Tăng trưởng của New Zealand đình trệ ở mức 0,2%, buộc RBNZ phải tạm dừng tăng lãi suất

Edgen Stock·Mar 19 2026, 02:54

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Phục hồi kinh tế của New Zealand đã chững lại trong quý 4, với tăng trưởng GDP thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của ngân hàng trung ương. Hiệu suất yếu kém này, cùng với lạm phát gia tăng và tỷ lệ thất nghiệp tăng, đã đặt Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) vào một vị thế khó khăn, buộc họ phải tạm dừng con đường tăng lãi suất thêm.

GDP thấp hơn dự kiến: Nền kinh tế New Zealand chỉ tăng trưởng 0,2% trong quý 4, chưa bằng một nửa so với mức dự báo 0,5% của RBNZ.
Tạm dừng tăng lãi suất: Con số tăng trưởng đáng thất vọng đã loại bỏ áp lực tức thời để ngân hàng trung ương tăng lãi suất nhằm chống lại lạm phát.
Áp lực lạm phát đình trệ: Nền kinh tế đối mặt với một sự kết hợp đầy thách thức giữa tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong 11 năm là 5,4% và lạm phát ở mức 3,1%, làm phức tạp các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai.

Tăng trưởng GDP quý 4 đạt 0,2%, thấp hơn dự báo của ngân hàng trung ương

Theo dữ liệu từ Thống kê New Zealand, nền kinh tế New Zealand cho thấy những dấu hiệu yếu kém đáng kể khi GDP quý 4 chỉ tăng 0,2%. Con số này thấp hơn nhiều so với dự báo 0,5% của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) và mức đồng thuận thị trường 0,4%. Trên cơ sở hàng năm, nền kinh tế tăng trưởng 1,3%, cũng không đạt mức 1,7% kỳ vọng. GDP bình quân đầu người không đổi, cho thấy tăng trưởng dân số hoàn toàn bù đắp cho sự mở rộng kinh tế tối thiểu.

Hiệu suất ngành hỗn hợp, cho thấy sự phục hồi không đồng đều. Trong khi các dịch vụ cho thuê, tuyển dụng và bất động sản tăng 0,8% và xuất khẩu dịch vụ du lịch tăng 7,8%, những thành tựu này đã bị bù đắp bởi sự yếu kém đáng kể ở các lĩnh vực khác. Ngành xây dựng là yếu tố kéo giảm lớn nhất, suy giảm 1,4% trong quý, cho thấy thiếu hụt nhu cầu và đầu tư tư nhân.

RBNZ gặp khó khi lạm phát 3,1% va chạm với tăng trưởng yếu

Dữ liệu kinh tế ảm đạm đã thực sự đẩy RBNZ vào thế khó, buộc họ phải xem xét lại lập trường diều hâu của mình. Với việc nền kinh tế hầu như không tăng trưởng, lý do để tăng lãi suất thêm đã tan biến. Ngân hàng trung ương hiện phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách khi cân bằng giữa việc chống lại lạm phát, hiện ở mức 3,1%, và hỗ trợ một nền kinh tế mong manh nơi tỷ lệ thất nghiệp đã đạt mức cao nhất trong 11 năm là 5,4%.

Kịch bản này làm tăng nguy cơ lạm phát đình trệ (stagflation), nơi tăng trưởng yếu và tỷ lệ thất nghiệp cao tồn tại song song với lạm phát cao. Các nhà kinh tế lưu ý rằng ngay cả trước khi suy thoái này, nền kinh tế cũng không tạo ra đủ động lực để kiềm chế tỷ lệ thất nghiệp hoặc thúc đẩy áp lực lạm phát trong nước. Triển vọng càng bị che mờ bởi các mối đe dọa bên ngoài, bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng do các xung đột địa chính trị toàn cầu, có thể làm trầm trọng thêm lạm phát và khiến RBNZ không có lựa chọn dễ dàng nào.