Ngành xây dựng phi dân cư đối mặt với tăng trưởng giảm dần trong bối cảnh động lực thay đổi

Triển vọng xây dựng phi dân cư chỉ ra sự điều tiết sau năm 2024

Ngành xây dựng phi dân cư của Hoa Kỳ được dự báo sẽ trải qua một giai đoạn tăng trưởng giảm dần từ năm 2025 đến 2027. Sự điều tiết này diễn ra sau nhiều năm mở rộng năng động, phần lớn được thúc đẩy bởi các lực lượng khác biệt, thường trái ngược nhau trong các phân khúc công nghiệp và hạ tầng công cộng. Triển vọng này báo hiệu sự dịch chuyển trong các tập trung đầu tư, với những hàm ý đối với các nhà thầu, nhà cung cấp và các thị trường tài chính liên quan.

Động lực thay đổi trong các phân khúc xây dựng chính

Xu hướng tổng thể cho xây dựng phi dân cư cho thấy sự chậm lại dần dần, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi dự báo đỉnh điểm trong xây dựng nhà máy bán dẫn trong khi xây dựng trung tâm dữ liệu tiếp tục mở rộng mạnh mẽ. Chi tiêu khu vực công, được củng cố bởi dự luật cơ sở hạ tầng năm 2021, sẽ cung cấp một đường cơ sở hoạt động, mặc dù giai đoạn tăng trưởng của nó đã kết thúc.

Các nhà máy bán dẫn đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong hoạt động sau tình trạng thiếu chip sau đại dịch và các ưu đãi liên bang tiếp theo như Đạo luật CHIPS. Tuy nhiên, các chu kỳ bùng nổ-phá sản lịch sử của ngành đang tự khẳng định lại. Chi phí vốn trả trước cao và chi phí sản xuất liên tục tương đối thấp thường dẫn đến tình trạng dư cung trong các thị trường yếu kém, làm giảm giá và ngăn cản công suất mới. Các chuyên gia như Tiến sĩ Bill Conerly lưu ý rằng "các nhà máy chip, tuy nhiên, đang giảm dần." Mặc dù chi tiêu thiết bị nhà máy toàn cầu dự kiến sẽ tăng vào năm 2025 và 2026, được thúc đẩy bởi đầu tư đúc và bộ nhớ, tổng đầu tư dự án xây dựng trong phân khúc này được dự báo sẽ giảm 36% xuống còn 30 tỷ USD vào năm 2025, mặc dù vẫn cao hơn mức trước năm 2022. Điều này cho thấy sự dịch chuyển từ xây dựng mới sang trang bị thiết bị bên trong các cơ sở hiện có hoặc sắp hoàn thành.

Ngược lại, xây dựng trung tâm dữ liệu vẫn là một động cơ tăng trưởng mạnh mẽ, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các khả năng trí tuệ nhân tạo (AI). Chuyển đổi AI vẫn đang trong giai đoạn đầu, với chi tiêu IT AI được dự báo sẽ đạt 430 tỷ USD vào năm 2025 và vượt quá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2029. Thị trường cơ sở hạ tầng AI trung tâm dữ liệu bên thứ ba được dự báo sẽ tăng từ 38 tỷ USD vào năm 2025 lên 94 tỷ USD vào năm 2029. Nhu cầu mạnh mẽ này đòi hỏi sự mở rộng liên tục, với các cơ sở quy mô lớn ngày càng được phát triển ở các thị trường thứ cấp và thứ ba để giải quyết vấn đề sẵn có của đất đai và điện năng.

Xây dựng khu vực công đã nhận được một sự thúc đẩy đáng kể từ dự luật cơ sở hạ tầng năm 2021, đã phân bổ 1,2 nghìn tỷ USD. Mặc dù nhiều dự án đa năm vẫn đang được tiến hành, giai đoạn tăng tốc ban đầu đã kết thúc. Chi tiêu dự kiến sẽ tiếp tục trong vài năm nữa trước khi dần dần giảm xuống khi nguồn tài trợ liên bang cạn kiệt, và cơ sở hạ tầng trở thành một ưu tiên ít nổi bật hơn đối với Quốc hội. Các dự án khởi công phi xây dựng đã chứng kiến mức tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi tiện ích và xây dựng đường cao tốc và cầu, tăng lần lượt 13% và 8%.

