S&P 500 Đạt Biên Lợi Nhuận Kỷ Lục 13.2%, Thế Nhưng Nhà Đầu Tư Lại Bán Khi Có Tin Tốt
Tính đến ngày 23 tháng 3 năm 2026, các doanh nghiệp Mỹ đang thể hiện khả năng phục hồi phi thường, với S&P 500 đạt mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số quý thứ năm liên tiếp. Dữ liệu cho thấy các công ty đang hoạt động ở hiệu suất cao nhất, đạt biên lợi nhuận ròng tổng hợp kỷ lục 13.2% nhờ mức tăng doanh thu mạnh mẽ 9%. Hiệu suất này đạt được bất chấp những trở ngại kinh tế đáng kể, bao gồm lãi suất quỹ liên bang duy trì ở mức 3.75% và giá dầu Brent tăng vọt lên khoảng 130 USD mỗi thùng vào tháng 1.
Tuy nhiên, sức mạnh bề ngoài này che giấu một thực tế đầy thách thức đối với các nhà đầu tư: một báo cáo lợi nhuận tích cực không còn là sự đảm bảo cho việc giá cổ phiếu tăng. Hiện tượng 'đánh bại và bán' này đang trừng phạt các công ty không đưa ra được hướng dẫn tương lai xuất sắc. Chẳng hạn, Louisiana-Pacific (LPX) đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 12.9% trong tháng sau khi công bố báo cáo lợi nhuận gần đây nhất. Mặc dù công ty đã vượt ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh 150%, nhưng doanh thu giảm 16.7% so với cùng kỳ năm trước và khoản lỗ EBITDA điều chỉnh 39 triệu USD trong phân khúc OSB đã kích hoạt đợt bán tháo.
Luận Điểm Mới Gợi Ý Mua Cổ Phiếu Không Được Ưa Thích Với Bất Ngờ Lợi Nhuận
Một chiến lược đầu tư ngược đề xuất một cách để điều hướng thị trường hoài nghi này bằng cách tập trung vào các công ty mà các nhà phân tích đã loại bỏ. Luận điểm này, được chú ý vào ngày 23 tháng 3, ủng hộ việc mua các cổ phiếu mang lại bất ngờ lợi nhuận tích cực, đặc biệt khi khuyến nghị đồng thuận trước đó của nhà phân tích là 'Bán'. Logic là sự bi quan cực độ đã được định giá vào các cổ phiếu này, tạo ra một ngưỡng thấp cho hiệu suất. Một cú vượt kỳ vọng lợi nhuận bất ngờ do đó có thể báo hiệu một điểm xoay chuyển cơ bản và kích hoạt một sự định giá lại đi lên đáng kể hơn so với một công ty được đánh giá cao mà đã được kỳ vọng sẽ hoạt động tốt.
Cách tiếp cận này hoàn toàn trái ngược với việc đầu tư vào những ngôi sao thị trường như Micron Technology (MU), nơi kỳ vọng rất lớn. Các nhà phân tích dự đoán doanh số bán hàng quý II tài khóa của Micron sẽ tăng 139% so với cùng kỳ năm trước, đạt 19.3 tỷ USD, với EPS tăng 464%. Đối với những cổ phiếu như vậy, bất cứ điều gì ít hơn một cú vượt trội và nâng cao dự báo đều có thể gặp phải sự thất vọng. Thay vào đó, chiến lược ngược tìm kiếm giá trị ở những góc khuất bị bỏ quên của thị trường, nơi một cú vượt kỳ vọng đơn giản có thể đại diện cho một chất xúc tác mạnh mẽ cho sự phục hồi.
Các Đại Gia AI Thúc Đẩy Tăng Trưởng Khi Sự Phân Kỳ Thị Trường Mở Rộng
Động thái 'đánh bại và bán' được thúc đẩy bởi sự phân kỳ ngày càng lớn giữa một số ít công ty thống trị và phần còn lại của thị trường. Hiệu suất kỷ lục của S&P 500 được thúc đẩy không cân xứng bởi các đại gia AI và chăm sóc sức khỏe. Chỉ riêng NVIDIA (NVDA) đã đóng góp ước tính 15.5% vào tổng lợi nhuận của chỉ số vào năm 2025, trong khi Microsoft (MSFT) đã chứng kiến lợi nhuận của mình tăng gần 30% trong quý cuối cùng của năm 2025. Trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, doanh thu của Eli Lilly (LLY) đã tăng vọt 45% vào năm 2025 lên hơn 65 tỷ USD.
Các công ty này sở hữu những lợi thế cạnh tranh sâu sắc được xây dựng trên công nghệ độc quyền như 'AI tác nhân' và các loại thuốc GLP-1 bom tấn. Sự tăng trưởng bùng nổ của họ đặt ra một tiêu chuẩn cao đến mức không thể đạt được cho các công ty trong các lĩnh vực truyền thống hơn. Đối với các nhà đầu tư, thị trường phân nhánh này đòi hỏi một cách tiếp cận tinh tế hơn là chỉ đơn thuần mua dựa trên các cú vượt kỳ vọng lợi nhuận. Chiến lược nhắm mục tiêu vào các cổ phiếu không được ưa thích, bị đánh giá 'Bán' nhưng lại xoay sở để mang lại bất ngờ là một phản ứng trực tiếp đối với một thị trường nơi chỉ có tăng trưởng vượt trội mới được tưởng thưởng, tạo ra các cơ hội tiềm năng trong số những cổ phiếu bị bỏ qua.
Edgen Stock·Mar 24 2026, 03:37