诺基亚在下调业绩指引之际，推行人工智能驱动的转型

诺基亚公司（纽约证券交易所代码：NOK）正在执行一项重大的战略转型，其标志是收购 Infinera 并成立一个致力于人工智能 (AI) 基础设施的新部门。这项雄心勃勃的重组正值这家芬兰电信巨头因持续的宏观经济逆风而下调全年财务指引之际。长期战略增长与当前运营挑战的双重叙事使诺基亚处于一个重要的转型期。

战略收购和人工智能焦点详情

诺基亚战略调整的核心是加强其光网络能力，以利用蓬勃发展的人工智能基础设施市场。该公司宣布以 23 亿美元的企业价值收购创新开放式光网络解决方案的全球供应商 Infinera。这笔交易预计将于 2025 年上半年完成，较 Infinera 截至 2024 年 6 月 26 日的股价溢价 28%。此次收购预计将在第一年对诺基亚的可比营业利润和每股收益 (EPS) 产生增厚效应，预计到 2027 年 EPS 将增厚 10%。

收购 Infinera 背后的战略理由是多方面的。诺基亚此前 2023 年光网络收入中只有 17% 来自美国市场，而美国是人工智能基础设施发展的关键枢纽。相反，Infinera 2023 年收入的 60% 来自美国，从而为诺基亚提供了必要的市场曝光和规模，以与 华为 和 Ciena 等行业领导者竞争。此外，该公司成立了一个新的技术和人工智能部门，明确将资本和重点导向成为全球人工智能革命核心的光网络硬件的关键供应商。这包括对 800G 和 1.6T 连接的重大投资，以满足 人工智能集群 和 数据中心 不断增长的数据需求。

尽管采取了这些战略举措，诺基亚仍下调了全年业绩指引。这一调整主要归因于“重大的宏观逆风”以及其移动网络部门的持续表现不佳。虽然网络基础设施和云和网络服务部门在 2025 年第二季度分别实现了 8% 和 14% 的增长，但移动网络部门却下降了 13%，拖累了整体财务业绩。

市场反应和分析视角

市场对诺基亚战略转型和修订后的指引的反应充满了不确定性。尽管人工智能转型的长期潜力得到认可，特别是考虑到全球数据中心互联市场预计将爆炸式增长，但短期担忧依然存在。收购 Infinera 和相关的股票回购预计将大幅耗尽诺基亚的现金储备，从而带来财务执行风险。

分析师强调，诺基亚必须成功整合 Infinera，并在高度分散和竞争激烈的光网络市场中迅速获得市场份额。考虑到行业趋势，该公司进军人工智能基础设施的举动被认为是恰当的，这与 甲骨文 等其他科技公司类似的战略举措相呼应，甲骨文最近与 OpenAI 达成了一项重要的人工智能数据中心容量协议。然而，诺基亚面临着来自老牌厂商的激烈竞争，其移动网络部门持续的疲软可能会阻碍其对新兴人工智能业务的积极投资。

专家评论强调了机遇与风险之间的平衡。战略转型使诺基亚与人工智能的未来增长向量保持一致，但执行挑战，特别是在整合一项重大收购和与强大竞争对手竞争方面，仍然至关重要。与 T-Mobile US、软银 和 英伟达 等合作伙伴合作成功部署诸如达拉斯 AI-RAN 中心等解决方案，将是该战略有效性的关键指标。

更广阔的背景和未来影响

诺基亚的转型反映了电信和科技公司重新定位以从人工智能革命中获取价值的更广泛行业趋势。随着人工智能工作负载变得越来越普遍，对高容量、低延迟光网络的需求预计将激增，需要复杂的基础设施以促进大规模人工智能集群之间的即时通信。诺基亚在收购 Infinera 后，其在光网络领域的市场份额增至 26%，使其能够从这一需求中受益，特别是来自超大规模公司的需求。

展望未来，投资者将密切关注几个关键因素。成功完成 Infinera 的收购，包括所有必要的监管批准，将是首要关注点。除此之外，Infinera 运营的整合以及诺基亚产品路线图的加速，特别是在 800G 和 1.6T 光学方面，将至关重要。新成立的人工智能部门在赢得超大规模公司设计订单和展示切实的收入增长方面的表现，对于验证这一战略转型的长期价值至关重要。此外，移动网络部门的任何复苏或稳定迹象都将缓解一些财务压力，并促进对人工智能业务的更积极投资。该公司有效应对激烈竞争和管理其现金储备的能力将决定其在不断发展的人工智能基础设施格局中的发展轨迹。