Phản ứng thị trường và bối cảnh kinh tế

Các tín hiệu lẫn lộn trong ngành xây dựng phi dân cư tạo ra một môi trường thị trường phức tạp. Trong khi các phân khúc liên quan đến AI và trung tâm dữ liệu đang trải qua triển vọng tăng giá, thị trường xây dựng rộng lớn hơn, đặc biệt là những phân khúc bị ảnh hưởng bởi sự cắt giảm bán dẫn, đối mặt với sự không chắc chắn. Chỉ số DJUSRE, đại diện cho bất động sản và xây dựng, có thể thấy hiệu suất đa dạng tùy thuộc vào mức độ tiếp xúc của các thành phần với các phân ngành này.

Về mặt kinh tế, sự giảm dần này phù hợp với các dự báo rộng hơn về tăng trưởng GDP thực tế của Hoa Kỳ, mà S&P Global Ratings Economics dự báo sẽ dưới tiềm năng ở mức 1,7% vào năm 2025 và 1,6% vào năm 2026. Các yếu tố như tăng trưởng dân số chậm hơn, thuế quan và cắt giảm chi phí của chính phủ liên bang được coi là những hạn chế. Xây dựng phi dân cư đặc biệt được dự báo sẽ có thay đổi -0,7% vào năm 2025, tiếp theo là mức tăng khiêm tốn 1,2% vào năm 2026 và 1,1% vào năm 2027. Sự chậm lại này trong hoạt động kinh tế tổng thể, cùng với lãi suất cao kéo dài, đang đè nặng lên cả đầu tư dân cư và phi dân cư.

Quan điểm chuyên gia và các hàm ý rộng hơn

Bình luận của chuyên gia làm nổi bật cả cơ hội to lớn và rủi ro tiềm tàng. Lisa Shalett, Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley Wealth Management, đã cảnh báo về "các vết nứt" trong sự bùng nổ chi phí vốn (capex) AI. Bà đặt câu hỏi về sự trưởng thành của chu kỳ capex GenAI, lưu ý rằng "Khi tăng trưởng dòng tiền tự do cho các tên tuổi được định giá cao nhất chậm lại hoặc chuyển sang âm, không chỉ định giá bị đặt câu hỏi mà nhu cầu của nhà đầu tư về kỷ luật hoàn vốn đầu tư cũng tăng lên." Shalett quan sát thấy rằng chi tiêu capex siêu quy mô hàng năm đã "tăng gấp bốn lần" kể từ năm 2022, "làm cạn kiệt tiền mặt và ngừng tăng trưởng dòng tiền tự do." Quan điểm này mang lại sự thận trọng, ngay cả giữa sự theo đuổi nhiệt tình về cơ sở hạ tầng AI.

Bối cảnh rộng hơn cho thấy một bức tranh xây dựng đang thích nghi với những thay đổi công nghệ và thực tế kinh tế. Trong khi không gian văn phòng vẫn quá tải ở nhiều thị trường do xu hướng làm việc từ xa, các nhu cầu chuyên biệt như văn phòng y tế ngoại ô đang mở rộng. Ngành sản xuất, không bao gồm các nhà máy chip, cũng đã chứng kiến sự suy giảm, cho thấy công suất đầy đủ ở hầu hết các khu vực.

Điều hướng tương lai: Các yếu tố chính cần theo dõi

Trong tương lai, một số yếu tố quan trọng sẽ định hình quỹ đạo của xây dựng phi dân cư và các thị trường liên quan. Điều cấp bách nhất đối với ngành trung tâm dữ liệu đang phát triển là nguồn cung cấp điện. Mức tiêu thụ điện của trung tâm dữ liệu được dự báo sẽ tăng hơn gấp đôi, lên khoảng 945 terawatt-giờ (TWh) vào năm 2030 từ 415 TWh vào năm 2024. Nhu cầu điện của Hoa Kỳ đã tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước tính đến tháng 8 năm 2025, với các trung tâm dữ liệu chiếm khoảng 8% tổng nhu cầu điện của Hoa Kỳ. Chuỗi cung ứng điện dự kiến sẽ vẫn là một nút thắt cổ chai cho đến năm 2030, đòi hỏi các trung tâm dữ liệu phải được đặt gần hơn với các trung tâm điện lỏng.

