노르웨이의 2조 달러 규모 국부 펀드가 가자지구에서 캐터필러 Inc. (NYSE:CAT) 장비 사용에 대한 윤리적 우려를 이유로 투자를 철회했으며, 이는 미국 트럼프 행정부의 강한 반대를 불러일으키고 ESG 투자와 지정학적 현실의 교차점이 커지고 있음을 부각시켰습니다.

윤리적 우려로 노르웨이 펀드, 캐터필러에서 투자 철회

세계 최대 국부 펀드이자 약 2조 달러 규모로 추정되는 노르웨이 정부 연기금 글로벌이 캐터필러 Inc. (NYSE:CAT) 보유 지분을 매각했습니다. 노르웨이 중앙은행이 발표한 이번 결정은 펀드의 윤리 감시단이 가자지구와 서안지구에서 캐터필러 장비가 "국제 인도주의법의 광범위하고 체계적인 위반"에 사용되고 있다는 윤리적 우려에서 비롯되었습니다. 펀드의 윤리 위원회는 특히 캐터필러가 제조한 불도저가 "팔레스타인 재산의 광범위한 불법 파괴"에 사용되고 있으며, 캐터필러가 "그러한 사용을 방지하기 위한 어떠한 조치도 취하지 않았다"고 언급했습니다. 투자 철회 전, 펀드는 6월 30일 기준으로 약 21억 달러 상당의 캐터필러에 상당한 지분을 보유하고 있었습니다.

이번 조치는 노르웨이 펀드가 약 6억 6천 1백만 달러 가치로 평가되던 5개 이스라엘 은행에서 투자를 철회한 유사한 결정에 뒤이어 나온 것입니다.

미국 반대와 고조되는 지정학적 마찰

이번 투자 철회는 미국 트럼프 행정부의 강력한 비난을 불러일으켰으며, 트럼프 행정부는 이러한 주장을 "불법적"이라고 규정하고 노르웨이 정부와 직접 접촉했습니다. 미 국무부는 이번 결정을 비난했으며, 이는 윤리적 투자 의무와 지정학적 동맹 간의 더 넓은 긴장을 반영합니다. 린지 그레이엄 미 상원의원은 추가 관세 및 펀드 임원에 대한 비자 제한을 포함한 잠재적인 보복 조치를 제안한 것으로 알려졌습니다. 이는 미국이 이미 노르웨이 수입품에 15%의 관세를 부과하고 있는 상황에서 발생했으며, 경제적 마찰의 escalade 가능성을 강조합니다. 이에 대해 요나스 가르 스퇴레 노르웨이 총리는 이번 투자 철회를 펀드의 확립된 윤리적 지침에 뿌리를 둔 독립적이고 비정치적인 행동으로 옹호했습니다.

관세 압력 속 캐터필러의 재무 전망

별도로, 캐터필러는 투자 철회 소식과 무관하게 관세로 인한 비용 압박이 증가하고 있습니다. 회사는 2025년 3분기와 연간 관세로 인한 재정적 영향이 상당히 더 클 것이라고 경고했습니다. 캐터필러는 이제 추가 관세로 인한 순 영향이 3분기에 5억 달러에서 6억 달러 사이, 2025년 전체 연도에 약 15억 달러에서 18억 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 이 수정된 전망은 초기 예상치보다 증가한 것입니다. 이러한 비용 증가의 주요 원인은 철강 및 알루미늄에 대한 섹션 232 관세와 인도로부터의 새로운 관세로 확인되었으며, 건설 산업 그룹이 총 관세 영향의 약 55%를 흡수할 것으로 예상됩니다.

이러한 비용 압박 증가에도 불구하고, 캐터필러는 2025년 매출 및 수익 전망을 유지하며, 2024년에 보고된 648억 1천만 달러보다 약간 높은 수익을 예상합니다. 그러나 회사의 연간 조정 영업 이익률은 이제 이전에 명시된 목표 범위의 하한에 근접할 것으로 예상됩니다. 관세 영향 증가 발표 후, 캐터필러 주가는 약 3%에서 4% 하락했습니다. 회사의 P/E 비율은 21.45배로, 업계 평균인 20.31배보다 약간 높아 이러한 불확실성을 고려할 때 기업 가치에 대한 의문을 제기합니다.

광범위한 시장 함의: ESG, 지정학, 기업 심사

이번 사건은 글로벌 금융 시장에서 중요한 변화 추세를 강조합니다. 즉, 투자 전략에 대한 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 기준과 지정학적 고려 사항의 영향력 증가입니다. 노르웨이 정부 연기금 글로벌의 결정은 주목할 만한 선례를 세우며, 기관 투자에서 잠재적인 "전환점"을 시사하고 "글로벌 주식의 위험 평가를 재정의할 수 있는 더 넓은 추세"를 나타냅니다. 이는 기관이 분쟁 관련 공급망을 핵심 ESG 위험으로 취급하는 방향으로의 전환을 시사합니다.

미국과 노르웨이 정부 간의 직접적인 개입은 윤리적 투자와 지정학적 안정성 간의 긴장을 강조합니다. 정치적으로 민감한 지역에서 사업을 운영하거나 인권 침해에 연루된 것으로 간주되는 기업은 윤리적 투자자로부터 투자 철회 위험이 높아져 주가 변동성 증가 및 운영 비용이 발생할 수 있습니다. 이 사건은 또한 가자지구에서 진행 중인 분쟁과 관련된 기업의 반발이 증가하고 있음을 반영하며, 기업들이 공급망과 운영 윤리를 재평가하도록 강요하고 있습니다.

향후 전망

이처럼 저명한 국부 펀드의 캐터필러 투자 철회는 중요한 국제 사업을 운영하거나 윤리적으로 의심스러운 활동에 연루된 것으로 간주되는 다른 기업에 대한 심사를 강화할 가능성이 높습니다. 투자자들은 미국과 노르웨이 간의 외교적 대화의 추가 진전과 국제 투자 규범에 대한 더 넓은 함의를 면밀히 주시할 것입니다. 캐터필러는 2025년 10월 29일로 예정된 다음 3분기 실적 보고서 및 컨퍼런스 콜에서 재무 성과 및 관세 영향에 대한 추가 업데이트를 제공할 것으로 예상됩니다. ESG 원칙, 지정학적 현실, 기업 책임 간의 상호 작용은 글로벌 투자 환경을 형성하는 데 계속해서 중요한 요소가 될 것입니다.