长的交集。

挪威基金因道德担忧剥离卡特彼勒

挪威政府全球养老基金是全球最大的主权财富基金，估计价值2万亿美元，已剥离其持有的**卡特彼勒公司（NYSE:CAT）**股份。挪威央行宣布的这一决定源于对卡特彼勒设备在加沙和约旦河西岸被用于该基金道德监督机构所称的“广泛而系统性违反国际人道主义法”的道德担忧。该基金的道德委员会特别指出，卡特彼勒制造的推土机被用于“大规模非法破坏巴勒斯坦财产”，并且卡特彼勒“未采取任何措施来防止此类使用”。在剥离之前，该基金截至6月30日持有卡特彼勒的大量股份，价值约21亿美元。

此举之前，挪威基金也曾做出类似决定，剥离了五家以色列银行的股份，这些银行的价值约为6.61亿美元。

美国反对与地缘政治摩擦升级

此次剥离引起了美国特朗普政府的强烈斥责，其称这些指控“不合法”，并直接与挪威政府接触。美国国务院谴责了这一决定，反映了道德投资指令与地缘政治联盟之间更广泛的紧张关系。据报道，美国参议员林赛·格雷厄姆曾建议采取潜在的报复措施，包括对该基金高管征收额外关税和实施签证限制。这发生在美国已经对挪威进口商品征收15%关税的背景下，凸显了经济摩擦升级的可能性。作为回应，挪威首相乔纳斯·加尔·斯托尔捍卫了此次剥离，称其为一项独立、非政治的行动，植根于该基金既定的道德准则。

卡特彼勒在关税压力下的财务前景

另外，卡特彼勒面临着关税带来的日益增长的成本压力，这与剥离新闻无关。该公司警告称，2025年第三季度和全年关税将带来显著更高的财务影响。卡特彼勒目前预计，增量关税的净影响在第三季度将介于5亿至6亿美元之间，2025年全年约为15亿至18亿美元。这一修订后的展望比早先的估计有所增加。这些成本增加的主要驱动因素被确定为针对钢铁和铝的第232条关税，以及来自印度的新关税，其中建筑行业集团预计将承担约55%的总关税影响。

尽管成本压力不断增加，卡特彼勒仍维持其2025年的销售和收入展望，预计收入将略高于2024年报告的648.1亿美元。然而，该公司全年调整后的营业利润率目前预计将接近其先前设定目标范围的下限。在宣布关税影响增加后，卡特彼勒股价下跌了约3%至4%。该公司的市盈率为21.45倍，略高于行业平均水平的20.31倍，这在这些不确定性面前引发了对其估值的疑问。

更广泛的市场影响：ESG、地缘政治和企业审查

此次事件凸显了全球金融市场中一个重要且不断演变的趋势：环境、社会和治理（ESG）标准和地缘政治考量对投资策略日益增长的影响。挪威政府全球养老基金的决定树立了一个引人注目的先例，表明机构投资可能迎来一个“转折点”，并预示着“可能重新定义全球股票风险评估的更广泛趋势”。这表明机构正转向将与冲突相关的供应链视为核心ESG风险。

美国和挪威政府之间的直接接触凸显了道德投资与地缘政治稳定之间的紧张关系。在政治敏感地区运营或被认为涉及侵犯人权的公司可能面临来自道德驱动型投资者更高的剥离风险，这可能导致股价波动和运营成本增加。此次事件也反映了与加沙持续冲突相关的日益增长的企业反弹，迫使公司重新评估其供应链和运营道德。

展望未来

如此重要的主权财富基金剥离卡特彼勒股份，可能会加剧对其他具有重要国际业务或被认为参与道德上有问题活动的公司审查。投资者将密切关注美国和挪威之间外交对话的进一步发展，以及对对国际投资规范的更广泛影响。卡特彼勒预计将在定于2025年10月29日举行的第三季度财报和电话会议上提供有关其财务业绩和关税影响的进一步更新。ESG原则、地缘政治现实和企业责任之间的相互作用将继续成为塑造全球投资格局的关键因素。