Các nhà đầu tư cũng sẽ giám sát việc triển khai thực tế và tác động kinh tế của các quỹ còn lại từ dự luật cơ sở hạ tầng năm 2021. Mặc dù giai đoạn tăng tốc cao điểm đã kết thúc, hoạt động bền vững trong các đường cao tốc, cầu và tiện ích sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ. Hơn nữa, những thay đổi trong chiến lược đầu tư của doanh nghiệp, đặc biệt liên quan đến chi phí vốn do AI điều khiển, sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm các dấu hiệu tăng trưởng bền vững hoặc khả năng cắt giảm, như đã được các chuyên gia nhấn mạnh về những lo ngại liên quan đến tạo dòng tiền tự do. Sự tương tác giữa đổi mới công nghệ, tốc độ tăng trưởng kinh tế và các hạn chế về cơ sở hạ tầng sẽ xác định bối cảnh đầu tư trong những năm tới.

nguồn:

[1] Dự báo xây dựng phi dân cư 2025-27: Giảm dần (https://seekingalpha.com/article/4827407-nonr ...)[2] Dự báo xây dựng phi dân cư 2025-27: Giảm dần - Forbes (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Dự báo nhà máy toàn cầu - SEMI (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 03 2025, 06:01

Dollar General nâng dự báo tài chính năm 2025 giữa nỗ lực hiện đại hóa cửa hàng quy mô lớn

