Nomura Nâng Mục Tiêu Giá Haidilao Dù Lợi Nhuận Giảm 13%

Edgen Stock·Mar 30 2026, 05:12

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm tắt

Nomura tái khẳng định xếp hạng “Mua” đối với Haidilao, nâng mục tiêu giá lên 18.4 HKD mặc dù chuỗi nhà hàng này báo cáo kết quả tài chính cả năm 2025 đáng thất vọng. Mặc dù ngân hàng đầu tư này nhận thấy các yếu tố xúc tác tăng trưởng trong tương lai, nhưng các chỉ số hiệu suất hiện tại, bao gồm lợi nhuận hoạt động giảm đáng kể và cổ tức giảm, cho thấy áp lực kinh doanh cơ bản.

Nâng cấp bởi nhà phân tích: Nomura đã tăng mục tiêu giá của Haidilao lên 18.4 HKD từ 17.3 HKD, duy trì xếp hạng “Mua” dựa trên kỳ vọng cải thiện vào năm 2026.
Lợi nhuận bị siết chặt: Lợi nhuận hoạt động cốt lõi của công ty giảm 13% so với cùng kỳ năm trước do tỷ lệ quay vòng bàn giảm xuống 3.9 lần và biên lợi nhuận gộp thu hẹp 2.6 điểm phần trăm.
Cổ tức gây thất vọng: Haidilao đã cắt giảm tỷ lệ chi trả cổ tức xuống khoảng 87% trong năm, giảm từ khoảng 95% vào năm 2024, báo hiệu một chính sách hoàn vốn thận trọng hơn.

Lợi nhuận cốt lõi giảm 13% do hoạt động yếu kém

Hiệu suất cả năm 2025 của Haidilao cho thấy những khó khăn đáng kể trong hoạt động, khiến lợi nhuận hoạt động cốt lõi của công ty giảm 13% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù tổng doanh thu chỉ tăng nhẹ 1.1% lên 43.23 tỷ Nhân dân tệ, nhưng điều này không đủ để bù đắp sự suy giảm về hiệu quả và các chỉ số lợi nhuận. Một điểm áp lực chính là sự sụt giảm trong tỷ lệ quay vòng bàn, một thước đo quan trọng của ngành, xuống 3.9 lần. Sự chậm lại này còn trầm trọng hơn do biên lợi nhuận gộp của công ty thu hẹp 2.6 điểm phần trăm, ổn định ở mức 37.9%.

Nomura nâng mục tiêu giá lên 18.4 HKD, trích dẫn các yếu tố xúc tác năm 2026

Mặc dù kết quả năm 2025 không mấy ấn tượng, Nomura đã nâng triển vọng của mình đối với Haidilao, tăng mục tiêu giá từ 17.3 HKD lên 18.4 HKD trong khi vẫn duy trì xếp hạng “Mua”. Công ty thừa nhận hiệu suất năm ngoái là đáng thất vọng nhưng tin rằng nhiều yếu tố xúc tác tăng trưởng sẽ xuất hiện cho công ty vào năm 2026. Tuy nhiên, Nomura đã nhấn mạnh một điểm đáng lo ngại chính đối với các nhà đầu tư: việc giảm tỷ lệ chi trả cổ tức. Công ty đã giảm tỷ lệ chi trả từ khoảng 95% vào năm 2024 xuống khoảng 87%, một động thái đã gây thất vọng cho thị trường và cho thấy ban lãnh đạo đang bảo toàn vốn trước những thách thức hoạt động.