Các sáng kiến của Dollar General thúc đẩy dự báo doanh số Tập đoàn Dollar General (DG) đã điều chỉnh tăng triển vọng tài chính năm tài chính 2025, dự kiến tăng trưởng doanh thu thuần và thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Điều chỉnh tích cực này xuất phát từ khoản đầu tư đáng kể vào mạng lưới cửa hàng hiện có thông qua các chương trình cải tạo rộng rãi, vốn đang cho thấy những thành công ban đầu trong việc thúc đẩy doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương đương và sự gắn kết của khách hàng. Hiện đại hóa cửa hàng chiến lược thúc đẩy hiệu suất Trong quý 2 năm tài chính 2025, Dollar General đã hoàn thành 729 dự án cải tạo Project Elevate và 592 dự án cải tạo Project Renovate, tổng cộng ảnh hưởng đến khoảng 80% diện tích sàn cửa hàng của công ty. Các sáng kiến chiến lược này được thiết kế để tối ưu hóa việc trưng bày hàng hóa, cải thiện vị trí sản phẩm liền kề và làm mới các danh mục sản phẩm, với mục tiêu kép là tăng cả lưu lượng khách hàng và số lượng giao dịch trung bình. Ban quản lý dự kiến rằng các dự án cải tạo Project Renovate sẽ mang lại mức tăng doanh số bán hàng tương đương hàng năm trong năm đầu tiên từ 6% đến 8%, trong khi các sáng kiến Project Elevate dự kiến sẽ đóng góp 3% đến 5%. Trong toàn bộ năm tài chính 2025, công ty có kế hoạch khoảng 4.885 dự án bất động sản tổng thể, bao gồm 2.250 dự án Project Elevate và 2.000 dự án Project Renovate cải tạo. Những nỗ lực này, kết hợp với việc mở cửa hàng mới và di dời, nhấn mạnh cam kết đáng kể về chi phí vốn nhằm nâng cao năng suất cửa hàng. Doanh số bán hàng tại cùng một cửa hàng trong quý 2 tăng 2,8%, là kết quả của việc lưu lượng khách hàng tăng 1,5% và số lượng giao dịch trung bình tăng 1,2%. Dựa trên những thành công ban đầu này, Dollar General đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu thuần cho năm tài chính 2025 lên mức 4,3% đến 4,8%, tăng so với triển vọng trước đó là 3,7% đến 4,7%. Tương tự, doanh số bán hàng tại cùng một cửa hàng hiện được dự kiến sẽ tăng 2,1% đến 2,6%, một sự cải thiện so với phạm vi trước đó là 1,5% đến 2,5%. Công ty cũng đã nâng dự báo thu nhập cho năm 2025 lên 5,80 USD đến 6,30 USD mỗi cổ phiếu, từ phạm vi trước đó là 5,20 USD đến 5,80 USD mỗi cổ phiếu. Phản ứng của thị trường và bối cảnh rộng hơn Thị trường đã phản ứng tích cực với chiến lược chủ động và triển vọng tài chính được cải thiện của Dollar General. Cổ phiếu của công ty đã tăng giá đáng kể, tăng hơn 50% so với mức thấp nhất vào tháng 1 và 31% kể từ ngày 14 tháng 10 năm 2024. Hiệu suất này phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về hiệu quả của chương trình cải tạo trong việc kích thích doanh số bán hàng và lợi nhuận. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức khoảng 17 lần so với điểm giữa của dự báo thu nhập mới, định vị nó một cách hấp dẫn trong lĩnh vực Bán lẻ tiêu dùng. Sự thay đổi chiến lược của Dollar General sang ưu tiên cải tạo hơn là mở rộng cửa hàng mới một cách mạnh mẽ nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro bão hòa thị trường tại các thị trường nông thôn trọng điểm, đồng thời tăng cường Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC). Trong lịch sử, hiệu suất cổ phiếu của công ty đã cho thấy mối tương quan chặt chẽ với ROIC, vốn ở mức 10% vào năm 2024, một sự điều chỉnh so với mức trước đại dịch. Việc tập trung vào tối đa hóa năng suất của các tài sản hiện có được xem là một đòn bẩy quan trọng cho tăng trưởng định giá dài hạn. Hơn nữa, Dollar General được định vị tốt để hưởng lợi từ khả năng hợp nhất thị trường trong không gian bán lẻ giảm giá. Các nhà phân tích cho rằng bất kỳ việc đóng cửa các địa điểm Family Dollar, đặc biệt là ở các khu vực nông thôn nơi Dollar General duy trì sự hiện diện mạnh mẽ, có thể dẫn đến sự chuyển đổi trong chi tiêu của khách hàng sang các cửa hàng Dollar General, thúc đẩy doanh số bán hàng tương đương. Danh tính của công ty là một nhà bán lẻ giá trị đặc biệt thuận lợi trong bối cảnh kinh tế hiện tại, khi người tiêu dùng tiếp tục ưu tiên khả năng chi trả, có khả năng thúc đẩy xu hướng chuyển từ các đối thủ cạnh tranh có giá cao hơn sang các mặt hàng có giá thấp hơn. Tính đến tháng 9 năm 2025, cổ phiếu của Dollar General giao dịch ở mức bội số EV/EBITDA là 12,64x và tỷ lệ P/E là 18,95x, với một số phân tích cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá thấp hơn một chút. Triển vọng tương lai và các yếu tố chính Nhìn về phía trước, sự thành công bền vững của chiến lược đầu tư của Dollar General sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố. Việc tiếp tục tăng trưởng doanh số bán hàng tại các cửa hàng đã cải tạo mạnh mẽ sẽ rất quan trọng, chứng minh hiệu quả dài hạn của Project Elevate và Project Renovate. Khả năng của công ty trong việc quản lý hiệu quả sự bão hòa thị trường tiềm năng trong khu vực nông thôn của mình, đồng thời tận dụng các cơ hội phát sinh từ sự hợp nhất của đối thủ cạnh tranh, cũng sẽ là chìa khóa. Áp lực kinh tế vĩ mô đối với chi tiêu của người tiêu dùng vẫn là một biến số, mặc dù đề xuất giá trị của Dollar General có thể mang lại một mức độ phục hồi nhất định. Ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính 2026 dao động từ 6,66 USD đến 6,80 USD, cho thấy kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các báo cáo kinh tế sắp tới và các công bố thu nhập trong tương lai của Dollar General để có thêm thông tin chi tiết về quỹ đạo của các sáng kiến chiến lược này.

Oct 03 2025, 05:47

Phát triển doanh nghiệp thúc đẩy biến động cổ phiếu cá nhân trong bối cảnh thị trường ổn định rộng lớn hơn

Ổn định thị trường giữa các dòng chảy vĩ mô Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng khiêm tốn, với các chỉ số chính như S&P 500, Chỉ số công nghiệp Dow Jones và Nasdaq Composite cho thấy thay đổi tổng thể hạn chế. Sự ổn định tương đối này diễn ra bất chấp bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ đang đóng cửa một phần, điều mà các nhà phân tích cho rằng không ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận doanh nghiệp hoặc tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường đã chứng kiến sự biến động đáng kể ở các cổ phiếu riêng lẻ, được thúc đẩy bởi các tin tức doanh nghiệp quan trọng và những thay đổi chiến lược trên nhiều lĩnh vực khác nhau. Ngành bán dẫn khám phá liên minh chiến lược Cổ phiếu của Intel Corporation (INTC) và Advanced Micro Devices (AMD) đều tăng sau các báo cáo về các cuộc thảo luận ban đầu liên quan đến việc AMD có khả năng trở thành khách hàng cho hoạt động kinh doanh xưởng đúc mới nổi của Intel. Theo Semafor, các cuộc đàm phán này, mặc dù ở giai đoạn sơ bộ, cho thấy khả năng đa dạng hóa chuỗi cung ứng của AMD, vốn hiện đang phụ thuộc nhiều vào Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Intel, dưới sự lãnh đạo của CEO Lip-Bu Tan, đã tích cực theo đuổi các thỏa thuận để hồi sinh mảng sản xuất của mình, điển hình là mối quan hệ đối tác gần đây với Nvidia (NVDA) để đồng phát triển chip PC và trung tâm dữ liệu, cùng với khoản đầu tư 5 tỷ USD từ Nvidia. Ngoài ra, chính phủ Hoa Kỳ trước đây đã mua 10% cổ phần của Intel, nhấn mạnh sự quan tâm chiến lược đối với nhà sản xuất chip này. Cổ phiếu của Intel đã thể hiện đà tăng trưởng đáng kể, tăng 5% trong giao dịch buổi chiều thứ Tư và tăng khoảng 77% tính từ đầu năm, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các sáng kiến chiến lược của công ty. Ngành báo cáo tín dụng trải qua quá trình phi trung gian hóa Fair Isaac Corporation (FICO) chứng kiến cổ phiếu tăng vọt đáng kể, với mức tăng từ 20% đến 24%, sau khi công bố "Chương trình cấp phép trực tiếp FICO Mortgage". Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10 năm 2025, sáng kiến này cho phép các tổ chức cho vay thế chấp trực tiếp có được điểm FICO, bỏ qua các cơ quan báo cáo tín dụng truyền thống (CRA) như TransUnion (TRU) và Equifax (EFX). Bước ngoặt chiến lược này giới thiệu hai mô hình định giá thay thế: một mô hình dựa trên hiệu suất với phí bản quyền 4,95 USD cho mỗi điểm (giảm khoảng 50% so với phí đại lý trước đây) và phí khoản vay được tài trợ 33 USD, hoặc một mức cố định 10 USD cho mỗi điểm. Động thái này, nhằm tăng tính minh bạch về giá cả và giảm chi phí trong ngành thế chấp, đã được Giám đốc Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA) Bill Pulte ca ngợi. Để đáp lại thông báo của FICO, cổ phiếu của TransUnion giảm khoảng 12,5%, và Equifax giảm khoảng 8,7%, làm nổi bật những tác động sâu sắc của quá trình phi trung gian hóa này đối với các mô hình kinh doanh đã được thiết lập của các cơ quan tín dụng. Starbucks bắt đầu tái cấu trúc toàn diện để đạt lợi nhuận Cổ phiếu của Starbucks Corporation (SBUX) tăng khi công ty tiến hành sáng kiến "Trở lại Starbucks", một chiến lược toàn diện do CEO Brian Niccol dẫn dắt nhằm tăng doanh số và lợi nhuận. Kế hoạch này bao gồm một đợt tái cấu trúc trị giá 1 tỷ USD, được công bố vào tháng 9 năm 2025, bao gồm việc đóng cửa hàng trăm cửa hàng hoạt động kém hiệu quả trên khắp Bắc Mỹ và Châu Âu, cùng với việc cắt giảm khoảng 900 vị trí công ty không liên quan đến bán lẻ. Mặc dù các biện pháp này dự kiến sẽ phát sinh chi phí ngắn hạn, nhưng chúng nhằm mục đích phân bổ lại nguồn lực cho các động lực tăng trưởng dài hạn, chẳng hạn như cải tạo cửa hàng và tăng cường tích hợp kỹ thuật số và AI. Mặc dù báo cáo doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng toàn cầu giảm 2% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 3 năm tài chính 2025 giảm 45% xuống còn 0,50 USD — thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,65 USD — các nhà đầu tư vẫn thể hiện sự tin tưởng vào kế hoạch phục hồi. Công ty cũng công bố đợt tăng cổ tức hàng năm thứ mười lăm liên tiếp, mức tăng khiêm tốn 1,6%, báo hiệu cam kết trả lại cho cổ đông giữa lúc chuyển đổi mạnh mẽ. Ngành năng lượng chứng kiến thanh lý tài sản lớn Cổ phiếu của Occidental Petroleum (OXY) đã giảm hơn 6% sau khi Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B), nhà đầu tư lớn nhất của công ty, đồng ý mua lại đơn vị hóa chất OxyChem của Occidental với giá 9,7 tỷ USD trong một thỏa thuận hoàn toàn bằng tiền mặt. Giao dịch này đánh dấu sự thâm nhập lớn thứ hai của Berkshire Hathaway vào ngành hóa chất. OxyChem, nhà sản xuất các hóa chất công nghiệp thiết yếu như clo và xút ăn da, có hồ sơ nhu cầu phòng thủ. Các nhà phân tích tại Roth MKM lưu ý rằng mặc dù việc thoái vốn cung cấp thanh khoản tức thì, với việc Occidental dự định sử dụng 6,5 tỷ USD trong số tiền thu được để trả nợ, nó có thể cản trở tăng trưởng dòng tiền tự do của Occidental, vì OxyChem được dự kiến sẽ là một đóng góp đáng kể vào việc mở rộng thu nhập. Các nhà đầu tư đã phản ứng với việc bán hàng với lo ngại về tiềm năng thu nhập trong tương lai của Occidental, bất chấp mục tiêu đã nêu của công ty là nối lại việc mua lại cổ phiếu sau khi giảm nợ. Thỏa thuận này dự kiến sẽ kết thúc vào quý IV. Các tiện ích vật lộn với áp lực pháp lý và tài chính Cổ phiếu của Edison International (EIX) đã giảm 3,3% sau khi Jefferies hạ cấp từ Mua xuống Giữ, với giá mục tiêu giảm từ 70 USD xuống 57 USD. Việc hạ cấp này viện dẫn rủi ro cháy rừng tăng cao, khả năng chịu trách nhiệm pháp lý liên quan đến vụ cháy Eaton, và dự kiến mức tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn so với các đối thủ như PG&E (PCG). Nhà phân tích Julien Dumoulin-Smith của Jefferies nhấn mạnh rằng các cải cách lập pháp như SB 254 mang lại một số cứu trợ nhưng có thể chuyển chi phí sang các cổ đông. Đồng thời, cổ phiếu của Edison cũng giảm sau khi chính quyền Trump được cho là đã hủy bỏ khoản tài trợ liên bang 600 triệu USD dành cho Southern California Edison để nâng cấp 100 dặm đường dây truyền tải điện. Quyết định này, một phần trong việc hủy bỏ rộng rãi hơn hơn 3,1 tỷ USD các sáng kiến năng lượng, đã nhấn mạnh áp lực tài chính và pháp lý ngày càng tăng đối với ngành tiện ích. Triển vọng: Chiến lược doanh nghiệp và Cảnh giác vĩ mô Trong tương lai, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi tác động của các quyết định chiến lược của doanh nghiệp và môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đang diễn ra, mặc dù không gây ra sự hoảng loạn thị trường rộng khắp ngay lập tức, nhưng vẫn là một điểm không chắc chắn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến tiếp theo trong các hợp tác tiềm năng của ngành bán dẫn, bối cảnh báo cáo tín dụng đang phát triển, việc thực hiện các kế hoạch tái cấu trúc doanh nghiệp lớn và các tác động tài chính của việc tái cấu hình tài sản trong ngành năng lượng. Các báo cáo kinh tế và báo cáo thu nhập của công ty sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường trong những tuần tới. Khả năng phục hồi của các lĩnh vực công nghệ và y tế, nổi tiếng về hiệu suất mạnh mẽ, có thể tiếp tục mang lại sự ổn định trong bối cảnh các dòng chảy doanh nghiệp và vĩ mô đa dạng này.

Oct 03 2025, 05:42

Corintis huy động 24 triệu đô la cho công nghệ làm mát chip AI tiên tiến, quan hệ đối tác với Microsoft mang lại đột phá

Corintis huy động 24 triệu đô la Series A giữa lúc đột phá làm mát chip Corintis, một startup làm mát bán dẫn, đã thành công huy động được 24 triệu đô la trong vòng gọi vốn Series A, nâng tổng số vốn huy động lên 33,4 triệu đô la. Khoản đầu tư đáng kể này diễn ra sau một bước đột phá hợp tác với Microsoft (MSFT), đã tạo ra một hệ thống làm mát chip hiệu quả hơn đáng kể ba lần so với các công nghệ hiện có. Sự phát triển này trực tiếp giải quyết một nút thắt cổ chai nhiệt quan trọng đang cản trở sự tiến bộ của điện toán Trí tuệ Nhân tạo (AI). Chi tiết sự kiện: Giảm bớt thách thức nhiệt của AI Trọng tâm của thông báo là công nghệ làm mát vi lỏng sáng tạo của Corintis. Hệ thống này, được phát triển với sự hợp tác của Microsoft, được cho là giảm 65% mức tăng nhiệt độ tối đa bên trong GPU. Mục tiêu dài hạn là đạt được cải thiện gấp mười lần về hiệu quả làm mát cho các trung tâm dữ liệu AI, một bước quan trọng khi bộ tăng tốc AI đòi hỏi ngày càng nhiều năng lượng hơn. Ví dụ, các chip NVIDIA (NVDA) đời đầu hoạt động ở 400W, nhưng GPU AI hiện đại dự kiến sẽ yêu cầu công suất gấp 10 lần, cần các giải pháp làm mát chất lỏng tiên tiến. Đáng chú ý, CEO Intel Lip-Bu Tan đã tham gia hội đồng quản trị của Corintis với tư cách là giám đốc và nhà đầu tư trước khi được bổ nhiệm tại Intel (INTC), nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của công nghệ làm mát này đối với ngành bán dẫn rộng lớn hơn. Corintis đặt mục tiêu thu hẹp khoảng cách giữa thiết kế chip và làm mát, cho phép tạo ra chip AI thế hệ tiếp theo với hiệu suất nhiệt vượt trội. Công ty đã sản xuất hơn 10.000 hệ thống làm mát và có kế hoạch mở rộng sản xuất lên hơn một triệu đơn vị hàng năm vào năm 2026. Phân tích phản ứng thị trường: Một chất xúc tác cho cơ sở hạ tầng AI Thị trường có khả năng xem sự phát triển này là một yếu tố tích cực đáng kể đối với các công ty tham gia vào cơ sở hạ tầng AI và bán dẫn. Khả năng làm mát chip AI ngày càng mạnh mẽ hơn một cách hiệu quả loại bỏ một trở ngại lớn đối với việc mở rộng hiệu suất và mật độ trung tâm dữ liệu. Bước đột phá này có thể đẩy nhanh quá trình phát triển và triển khai AI, thúc đẩy nhu cầu gia tăng đối với chip AI hiệu suất cao và phần cứng liên quan. Công nghệ của Corintis, đặc biệt là tự động hóa thiết kế Glacierware, sản xuất vi lỏng đồng và nền tảng mô phỏng Therminator, định vị công ty này là một yếu tố then chốt cho những tiến bộ AI trong tương lai. Bản thân Microsoft sẽ có được lợi thế cạnh tranh bằng cách tích hợp công nghệ làm mát tiên tiến này vào CPU Azure Cobalt và bộ tăng tốc AI Maia của mình, củng cố các dịch vụ đám mây Azure. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý: Định hình lại bối cảnh bán dẫn Sự đổi mới này đến vào một thời điểm quan trọng, khi "giới hạn nhiệt" đã trở thành một mối quan tâm ngày càng tăng đối với ngành AI. Nhu cầu không ngừng về sức mạnh tính toán đã dẫn đến các chip có mật độ năng lượng chưa từng có. Bằng cách biến làm mát thành một tính năng thiết kế cơ bản chứ không phải là một ý tưởng phụ, phương pháp vi lỏng của Corintis cho phép các kiến trúc 3D mới cho chip mà trước đây không thể thực hiện được do các hạn chế về nhiệt. Đây không chỉ là một cải tiến gia tăng mà là một sự thay đổi cơ bản sẽ ảnh hưởng đến thiết kế chip và kiến trúc trung tâm dữ liệu trong tương lai. Động thái này phù hợp với xu hướng ngày càng tăng của các công ty công nghệ lớn hợp tác để giải quyết các thách thức cơ sở hạ tầng quan trọng, với việc Corintis mở rộng sự hiện diện của mình với các văn phòng mới ở Hoa Kỳ và một địa điểm kỹ thuật ở Munich, Đức, để phục vụ lượng khách hàng ngày càng tăng. > Lip-Bu Tan nhận xét: "Làm mát là một trong những thách thức lớn nhất đối với các chip thế hệ tiếp theo. Corintis đang nhanh chóng trở thành công ty dẫn đầu ngành trong các giải pháp làm mát bán dẫn tiên tiến để giải quyết nút thắt cổ chai nhiệt, điều này thể hiện rõ qua danh sách khách hàng ngày càng tăng của họ." Bình luận của chuyên gia: Mở khóa hiệu suất và tính bền vững Các chuyên gia trong ngành nhấn mạnh tiềm năng biến đổi của bước đột phá làm mát này. > David Byrd, đối tác tổng quát tại BlueYard Capital, công ty dẫn đầu vòng gọi vốn, tuyên bố: "Nhu cầu không ngừng của AI về điện toán đang đẩy các chip đến mật độ năng lượng chưa từng có – Corintis đang mở khóa làn sóng hiệu suất tiếp theo bằng cách biến làm mát thành một tính năng thiết kế, chứ không phải là một ý nghĩ sau đó." > Husam Alissa, giám đốc công nghệ hệ thống tại Cloud Operations and Innovation của Microsoft, nhấn mạnh những lợi ích trực tiếp: "Biên độ nhiệt được chuyển đổi ở lớp phần mềm để mang lại nhiều hiệu suất và tiềm năng ép xung hơn. Nó cũng cho phép các kiến trúc 3D mới cho chip mà hiện nay không thể thực hiện được do những hạn chế về nhiệt khi xếp chồng các SOC công suất cao mà không có làm mát lớp bên trong." Ngoài hiệu suất, công nghệ này còn cung cấp một con đường hướng tới điện toán bền vững hơn bằng cách giảm tiêu thụ năng lượng và nước liên quan đến làm mát trung tâm dữ liệu truyền thống, phù hợp với áp lực quy định toàn cầu và các mục tiêu bền vững của doanh nghiệp. Nhìn về phía trước: Một thời điểm quan trọng cho các nhà sản xuất chip Những hàm ý đối với các ông lớn bán dẫn như NVIDIA (NVDA), Intel (INTC) và AMD (AMD) là rất lớn. Công nghệ này mang lại cơ hội to lớn để vượt qua giới hạn hiệu suất, mở rộng lộ trình sản phẩm và cho phép các kiến trúc tiên tiến. NVIDIA, với vị trí thống lĩnh trong GPU AI, có thể củng cố hơn nữa vị thế dẫn đầu bằng cách tích hợp công nghệ làm mát như vậy. Ngược lại, việc không phát triển hoặc áp dụng các giải pháp làm mát trong chip cạnh tranh có thể dẫn đến việc các sản phẩm bị tắc nghẽn nhiệt, có khả năng dẫn đến mất thị phần và chu kỳ đổi mới chậm hơn. Nhân viên Microsoft đã gợi ý rằng các công ty dựa vào công nghệ tấm lạnh truyền thống trong vòng năm năm "sẽ gặp khó khăn". Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tỷ lệ chấp nhận công nghệ này trên toàn ngành, đặc biệt là việc các nhà sản xuất chip và nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn tích hợp hoặc phát triển các giải pháp làm mát trong chip của riêng họ nhanh chóng như thế nào để duy trì lợi thế cạnh tranh trong hệ sinh thái AI đang phát triển nhanh chóng. Sự đổi mới này nhấn mạnh một mệnh lệnh chiến lược về đầu tư mạnh mẽ liên tục vào R&D và hợp tác để mở rộng sản xuất và tích hợp vi lỏng vào các thế hệ chip tương lai.